5.6 Okvir upravljanja rizicima

Nadležna tijela trebaju procijeniti je li investicijsko društvo uspostavilo odgovarajući okvir upravljanja rizicima i postupke upravljanja rizicima. Nadležna tijela trebaju provjeriti barem sljedeće:

• a. strategiju rizika, sklonost preuzimanju rizika i okvir upravljanja rizicima;
• b. okvir za ICARAP;
• c. osjetljivost na cikličke ekonomske fluktuacije.

5.6.1 Okvir upr avljanja rizicima, sklonost preuzimanju rizika i strategija rizika

Pri procjeni okvira upravljanja rizicima nadležna tijela trebaju procijeniti u kojoj je mjeri okvir obuhvaćen cjelokupnom strategijom investicijskog društva i kako utječe na nju. Nadležna tijela trebaju posebno procijeniti postoje li prikladne i dosljedne veze između poslovne strategije, strategije rizika, sklonosti preuzimanju rizika i okvira upravljanja rizicima te okvira upravljanja kapitalom i likvidnošću.

Pri provjeri strategije rizika, sklonosti preuzimanju rizika i okvira upravljanja rizicima investicijskog društva nadležna tijela trebaju procijeniti barem sljedeće:

• a. imaju li investicijska društva sveobuhvatni okvir upravljanja rizicima na razini društva koji obuhvaća cijelu organizaciju i kojim se u potpunosti prepoznaje gospodarska priroda cjelokupne izloženosti rizicima investicijskog društava, uključujući rizike koje društvo predstavlja samo za sebe, za svoje klijente i tržišta te likvidnosni rizik, a osobito one rizike koji mogu bitno utjecati na dostupni regulatorni kapital ili kojima se može smanjiti razina dostupnog regulatornog kapitala;
• b. obuhvaća li okvir upravljanja rizicima sve relevantne rizike i uzimaju li se pritom u obzir i financijski i nefinancijski rizici na odgovarajući način;
• c. upotrebljava li investicijsko društvo pri utvrđivanju i mjerenju ili procjeni rizika ne samo metodologije kvantitativne procjene (uključujući testiranje otpornosti na stres), već i kvalitativne alate za procjenu rizika (uključujući stručnu prosudbu i kritičku analizu);
• d. postoji li učinkovito izvješćivanje o rizicima koje uključuje dobro unutarnje razmatranje strategije rizika i relevantnih podataka o riziku te obavješćivanje o

37 njima po horizontalnoj liniji unutar investicijskih društava i vertikalnoj liniji u upravljačkoj hijerarhiji;

• e. uključuje li okvir upravljanja rizicima investicijskog društva politike, postupke, limite rizika i kontrole rizika kojima se osigurava prikladno, pravodobno i neprekidno utvrđivanje, mjerenje ili procjena, praćenje i smanjenje rizika te upravljanje i izvješćivanje o njima na razini poslovne linije, investicijskog društva i, prema potrebi, na konsolidiranoj razini;
• f. prenose li se svi značajni rizici strategijom rizika i sklonosti preuzimanju rizika u posebne limite rizika;
• g. kad je riječ o strategiji rizika i sklonosti preuzimanju rizika, uzimaju li se na odgovarajući način u obzir sklonost preuzimanju rizika i financijski resursi investicijskog društva te zahtjevi nadzornih tijela u pogledu regulatornog kapitala i likvidnosti te druge nadzorne mjere i zahtjevi;
• h. je li investicijsko društvo uspostavilo postupke za odobravanje odluka o kojima je funkcija praćenja usklađenosti ili, prema potrebi, funkcija upravljanja rizicima izrazila negativno mišljenje.

5.6.2 Okvir za postupak procjene adekvatnosti internog kapitala i postupak procjene internog rizika (ICARAP)

Nadležna tijela trebaju procijeniti imaju li investicijska društva, koja nisu mala i nepovezana investicijska društva u skladu s člankom 12. Uredbe (EU) 2019/2033 ili za koja su nadležna tijela primijenila diskrecijsko pravo predviđeno u članku 24. stavku 2. drugom podstavku Direktive (EU) 2019/2034, na pojedinačnoj razini, ili grupe investicijskih društava na konsolidiranoj razini, pouzdane, učinkovite i sveobuhvatne aranžmane, strategije i procese za kontinuiranu procjenu i održavanje iznosa, vrsta i raspodjele internog kapitala i likvidne imovine koje smatraju adekvatnima za pokrivanje prirode i razine rizika koje mogu predstavljati za druge i kojima su sama investicijska društva izložena ili kojima mogu biti izložena. Takvi aranžmani, strategije i procesi trebali bi biti uključeni u postupak procjene adekvatnosti internog kapitala i internog rizika koji se može dodatno podijeliti na postupak procjene adekvatnosti internog kapitala (ICAAP) i postupak procjene adekvatnosti interne likvidnosti (ILAAP).

U slučaju da nadležna tijela investicijskih društava koja ispunjavaju uvjete potrebne da bi ih se smatralo malim i nepovezanim investicijskim društvima iz članka 12. stavka 1. Uredbe (EU) 2019/2033 zatraže od tih investicijskih društava da primijene zahtjeve u skladu s člankom 24. stavkom 2. Direktive (EU) 2019/2034, nadležna tijela trebaju provesti procjene koje smatraju primjerenima.

Te bi procjene trebale pridonijeti izračunu dodatnih kapitalnih zahtjeva i procjeni adekvatnosti kapitala kako je opisano u glavi 7., kao i procjeni adekvatnosti likvidnosti kako je opisano u glavi 9.

38 Pouzdanost ICARAP -a

Pri procjeni pouzdanosti ICARAP - a nadležna tijela trebaju, uz razlikovanje ICAAP - a i ILAAP - a po potrebi, razmotriti:

• a. jesu li aranžmani, strategije i procesi koji čine ICARAP primjereni i razmjerni vrsti, veličini i složenosti aktivnosti investicijskog društva;
• b. provjerava li investicijsko društvo redovito aranžmane, strategije i procese koji čine ICARAP;
• c. jesu li metodologije i pretpostavke koje investicijsko društvo primjenjuje primjerene i utemeljene na pouzdanim empirijskim ulaznim podatcima;
• d. je li razina pouzdanosti u skladu sa sklonošću preuzimanju rizika;
• e. jesu li definicija i sastav raspoloživog internog kapitala ili sredstava likvidnosti koje investicijsko društvo uzima u obzir za potrebe ICARAP - a u skladu s izmjerenim rizicima i jesu li prihvatljivi za izračun regulatornog kapitala i zaštitnih slojeva likvidnosti .

Učinkovitost ICARAP -a

Pri procjeni učinkovitosti ICARAP - a nadležna tijela trebaju, uz razlikovanje ICAAP - a i ILAAP - a po potrebi, razmotriti:

• a. uzima li investicijsko društvo u obzir ICARAP i njegove rezultate u postupcima donošenja odluka i upravljanja na svim razinama investicijskog društva;
• b. služi li se investicijsko društvo ICARAP - om i njegovim rezultatima u svojem upravljanju rizicima, kapitalom i likvidnošću;
• c. ima li investicijsko društvo politike, postupke i alate kojima se olakšava:
• i. jasno utvrđivanje funkcija i/ili relevantnih odbora odgovornih za različite elemente ICARAP - a;
• ii. planiranje kapitala i likvidnosti: izračun kapitala i sredstava likvidnosti na anticipativnoj osnovi u vezi s ukupnom strategijom ili značajnim transakcijama;
• iii. raspodjela i praćenje kapitala i sredstava likvidnosti po poslovnim linijama i vrstama rizika, ponajprije utvrđivanjem limita rizika za poslovne linije, subjekte ili pojedinačne rizike u skladu s ciljem osiguravanja ukupne adekvatnosti internog kapitala i sredstava likvidnosti investicijskog društva;
• iv. redovito i ažurno izvješćivanje višeg rukovodstva i upravljačkog tijela o adekvatnosti kapitala i likvidnosti;
• v. svjesnost i postupci višeg rukovodstva ili upravljačkog tijela u slučajevima u kojima poslovna strategija i/ili značajne pojedinačne transakcije mogu biti

39 neusklađene s ICAAP - om i raspoloživim internim kapitalom odnosno s ILAAP - om i raspoloživim sredstvima interne likvidnosti;

• d. pokazuje li upravljačko tijelo odgovarajuću posvećenost ICARAP - u i njegovim rezultatima te znanje o tome i
• e. je li ICARAP anticipativan tako što će procijeniti usklađenost internog kapitala i likvidne imovine sa strateškim planovima.

Sveobuhvatnost ICARAP -a

Nadležna tijela trebala bi procijeniti obuhvaćaju li se ICARAP - om na odgovarajući način poslovni model, poslovne linije, aktivnosti i pravni subjekti investicijskog društva. Na temelju te procjene nadležna tijela trebaju razmotriti omogućuje li ICARAP odgovarajuću identifikaciju i procjenu rizika kojima je investicijsko društvo izloženo ili bi moglo biti izloženo odnosno koje može predstavljati za druge te procijeniti usklađenost ICARAP - a s pravnim zahtjevima. Posebno trebaju procijeniti:

• a. je li ICARAP ujednačeno i razmjerno proveden za sve relevantne poslovne linije, aktivnosti i pravne subjekte investicijskog društva s obzirom na identifikaciju i procjenu rizika;
• b. u slučaju kada bilo koji subjekt unutar grupe ima drukčije mehanizme ili postupke internog upravljanja, jesu li ta odstupanja opravdana. Donošenje naprednih modela samo u dijelu grupe može biti opravdano u slučaju nedostatnih podataka za procjenu parametara za određene poslovne linije, aktivnosti ili pravne subjekte, pod uvjetom da te poslovne linije, aktivnosti ili pravni subjekti ne predstavljaju izvor koncentracijskog rizika za ostatak portfelja.

5.6.3 Procjena cikličkih ekonomskih fluktuacija koju provodi investicijsko društvo

Nadležna tijela trebaju procijeniti provode li investicijska društva sveobuhvatnu procjenu rizika koji su značajni za njihov poslovni i operativni model, sastav njihova portfelja ili za njihove strategije trgovanja. To bi trebalo uključivati procjenu tih rizika u kontekstu cikličkih ekonomskih fluktuacija i učinka koji te fluktuacije mogu imati na sposobnost investicijskih društava da ispune svoje kapitalne zahtjeve i financiraju tekuće poslovanje ili na njihovu sposobnost uredne likvidacije.

Nadležna tijela trebaju procijeniti provode li investicijska društva koja obavljaju aktivnosti iz točke 3. ili točke 6. odjeljka A Priloga I. Direktivi 2014/65/EU detaljniju procjenu tako što provode testiranje otpornosti na stres ili analizu osjetljivosti, pri čemu se očekuju da su oni svojim opsegom i razinom razrađenosti primjereni vrsti, opsegu i složenosti aktivnosti investicijskih društava.

40

Nadležna tijela trebaju provjeriti procjene cikličkih ekonomskih fluktuacija koje su provela investicijska društva, i to u obliku testiranja otpornosti na stres ili analiza osjetljivosti ako je primjenjivo, te njihove rezultate. Ako je na temelju takve provjere utvrđeno da su proc jene učinaka cikličkih ekonomskih fluktuacija koje je investicijsko društvo provelo dovoljno pouzdane, rezultati te provjere trebali bi se uzeti u obzir u procjeni različitih elemenata SREP - a, a posebno:

• a. treba uzeti u obzir moguće nedostatke u cjelokupnim mehanizmima upravljanja ili kontrolama na razini investicijskog društva utvrđene tijekom provjere;
• b. utvrđene relevantne ranjivosti poslovanja koje bi trebalo uzeti u obzir pri procjeni održivosti poslovnog modela investicijskih društava i provedivosti njihovih strategija u skladu s glavom 4.;
• c. moguće ranjivosti ili nedostatke u upravljanju rizicima i u kontrolama u pojedinačnim područjima rizika koji su utvrđeni tijekom provjere nadležna tijela trebala bi uzeti u obzir pri procjeni pojedinačnih rizika za kapital iz glave 6. ili rizika za likvidnost iz glave 8. i
• d. moguće određenje smjernice o dodatnom regulatornom kapitalu (P2G), revidiranom planiranju kapitala i drugim mjerama kako je utvrđeno u glavama 7. i 10.

Kada je riječ o investicijskim društvima koja obavljaju aktivnosti iz točke 3. ili točke 6. odjeljka A Priloga I. Direktivi 2014/65/EU, nadležna tijela trebaju pri procjeni testiranja otpornosti na stres ili analiza osjetljivosti te njihovih rezultata obratiti posebnu pozornost na sljedeće:

• a. primjerenost odabranih scenarija, koji bi trebali biti relevantni za poslovni model investicijskog društva odnosno za pojedinačne poslovne linije ili portfelje i tržište na kojem posluje;
• b. temeljne pretpostavke, metodologije i činitelje rizika, uključujući ozbiljnost sc enarija;
• c. pokrivenost utvrđenih značajnih rizika i ranjivosti te njihov učinak na sposobnost investicijskih društava da ostvaruju dobit i održavaju adekvatne kapitalne zahtjeve i
• d. upotrebu njihovih rezultata, prije i poslije uzimanja u obzir relevantnih upravljačkih mjera, u upravljanju rizicima i strateškom upravljanju investicijskog društva.

Pri procjeni testiranja otpornosti na stres i analiza osjetljivosti te njihovih rezultata u slučaju prekograničnih grupa nadležna tijela trebaju razmotriti mogućnost prijenosa kapitala i likvidnosti među pravnim subjektima ili poslovnim jedinicama u stresnim uvjetima, kao i funkcioniranje svih uspostavljenih unutargrupnih mehanizama za financijsku potporu, uzimajući u obzir poteškoće s financiranjem koje se mogu očekivati u stresnim uvjetima.

41

Ako nadležna tijela utvrde nedostatke u izradi procjene cikličkih ekonomskih fluktuacija ili, ako je primjenjivo, u oblikovanju scenarija ili pretpostavki kojima se investicijska društva služe za potrebe testiranja otpornosti na stres ili analiza osjetljivosti, mogu zahtijevati od investicijskih društava da ponove odnosno ponovno provedu pojedinačne analize ili određene dijelove tih analiza na temelju izmijenjenih pretpostavki koje su dostavila nadležna tijela ili posebnih propisanih scenarija.