5.6 Rámec riadenia rizík

Príslušné orgány majú posúdiť, či investičná spoločnosť zaviedla primeraný rámec riadenia rizík a procesy riadenia rizík. Príslušné orgány majú preskúmať aspoň:

• a. stratégiu rizík, ochotu podstupovať riziká a rámec riadenia rizík;
• b. Rámec ICARAP;
• c. citlivosť voči cyklickým hospodárskym výkyvom.

5.6.1 Rámec riadenia rizík, ochota podstupovať riziká a stratégia

Pri posudzovaní rámca riadenia rizík majú príslušné orgány zvážiť rozsah, v akom je zahrnutý do celkovej stratégie investičnej spoločnosti a ako ovplyvňuje celkovú stratégiu investičnej spoločnosti. Príslušné orgány majú najmä posúdiť, či existujú primerané a jednotné prepojenia medzi obchodnou stratégiou, stratégiou riadenia rizík, ochotou podstupovať riziko a rámcom riadenia rizík a rámcami riadenia kapitálu a likvidity.

Pri skúmaní stratégie riadenia rizík, ochoty podstupovať riziko a rámca riadenia rizík investičnej spoločnosti majú príslušné orgány prinajmenšom posúdiť, či:

• a. investičné spoločnosti majú holistický rámec riadenia rizík pre celú investičnú spoločnosť, ktorý sa vzťahuje na celú organizáciu s úplným uznaním ekonomickej podstaty všetkých ich rizikových expozícií vrátane rizík, ktoré investičná spoločnosť predstavuje sama pre seba, pre svojich zákazníkov a trhy, a rizik o likvidity, a to

39 najmä tie, ktoré môžu mať zásadný vplyv na úroveň dostupných vlastných zdrojov alebo ju môžu znížiť;

• b. rámec riadenia rizík zahŕňa všetky relevantné riziká s primeraným zohľadnením finančných aj nefinančných rizík;
• c. investičná spoločnosť pri identifikácii a meraní alebo posudzovaní rizík používa nielen kvantitatívne metodiky posudzovania (vrátane stresového testovania), ale aj kvalitatívne nástroje posudzovania rizika (vrátane odborných posudkov a kritickej analýzy);
• d. podávanie správ o rizikách je účinné a zahŕňa náležité vnútorné posúdenie a komunikáciu o stratégii riadenia rizík a o dôležitých údajoch o rizikách, a to horizontálne v rámci investičnej spoločnosti, ako aj nahor a nadol v reťazci riadenia;
• e. rámec riadenia rizík investičnej spoločnosti zahŕňa politiky, postupy, rizikové limity a kontroly rizík zabezpečujúce primeranú, včasnú a priebežnú identifikáciu, meranie alebo hodnotenie, monitorovanie, riadenie, zmierňovanie rizík a podávanie správ o rizikách na obchodnej línii, na úrovni investičnej spoločnosti a ak je to potrebné, na konsolidovanej úrovni;
• f. s tratégia rizík a ochota podstupovať riziká premietajú všetky významné riziká do konkrétnych rizikových limitov;
• g. stratégia riadenia rizík a ochota podstupovať riziko primerane zohľadňujú ochotu podstupovať riziká a finančné zdroje investičnej spoločnosti a berú do úvahy požiadavky orgánov dohľadu na vlastné zdroje a likviditu a ďalšie opatrenia a požiadavky orgánov dohľadu;
• h. investičná spoločnosť zaviedla postupy na schvaľovanie rozhodnutí, ku ktorým funkcia dodržiavania súladu s predpismi alebo prípadne funkcia riadenia rizík vyjadrila záporné stanovisko.

5.6.2 Rámec pre postup hodnotenia primeranosti interného kapitálu a postup posudzovania vnútorného rizika (ICARAP)

Príslušné orgány posúdia, či investičné spoločnosti, ktoré nie sú malými a neprepojenými investičnými spoločnosťami podľa článku 12 nariadenia (EÚ) 2019/2033 alebo v prípade ktorých príslušné orgány uplatnili diskrečnú právomoc predpokladanú v článku 24 ods. 2 druhom pododseku smernice (EÚ) 2019/2034, na individuálnej úrovni alebo skupiny investičných spoločností na konsolidovanej úrovni, majú zavedené spoľahlivé, účinné a komplexné opatrenia, stratégie a postupy na priebežné posudzovanie a udržiavanie výšky, druhu a rozloženia interného kapitálu a likvidných aktív, ktoré považujú za primerané na krytie povahy a úrovne rizík, ktoré môžu predstavovať pre iné subjekty a ktorým sú alebo môžu byť vystavené samotné investičné spoločnosti. Takéto opatrenia, stratégie a procesy by mali byť súčasťou postupu hodnotenia primeranosti vnútorného kapitálu a postupu posudzovania vnútorného

40 rizika, ktorý môže byť ďalej rozdelený na postup hodnotenia primeranosti interného kapitálu (ICAAP) a postup hodnotenia primeranosti internej likvidity (ILAAP).

V prípade investičných spoločností, ktoré spĺňajú podmienky na zaradenie medzi malé a neprepojené investičné spoločnosti stanovené v článku 12 ods. 1 nariadenia (EÚ) 2019/2033 a ktoré ich príslušné orgány požiadali o uplatnenie požiadaviek podľa článku 24 ods. 2 smernice (EÚ) 2019/2034, vykonajú príslušné orgány posúdenie, ktoré uznajú za vhodné.

Tieto posúdenia majú prispieť k stanoveniu dodatočnej požiadavky na vlastné zdroje a k posúdeniu kapitálovej primeranosti, ako sa uvádza v hlave 7, ako aj k hodnoteniu primeranosti likvidity podľa hlavy 9.

Správnosť ICARAP

Pri posudzovaní správnosti ICARAP by príslušné orgány mali posúdiť, a v prípade potreby rozlišovať medzi ICAAP a ILAAP, či:

• a. opatrenia, stratégie a procesy tvoriace ICARAP sú vhodné a primerané povahe, veľkosti a zložitosti činností investičnej spoločnosti;
• b. inv estičná spoločnosť pravidelne preskúmava opatrenia, stratégie a procesy tvoriace ICARAP;
• c. metodiky a predpoklady uplatňované investičnými spoločnosťami sú primerané a založené na spoľahlivých empirických vstupných údajoch;
• d. či je úroveň dôveryhodnosti v súlade s ochotou podstupovať riziko;
• e. či vymedzenie a zloženie dostupných zdrojov interného kapitálu alebo likvidity, ktoré investičná spoločnosť berie do úvahy v rámci ICARAP, zodpovedajú rizikám, ktoré investičná spoločnosť meria a či sú vhodné na výpočet rezerv vlastných zdrojov a rezervnej likvidity.

Účinnosť ICARAP

Pri posudzovaní účinnosti ICARAP príslušné orgány posúdia, a v prípade potreby rozlišujú medzi ICAAP a ILAAP, či:

• a. investičná spoločnosť zohľadňuje ICARAP a jeho výsledky v rozhodovacích a riadiacich procesoch na všetkých úrovniach investičnej spoločnosti;
• b. investičná spoločnosť používa ICARAP a jeho výsledky pri riadení rizík, kapitálu a likvidity;
• c. investičná spoločnosť má politiky, postupy a nástroje na uľahčenie:
• i. jasného určovania funkcií a/alebo príslušných výborov zodpovedných za rôzne prvky ICARAP;

41

• ii. plánovania v oblasti kapitálu a likvidity: výpočet zdrojov kapitálu a likvidity na výhľadovo orientovanom základe v súvislosti s celkovou stratégiou alebo významnými transakciami;
• iii. prideľovania a monitorovania zdrojov kapitálu a likvidity medzi skupiny činností a typy rizík, najmä vymedzením rizikových limitov pre obchodné línie, subjekty alebo jednotlivé riziká, ktoré zodpovedajú cieľu zabezpečiť celkovú primeranosť zdrojov interného kapitálu a likvidity investičnej spoločnosti;
• iv. pravidelného a pohotového oznamovanie kapitálovej primeranosti a primeranosti likvidity vrcholovému manažmentu a riadiacemu orgánu;
• v. informovanosti vrcholového manažmentu alebo riadiaceho orgánu a opatrení v prípadoch, keď obchodná stratégia a/alebo významné individuálne transakcie môžu byť v rozpore s ICAAP a dostupným interným kapitálom alebo s ILAAP a dostupnými zdrojmi internej likvidity;
• d. riadiaci orgán preukazuje primeranú angažovanosť a znalosť v rámci ICARAP a znalosť jeho výsledkov a
• e. ICARAP je v podstate výhľadový tým, že sa v rámci neho hodnotí súlad interného kapitálu a likvidných aktív so strategickými plánmi.

Úplnosť ICARAP

Príslušné orgány posúdia primeranosť pokrytia obchodného modelu, obchodných línií, činností a právnych subjektov investičnej spoločnosti v rámci ICARAP. Na základe tohto posúdenia príslušné orgány posúdia primeranosť identifikácie a posudzovania rizík, ktorým je alebo môže byť investičná spoločnosť vystavená alebo ktoré predstavuje pre iné osoby, a súlad ICARAP s právnymi požiadavkami. Konkrétne majú posúdiť:

• a. či sa ICARAP vykonáva jednotne a primerane pre všetky obchodné línie, činnosti a právne subjekty príslušnej investičnej spoločnosti, pokiaľ ide o identifikáciu a posudzovanie rizík;
• b. ak má niektorý subjekt mechanizmy alebo procesy vnútorného riadenia a správy odlišné od ostatných subjektov skupiny, či sú tieto odchýlky opodstatnené. Prijatie vyspelejších modelov len časťou skupiny možno odôvodniť chýbajúcimi dostatočnými údajmi na odhadnutie parametrov pre niektoré obchodné línie, činnosti alebo právnické osoby za predpokladu, že tieto obchodné línie, činnosti alebo právnické osoby nepredstavujú zdroj rizika koncentrácie pre zvyšok portfólia.

5.6.3 Posúdenie cyklických hospodárskych výkyvov investičnou spoločnosťou

Príslušné orgány posúdia, či investičné spoločnosti vykonávajú komplexné posúdenie rizík, ktoré sú podstatné pre ich obchodný a prevádzkový model, zloženie ich portfólia alebo pre ich

42 obchodné stratégie. Malo by to zahŕňať posúdenie týchto rizík v kontexte cyklických hospodárskych výkyvov a vplyvu, ktorý môžu mať tieto výkyvy na schopnosť investičných spoločností plniť požiadavky na vlastné zdroje, financovať prebiehajúce obchodné operácie alebo riadne ukončiť činnosť.

Príslušné orgány posúdia, či investičné spoločnosti vykonávajúce činnosti uvedené v bode 3 alebo 6 oddielu A prílohy I k smernici 2014/65/EÚ vykonávajú hlbšie posúdenie pomocou stresových testov alebo analýzy citlivosti, pričom očakávajú, že budú odrážať rozsah a úroveň sofistikovanosti primeranú povahe, rozsahu a zložitosti činností investičných spoločností.

Príslušné orgány preskúmajú posúdenia cyklických hospodárskych výkyvov vykonané investičnými spoločnosťami, v prípade potreby vo forme stresového testovania alebo analýz citlivosti, a ich výsledky. Ak sú na základe takéhoto preskúmania posúdenia vplyvov cyklických hospodárskych výkyvov, ktoré vykonala investičná spoločnosť, dostatočne spoľahlivé, výsledky takéhoto preskúmania by mali slúžiť ako podklad pre posúdenie rôznych prvkov v rámci SREP, a najmä:

• a. identifikáciu možných nedostatkov v celkových mechanizmoch riadenia a správy alebo kontrolných mechanizmoch investičnej spoločnosti zistených počas preskúmania, ktorá by sa mali zohľadniť;
• b. identifikáciu dôležitých slabých miest v podnikaní, ktoré by sa mali zohľadniť pri posudzovaní životaschopnosti obchodných modelov investičných spoločností a udržateľnosti ich stratégií v súlade s hlavou 4;
• c. identifikáciu možných slabých miest alebo nedostatkov v riadení a kontrole rizík v jednotlivých rizikových oblastiach zistených počas preskúmania by mali príslušné orgány zohľadniť pri posudzovaní jednotlivých rizík pre kapitál, ako sa uvádza v hlave 6, alebo rizík pre likviditu, ako sa uvádza v hlave 8, a
• d. potenciálne stanovenie usmernení k dodatočným vlastným zdrojom (P2G), revidovanému kapitálovému plánovaniu a ďalším opatreniam, ako sa uvádza v hlavách 7 a 10.

V prípade investičných spoločností vykonávajúcich činnosti uvedené v bode 3 alebo 6 oddielu A prílohy I k smernici 2014/65/EÚ by príslušné orgány mali pri posudzovaní stresových testov alebo analýz citlivosti a ich výsledkov venovať osobitnú pozornosť nasledujúcim skutočnostiam:

• a. vhodnosť výberu scenárov, ktoré by mali byť dôležité pre obchodný model investičnej spoločnosti alebo jednotlivé obchodné línie alebo portfóliá a trh, na ktorom pôsobí;
• b. základné predpoklady, metodiky a rizikové faktory vrátane závažnosti scenára;
• c. pokrytie zistených významných rizík a slabých miest a ich vplyv na schopnosť investičných spoločností vytvárať zisk a spĺňať primerané kapitálové požiadavky a

43

• d. využívanie ich výsledkov pred a po zohľadnení príslušných opatrení manažmentu pri riadení rizík a strategickom riadení investičnej spoločnosti.

Pri posudzovaní stresového testovania a analýz citlivosti a ich výsledkov v prípade cezhraničných skupín majú príslušné orgány zvážiť prevoditeľnosť kapitálu a likvidity medzi právnickými osobami alebo obchodnými útvarmi za stresových podmienok, ako aj fungovanie akýchkoľvek uzavretých dohôd o finančnej podpore v rámci skupiny s ohľadom na ťažkosti s financovaním, ktoré možno očakávať v stresových podmienkach.

Ak príslušné orgány zistia nedostatky v návrhu posudzovania cyklických hospodárskych výkyvov, prípadne v návrhu scenárov alebo predpokladov, ktoré investičné spoločnosti použili na stresové testovanie alebo analýzy citlivosti, môžu od investičných spoločností požadovať, aby opätovne vykonali, resp. zopakovali svoje analýzy alebo niektoré konkrétne časti s použitím upravených predpokladov poskytnutých príslušnými orgánmi alebo konkrétnych predpísaných scenárov.