2.4 Proportionalitet og tilsynsmæssigt engagement

De kompetente myndigheder bør anvende proportionalitetsprincippet med hensyn til omfanget, hyppigheden og intensiteten af det tilsynsmæssige engagement og dialogen med investeringsselskabet og fastsætte tilsynsmæssige forventninger til de standarder, investeringsselskabet bør opfylde, i overensstemmelse med investeringsselskabets kategori, som anført i tabel 2 nedenfor.

Med hensyn til hyppigheden af det tilsynsmæssige engagement og proportionalitetsprincippet bør de kompetente myndigheder ved planlægningen af SREP-aktiviteter rette sig efter en minimumsengagementsmodel som beskrevet i de følgende afsnit og i tabel 2.

Hvis de kompetente myndigheder finder, at investeringsselskaber har ensartede risikoprofiler, kan de foretage tematiske SREP-vurderinger af flere investeringsselskaber i forbindelse med en enkelt vurdering (der kan f.eks. foretages en forretningsmodelanalyse for alle mindre investeringsselskaber, der modtager og overfører ordrer på få aktivklasser, hvis det forventes, at de har samme problemer i forhold til levedygtighed). De kompetente myndigheder kan også bruge skræddersyede metoder til at anvende SREP på investeringsselskaber med ensartede risikoprofiler.

For investeringsselskaber med en overordnet SREP-score på 4, og om nødvendigt for investeringsselskaber med en overordnet SREP-score på 3, ifølge resultaterne af en foregående vurdering af SREP-elementer bør de kompetente myndigheder fastlægge et yderligere engagementsniveau, hvor der kan kræves mere omfattende tilsynsressourcer og en øget vurderingshyppighed (i det mindste midlertidigt), uanset investeringsselskabets kategori. Med hensyn til den minimumshyppighed for vurdering af alle SREP-elementer, der er anført i de følgende afsnit og tabel 2, kan de hyppigere vurderinger dække specifikke SREP-elementer, der bør undersøges nærmere på grund af en højere risiko, eller hele SREP-vurderingen.

Uanset hvor længe der er gået siden den seneste SREP, bør de kompetente myndigheder foretage en ny vurdering, hvis mindst en af følgende situationer er forekommet:

• a. Der er ved overvågningen af nøgletalsindikatorer konstateret en væsentlig ændring i forhold til referencedatoen for den seneste vurdering af alle SREP-elementer.

10 Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 596/2014 af 16. april 2014 om markedsmisbrug (forordningen om markedsmisbrug) og om ophævelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2003/6/EF og Kommissionens direktiv 2003/124/EF, 2003/125/EF og 2004/72/EF (EUT L 173 af 12.6.2014, s. 1). 11 Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/57/EU af 16. april 2014 om strafferetlige sanktioner for markedsmisbrug (direktivet om markedsmisbrug) (EUT L 173 af 12.6.2014, s. 179). 12 Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/109/EF af 15. december 2004 om harmonisering af gennemsigtighedskrav i forbindelse med oplysninger om udstedere, hvis værdipapirer er optaget til handel på et reguleret marked, og om ændring af direktiv 2001/34/EF (EUT L 390 af 31.12.2004, s. 38). 14

• b. Der er negative offentlige oplysninger om investeringsselskabet, som angiver en potentiel væsentlig risiko (i forbindelse med omdømmerisiko, adfærdsrisiko eller IT-sikkerhed).
• c. De kompetente myndigheder har andre grunde til at tro, at investeringsselskabet forretningsmodel eller risikoprofil har ændret sig væsentligt siden referencedatoen for den seneste vurdering af alle SREP-elementer.

De kompetente myndigheder bør ved planlægningen af SREP-aktiviteter lægge særlig vægt på at koordinere deres aktiviteter med andre parter, der medvirker direkte eller indirekte i vurderingen, især når der kræves input fra investeringsselskabet og/eller andre kompetente myndigheder, der medvirker i tilsynet med grænseoverskridende koncerner, jf. afsnit 11.

Når de kompetente myndigheder iværksætter SREP-processen på grundlag af disse retningslinjer, bør de af hensyn til proportionaliteten anerkende, at de forskellige elementer, metodemæssige aspekter og vurderingskomponenter, der er omhandlet i afsnit 4, 5, 6 og 8, ikke er lige relevante for alle investeringsselskaber. De kompetente myndigheder bør, hvor det er relevant, fastlægge vurderingens detaljeringsgrad i forhold til den kategori, som investeringsselskabet tilhører, og i forhold til investeringsselskabet størrelse og forretningsmodel samt arten, omfanget og kompleksiteten af dets aktiviteter.

Ved afslutningen af hver vurdering af alle SREP-elementer kan de kompetente myndigheder meddele investeringsselskabet resultatet af den overordnede SREP-vurdering, og de bør fremlægge:

• a. en redegørelse for størrelsen og sammensætningen af det kapitalgrundlag, som investeringsselskabet skal have, ud over de krav, der er anført i anden, tredje og fjerde del af forordning (EU) 2019/2033 i overensstemmelse med artikel 39, stk. 2, litra a), i direktiv (EU) 2019/2034
• b. en redegørelse for størrelsen og sammensætningen af det kapitalgrundlag, som investeringsselskabet tilrådes at i overensstemmelse med artikel 41 i direktiv (EU) 2019/2034
• c. en redegørelse for den likviditet, der besiddes, og eventuelle særlige likviditetskrav, der stilles af den kompetente myndighed i overensstemmelse med artikel 42 i direktiv (EU) 2019/2034
• d. en redegørelse for andre tilsynsforanstaltninger, som den kompetente myndighed påtænker at iværksætte.

2.4.1 Kategori 1-investeringsselskaber

For at sikre en passende hyppighed af tilsynsaktiviteter i forbindelse med SREP for kategori 1-investeringsselskaber bør de kompetente myndigheder:

• a. overvåge nøgletalsindikatorer hvert kvartal
• b. ajourføre vurderingerne af alle individuelle SREP-elementer mindst én gang hvert andet år 15
• c. have et løbende engagement og være i dialog med investeringsselskabets ledelsesorgan og øverste ledelse.

2.4.2 Kategori 2-investeringsselskaber

For at sikre en passende hyppighed af tilsynsaktiviteter i forbindelse med SREP for kategori 2-investeringsselskaber bør de kompetente myndigheder:

• a. overvåge nøgletalsindikatorer hvert kvartal
• b. ajourføre vurderingerne af alle individuelle SREP-elementer mindst hvert tredje år
• c. have kontakt med investeringsselskabets ledelsesorgan og øverste ledelse med mindst samme hyppighed som vurderingen af alle SREP-elementer.

2.4.3 Kategori 3-investeringsselskaber

For at sikre en passende hyppighed af tilsynsaktiviteter i forbindelse med SREP for kategori 3-investeringsselskaber bør de kompetente myndigheder:

• a. overvåge nøgletalsindikatorer hvert kvartal
• b. udføre vurderingen af alle individuelle SREP-elementer i lyset af væsentlige nye oplysninger, der fremkommer om den pågældende risiko, idet omfanget og grundigheden af revisionen skræddersys til investeringsfirmaets specifikke risikoprofil
• c. have kontakt med investeringsselskabets ledelsesorgan og øverste ledelse med mindst samme hyppighed som vurderingen af alle SREP-elementer.

Hvis det anses for hensigtsmæssigt, kan de kompetente myndigheder fastlægge regelmæssige minimumshyppigheder for vurderingen af alle SREP-elementer for alle eller en gruppe kategori 3-investeringsselskaber.

2.4.4 Små og ikke indbyrdes forbundne investeringsselskaber

For små og ikke indbyrdes forbundne investeringsselskaber, der opfylder kriterierne i artikel 12, stk. 1, i forordning (EU) 2019/2033, bør de kompetente myndigheder:

• a. overvåge nøgletalsindikatorer mindst en gang årligt
• b. udføre vurderingen af alle individuelle SREP-elementer i lyset af væsentlige nye oplysninger, der fremkommer om den pågældende risiko, idet omfanget og

risikoprofil

• c. have kontakt og dialog med investeringsselskabet ledelsesorgan og øverste ledelse, når det anses for nødvendigt, og navnlig i forbindelse med den eventuelle vurdering af SREP-elementer.