5.6 Рамка за управление на риска

Компетентните органи следва да преценят дали инвестиционният посредник е установил подходяща рамка за управление на риска и процеси за управление на риска. Компетентните органи следва да прегледат най - малко:

• а) стратегията за риска, готовността за поемане на риск и рамката за управление на риска;
• б) рамка за ПВОКАПВОР;
• в) чувствителност към циклични икономически колебания.

42 5.6.1 Рамка за управление на риска, склонност към риск и стратегия

При оценяването на рамката за управление на риска компетентните органи следва да отчетат степента, в която тя е приложена и как влияе върху общата стратегия на инвестиционния посредник. По - специално компетентните органи следва да преценят дали има подходящи и надеждни връзки между бизнес стратегията, рисковата стратегия, рамките на склонността за поемане на риск, рамката за управление на риска и рамките за управление на капитала и ликвидността.

При прегледа на рисковата стратегия, рамката на склонността за поемане на риск и рамката за управление на риска на инвестиционния посредник, компетентните органи следва да преценят поне дали:

• а) инвестиционните посредници разполагат с цялостна рамка за управление на риска в рамките на инвестиционния посредник, обхващаща цялата организация, която признава напълно икономическата същност на всички свои рискови експозиции, включително рисковете, които инвестиционният посредник създава за себе си, за своите клиенти и пазари и ликвидния риск, по - специално тези, които могат да окажат съществено въздействие или да изчерпят нивото на наличния собствен капитал;
• б) рамката за управление на риска обхваща всички съответни рискове, като се вземат предвид по подходящ начин както финансовите, така и нефинансовите рискове;
• в) при идентифицирането и измерването или оценката на рисковете инвестиционният посредник използва не само методологии за количествена оценка (включително стрес тестове), но и качествени инструменти за оценка на риска (включително експертна оценка и критичен анализ);
• г) съществува ефективно докладване на риска, включващо разумно вътрешно разглеждане и съобщаване на стратегията за риска и съответните данни за риска, както хоризонтално в рамките на инвестиционните посредници, така и нагоре и надолу по веригата на управление;
• д) рамката за управление на риска на инвестиционния посредник включва политики, процедури, лимити на риска и контрол на риска, осигуряващи адекватно, навременно и непрекъснато идентифициране, измерване или оценка, мониторинг, управление, смекчаване и докладване на рисковете по бизнес направление, на равнището на инвестиционния посредник и, когато е приложимо, на консолидирано равнище;
• е) стратегията за риска и склонността за поемане на риск превръщат всички съществени рискове в специфични рискови лимити;
• ж) стратегията и склонността към поемане на риск отчитат по подходящ начин склонността към поемане на риск и финансовите ресурси на инвестиционния

43 посредник и вземат предвид надзорните изисквания за собствен капитал и ликвидност и други надзорни мерки и изисквания;

• з) инвестиционният посредник е създал процедури за одобряване на решения, по отношение на които звеното по съответствието или, когато е приложимо, функцията за управление на риска, са изразили отрицателно становище.

5.6.2 Рамка за процес на вътрешна оценка на капиталовата адекватност и процес на вътрешна оценка на риска (ПВОКАПВОР)

Компетентните органи следва да оценят дали инвестиционните посредници, които не са малки и невзаимосвързани инвестиционни посредници съгласно член 12 от Регламент (ЕС) 2019/2033 или за които компетентните органи са упражнили правото на преценка, предвидено в член 24, параграф 2, втора алинея от Директива (ЕС) 2019/2034, на индивидуално равнище, или групи от инвестиционни посредници, на консолидирано равнище, разполагат с надеждни, ефективни и всеобхватни механизми, стратегии и процеси за текуща оценка и поддържане на сумите, видовете и разпределението на вътрешния капитал и ликвидните активи, които считат за подходящи за покриване на естеството и равнището на рисковете, които те могат да представляват за другите и на които самите инвестиционни посредници са или могат да бъдат изложени. Тези механизми, стратегии и процеси следва да бъдат част от процеса на вътрешна капиталова адекватност и вътрешна оценка на риска, който може да бъде допълнително разделен на процес на вътрешна оценка на капиталовата адекватност (ВААК) и процес на вътрешна оценка на адекватността на ликвидността (ВААЛ).

В случай на инвестиционни посредници, които отговарят на условията за определяне като малки и невзаимосвързани инвестиционни посредници, посочени в член 12, параграф 1 от Регламент (ЕС) 2019/2033, като е поискано от техните компетентни органи да прилагат изискванията съгласно член 24, параграф 2 от Директива (ЕС) 2019/2034, компетентните органи следва да извършат оценката по целесъобразност.

Тези оценки следва да допринесат за изчисляването на допълнителното капиталово изискване и за оценката на адекватността на капитала, описана в дял 7, както и за оценката на адекватността на ликвидността, описана в дял 9.

Надеждност на ПВОКАПВОР

Когато оценяват надеждността на ПВОКАПВОР, компетентните органи следва да преценят, когато е уместно, като правят разграничение между ВААК и ВААЛ, дали:

• а) механизмите, стратегиите и процесите, съставляващи ПВОКАПВОР, са подходящи и пропорционални на естеството, размера и сложността на дейностите на инвестиционния посредник;
• б) механизмите, стратегиите и процесите, съставляващи ПВОКАПВОР, се преразглеждат редовно от инвестиционния посредник;

44

• в) методологиите и допусканията, прилагани от инвестиционните посредници, са подходящи и основани на солидни емпирични входящи данни;
• г) дали нивото на доверие съответства на склонността към поемане на риск;
• д) дали определението и съставът на наличния вътрешен капитал или ликвидните ресурси, взети предвид от инвестиционния посредник за ПВОКАПВОР, съответстват на рисковете, измерени от инвестиционния посредник и отговарят на условията за изчисляване на собствения капитал и ликвидните буфери.

Ефективност на ПВОКАПВОР

Когато оценяват ефективността на ПВОКАПВОР, компетентните органи следва да преценят, когато е уместно, като правят разграничение между ВААК и ВААЛ, дали:

• а) инвестиционният посредник разглежда ПВОКАПВОР и резултатите от него в процесите на вземане на решения и управление на всички равнища в инвестиционния посредник;
• б) инвестиционният посредник използва ПВОКАПВОР и неговите резултати при управлението на риска, капитала и ликвидността;
• в) инвестиционният посредник разполага с политики, процедури и инструменти за улесняване на:
• i. ясно определяне на функциите и/или съответните комисии, отговарящи за различните елементи на ПВОКАПВОР;
• ii. планирането на капитала и ликвидността: изчисляване на капиталовите и ликвидните ресурси за бъдещ период във връзка с цялостна стратегия или значими сделки;
• iii. разпределението и наблюдението на капиталовите и ликвидните ресурси сред бизнес направленията и видовете риск, по - специално чрез определяне на лимитите на риска за бизнес направленията, субектите или отделните рискове, които са съвместими с целта да се осигури цялостна адекватност на ресурсите на вътрешния капитал и ликвидността на инвестиционния посредник;
• iv. редовното и своевременно отчитане на адекватността на капитала и ликвидността пред висшето ръководство и ръководния орган;
• v. осведоменост на висшето ръководство или на ръководния орган и действия, при които бизнес стратегията и/или значимите отделни сделки може да са несъвместими с ВААК и наличния вътрешен капитал или с ВААЛ и наличните вътрешни ликвидни ресурси;

45

• г) дали ръководният орган демонстрира подходяща ангажираност и познания за ПВОКАПВОР и резултатите от тях; и
• д) ПВОКАПВОР има перспективно естество, като оценява съгласуваността на вътрешните капиталови и ликвидни активи със стратегическите планове.

Всеобхватност на ПВОКАПВОР

Компетентните органи следва да оценят целесъобразността на обхвата на ПВОКАПВОР на модела на стопанска дейност, стопанските дейности, дейностите и юридическите лица на инвестиционния посредник. Въз основа на тази оценка компетентните органи следва да оценят целесъобразността на идентифицирането на ПВОКАПВОР и оценката на рисковете, на които инвестиционният посредник е или може да бъде изложен или да възникнат за други лица, както и съответствието на ПВОКАПВОР с правните изисквания. По - специално те следва да преценят:

• а) дали ПВОКАПВОР се прилага хомогенно и пропорционално за всички бизнес направления, дейности и правни субекти на съответния инвестиционен посредник по отношение на идентифицирането и оценката на риска;
• б) когато даден субект има различни вътрешни правила или процеси за управление от другите субекти от групата, дали тези отклонения са обосновани. Приемането на усъвършенствани модели само от част от групата може да бъде обосновано от липсата на достатъчно данни за оценка на параметрите за някои стопански дейности, дейности или юридически лица, при условие че тези стопански дейности, дейности или юридически лица не представляват източник на концентрация на риска за останалата част от портфейла.

5.6.3 Оценка на инвестиционния посредник за цикличните икономически колебания

Компетентните органи следва да преценят дали инвестиционните посредници извършват цялостна оценка на рисковете, които са съществени за техния бизнес и оперативен модел, за състава на техния портфейл или за търговските им стратегии. Това следва да включва оценка на тези рискове в контекста на цикличните икономически колебания и на въздействието, което тези колебания могат да окажат върху способността на инвестиционните посредници да изпълняват капиталовите си изисквания, да финансират текущите си стопански операции или да извършват организирано прекратяване.

Компетентните органи следва да преценят дали инвестиционните посредници, извършващи дейностите, посочени в раздел А, точка 3 или 6 от приложение I към Директива 2014/65/ЕС, извършват по - задълбочена оценка, като използват стрес тестове

46 или анализ на чувствителността, като очакват те да отразяват обхват и ниво на сложност, съответстващи на естеството, мащаба и сложността на дейностите на инвестиционните посредници.

Компетентните органи следва да извършват преглед на оценките на инвестиционните посредници за цикличните икономически колебания, ако е уместно под формата на стрес тестове или анализи на чувствителността, и резултатите от тях. Когато въз основа на този преглед оценките на инвестиционния посредник за въздействието на цикличните икономически колебания са достатъчно надеждни, резултатите от този преглед следва да предоставят информация за оценката на различни елементи на ПНПО, по - специално:

• а) следва да се вземе предвид установяването на евентуални недостатъци в общите правила за управление или в контрола на инвестиционния посредник, установени по време на прегледа;
• б) установяването на съответните слабости на стопанската дейност, които следва да бъдат взети предвид при оценката на жизнеспособността на бизнес модела на инвестиционните посредници и устойчивостта на техните стратегии в съответствие с дял 4;
• в) установяването на евентуални уязвимости или слабости в управлението на риска и контрола в отделните рискови области, установени по време на прегледа, следва да бъде взето предвид от компетентните органи при оценката на индивидуалните рискове за капитала, както е посочено в дял 6, или рисковете за ликвидността, посочени в дял 8; и
• г) потенциалното определяне на насоки относно допълнителния собствен капитал (насоки по втори стълб), преразгледаното капиталово планиране и други мерки, както е посочено в дялове 7 и 10.

За инвестиционните посредници, извършващи дейностите, посочени в раздел А, точка 3 или 6 от приложение I към Директива 2014/65/ЕС, когато оценяват стрес тестовете или анализите на чувствителността и резултатите от тях, компетентните органи следва да обърнат специално внимание на следното:

• а) целесъобразността на подбора на сценариите, които следва да са от значение за модела на стопанска дейност на инвестиционния посредник или за отделните бизнес направления или портфейли, както и за пазара, на който той извършва дейност;
• б) основните допускания, методологии и рискови фактори, включително сериозността на сценария;
• в) покриването на установените съществени рискове и уязвимости и тяхното въздействие върху способността на инвестиционните посредници да генерират печалба и да поддържат адекватни капиталови изисквания; и

47

• г) използването на техните резултати преди и след отчитане на съответните управленски действия, при управлението на риска и стратегическото управление на инвестиционния посредник.

При оценката на стрес тестовете и анализите на чувствителността и техните резултати в случая на трансгранични групи компетентните органи следва да вземат предвид възможността за прехвърляне на капитал и ликвидност между юридическите лица или бизнес звена по време на условия на стрес, като обърнат внимание на финансовите затруднения, които могат да бъдат очаквани при условия на стрес.

Ако компетентните органи установят недостатъци в разработването на оценката на цикличните икономически колебания или, когато е приложимо, в разработването на сценариите или допусканията, използвани от инвестиционните посредници за стрес тестове или анализи на чувствителността, те могат да изискат от инвестиционните посредници съответно да изготвят повторно или да извършат повторно анализите си, или някои конкретни части, като използват изменени допускания, предоставени от компетентните органи, или конкретни предписани сценарии.