Τίτλος I – αναλογικότητα

Κατά την εφαρμογή αυτών των κατευθυντήριων γραμμών, οι αρμόδιες αρχές και οι επιχειρήσεις επενδύσεων θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη την αρχή της αναλογικότητας όπως ορίζεται στο άρθρο 26 παράγραφος 3 της οδηγίας (ΕΕ) 2019/2034 και διευκρινίζεται περαιτέρω στον Τίτλο I των εν λόγω κατευθυντήριων γραμμών, προκειμένου να διασφαλιστεί ότι το πλαίσιο εσωτερικής διακυβέρνησης που θεσπίζεται από επιχειρήσεις επενδύσεων, συμπεριλαμβανομένων των ομίλων επιχειρήσεων επενδύσεων, συνάδει με το ατομικό προφίλ κινδύνου της επιχείρησης και του ομίλου και είναι ανάλογο με το μέγεθος και την εσωτερική τους οργάνωση, το επιχειρηματικό τους μοντέλο, τη φύση, την κλίμακα και την πολυπλοκότητα των δραστηριοτήτων τους και είναι επαρκές για την αποτελεσματική επίτευξη των στόχων των σχετικών κανονιστικών απαιτήσεων και διατάξεων.

Για τους σκοπούς της προηγούμενης παραγράφου, θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψη η ποικιλία των διαφορετικών επιχειρηματικών μοντέλων βάσει των οποίων λειτουργούν οι επιχειρήσεις επενδύσεων και οι όμιλοι επιχειρήσεων επενδύσεων, ενδεικτικά ως σύμβουλοι επενδύσεων, διαχειριστές χαρτοφυλακίων, τόποι διαπραγμάτευσης, θεματοφύλακες, διαμεσολαβητές εκτέλεσης εντολών ή μεσίτες ασφαλίσεων και άλλα. Συνεπώς, για να θεωρηθεί ότι το πλαίσιο εσωτερικής διακυβέρνησης συνάδει με το ατομικό προφίλ κινδύνου της επιχείρησης και του ομίλου, είναι ανάλογο με το μέγεθος και την εσωτερική τους οργάνωση, ανάλογο με το επιχειρηματικό τους μοντέλο, κατάλληλο για τη φύση, την κλίμακα και την πολυπλοκότητα των δραστηριοτήτων τους και επαρκές για την αποτελεσματική επίτευξη των στόχων των σχετικών κανονιστικών απαιτήσεων και διατάξεων, θα πρέπει να διασφαλίζεται ότι οι επιχειρήσεις επενδύσεων με πιο σύνθετη οργάνωση ή μεγαλύτερη κλίμακα θα πρέπει να έχουν πιο εξελιγμένο πλαίσιο διακυβέρνησης, ενώ οι επιχειρήσεις επενδύσεων με απλούστερη οργάνωση ή μικρότερη κλίμακα μπορούν να θέσουν σε εφαρμογή ένα απλούστερο πλαίσιο διακυβέρνησης. Ωστόσο, οι επιχειρήσεις επενδύσεων θα πρέπει να λάβουν υπόψη ότι το μέγεθος ή η συστημική σημασία μιας επιχείρησης επενδύσεων δεν μπορούν, από μόνα τους, να είναι ενδεικτικά του βαθμού στον οποίο μια επιχείρηση επενδύσεων εκτίθεται σε κινδύνους.

Κατά την εφαρμογή της αρχής της αναλογικότητας, όπως ορίζεται στο άρθρο 26 παράγραφος 3 της οδηγίας (ΕΕ) 2019/2034 και διευκρινίζεται περαιτέρω στην παράγραφο 20 αυτών των κατευθυντήριων γραμμών, οι αρμόδιες αρχές και οι επιχειρήσεις επενδύσεων θα πρέπει να διασφαλίζουν ότι η εφαρμογή αυτή δεν έχει ως αποτέλεσμα την άρση των κανονιστικών απαιτήσεων για τις επιχειρήσεις επενδύσεων ή ότι η αρχή εφαρμόζεται κατά τρόπο που σημαίνει ότι δεν διασφαλίζονται το ισχυρό πλαίσιο διακυβέρνησης, η σαφής οργανωτική δομή, οι επαρκείς μηχανισμοί εσωτερικού ελέγχου, η χρηστή και αποτελεσματική διαχείριση κινδύνων και οι κατάλληλες πολιτικές αποδοχών.

Για τους σκοπούς της εφαρμογής της αρχής της αναλογικότητας και προκειμένου να εξασφαλίζεται η δέουσα εφαρμογή των κανονιστικών απαιτήσεων και των εν λόγω κατευθυντήριων γραμμών, οι επιχειρήσεις επενδύσεων και οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τα ακόλουθα κριτήρια:

• α. το μέγεθος από πλευράς ενεργητικού της επιχείρησης επενδύσεων και των θυγατρικών της εντός του πεδίου εφαρμογής της εποπτικής ενοποίησης,
• β. εάν η αξία του ενεργητικού της επιχείρησης επενδύσεων εντός και εκτός ισολογισμού στοιχείων ενεργητικού της είναι κατά μέσο όρο ίση ή μικρότερη από 100 εκατομμύρια ευρώ κατά την τετραετία που προηγείται αμέσως του συγκεκριμένου οικονομικού έτους σύμφωνα με τα κριτήρια που ορίζονται στο σημείο α) του άρθρου 32 παράγραφος 4 της οδηγίας (ΕΕ) 2019/2034,
• γ. το σύνολο του ενεργητικού υπό διαχείριση,
• δ. εάν η επιχείρηση επενδύσεων είναι εξουσιοδοτημένη να διατηρεί χρήματα ή περιουσιακά στοιχεία πελατών,
• ε. τα περιουσιακά στοιχεία που προστατεύονται και τελούν υπό διαχείριση,

στ. τον όγκο των εντολών πελατών υπό διαχείριση,

• ζ. τον όγκο των καθημερινών ροών διαπραγμάτευσης,
• η. τη γεωγραφική παρουσία της επιχείρησης επενδύσεων και το μέγεθος των δραστηριοτήτων της σε περιοχές δικαιοδοσίας τρίτων χωρών,
• θ. τη νομική μορφή της επιχείρησης επενδύσεων, μεταξύ άλλων αν η επιχείρηση επενδύσεων ανήκει σε όμιλο και, εάν ναι, την αξιολόγηση της αναλογικότητας που έχει διενεργηθεί για τον όμιλο,
• ι. εάν πρόκειται για εισηγμένη επιχείρηση επενδύσεων,

ια. κατά πόσον η επιχείρηση επενδύσεων έχει λάβει έγκριση για τη χρήση εσωτερικών μοντέλων για τη μέτρηση των κεφαλαιακών απαιτήσεων (π.χ. προσέγγιση των εσωτερικών διαβαθμίσεων),

ιβ. τον τύπο των εγκεκριμένων δραστηριοτήτων, τις υπηρεσίες που παρασχέθηκαν από την επιχείρηση επενδύσεων (π.χ. ενότητες A και B του παραρτήματος I της οδηγίας 2014/65/ΕΕ) και άλλες υπηρεσίες (π.χ. υπηρεσίες εκκαθάρισης) που παρασχέθηκαν από την εταιρεία επενδύσεων, ιγ. το βασικό επιχειρηματικό μοντέλο και τη βασική επιχειρηματική στρατηγική, τη φύση και την πολυπλοκότητα των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων, καθώς και την οργανωτική δομή της επιχείρησης επενδύσεων,

ιδ. τη στρατηγική κινδύνου, τη διάθεση ανάληψης κινδύνου και το πραγματικό προφίλ κινδύνου της επιχείρησης επενδύσεων, λαμβάνοντας επίσης υπόψη το αποτέλεσμα των αξιολογήσεων της κεφαλαιακής επάρκειας και της ρευστότητας στα πλαίσια της διαδικασίας εποπτικού ελέγχου και αξιολόγησης (ΔΕΕΑ),

ιε. το ιδιοκτησιακό καθεστώς και τη χρηματοδοτική διάρθρωση της επιχείρησης επενδύσεων,

ιστ. το είδος των πελατών,

ιζ. την πολυπλοκότητα των χρηματοπιστωτικών μέσων ή των συμβάσεων,

ιη. τα καθήκοντα που αποτελούν αντικείμενο εξωτερικής ανάθεσης και τους διαύλους διανομής και

ιθ. τα υφιστάμενα συστήματα τεχνολογίας των πληροφοριών (ΤΠ), συμπεριλαμβανομένων των συστημάτων επιχειρησιακής συνέχειας και της εξωτερικής ανάθεσης καθηκόντων στον συγκεκριμένο τομέα.

Οι επιχειρήσεις επενδύσεων που είναι νομικά πρόσωπα τα οποία διοικούνται από ένα μόνο φυσικό πρόσωπο θα πρέπει να διαθέτουν εναλλακτικές ρυθμίσεις που να διασφαλίζουν τη χρηστή και συνετή διαχείριση αυτών των επιχειρήσεων επενδύσεων καθώς και την επαρκή συνεκτίμηση των πλαισίων εσωτερικής διακυβέρνησης.