4.5 A jelenlegi üzleti modell elemzése

A befektetési vállalkozás által a működéshez és a nyereségtermeléshez használt eszközök és módszerek megértése érdekében az illetékes hatóságoknak mennyiségi és minőségi elemzéseket kell végezniük.

4.5.1 Mennyiségi elemzés

Az illetékes hatóságoknak statikus és trendelemzést kell végezniük a befektetési vállalkozás jelenlegi üzleti modelljének fő kvantitatív jellemzőiről, hogy megértsék a befektetési vállalkozás pénzügyi teljesítményét, valamint azt, hogy ezt milyen mértékben vezérli az, hogy a kockázatvállalási hajlandóság magasabb vagy alacsonyabb, mint a versenytársaké.

Az illetékes hatóságok által megvizsgálandó területek a következőket foglalhatják magukban:

• a. az illetékes hatóságok értékelhetik a befektetési vállalkozás mögöttes jövedelmezőségét (a kivételi tételek és az egyszeri tételek után), a jövedelemáramok bontását, a költségek bontását, az értékvesztésre képzett céltartalékokat és a fő arányokat (beleértve a költ ség/jövedelem nettó haszonkulcsot, a nettó pénzforgalmat);
• b. a mérleg: az illetékes hatóságok értékelhetik az eszköz- és forrásösszetételt, a finanszírozási struktúrát, a szavatolótőke és a szavatolótőke -követelmények változását, valamint a fő arányszámokat (beleértve a tőkearányos jövedelmezőséget, az elsődleges alapvető tőkét, a finanszírozási hiányt);
• c. koncentráció: az illetékes hatóságok értékelhetik az ügyfelekhez, ágazatokhoz és földrajzi jellemzőkhöz kapcsolódó P+L - és mérlegkoncentrációkat; és
• d. az illetékes hatóságok értékelhetik a befektetési vállalkozás által bevezetett formális korlátokat (nevezetesen a kereskedési korlátokat) és azok betartását annak érdekében, hogy megértsék azokat a kockázatokat, amelyeket a befektetési vállalkozás hajlandó vállalni pénzügyi teljesítményének ösztönzésére.

4.5.2 Minőségi elemzés

Az illetékes hatóságoknak elemezniük kell a befektetési vállalkozás jelenlegi üzleti modelljének minőségi jellemzőit a sikertényezők és a fő függőségek megértése érdekében.

Az illetékes hatóságok á ltal megvizsgálandó területek a következőket foglalhatják magukban:

• a. kulcsfontosságú külső függőségek: az illetékes hatóságok meghatározhatják azokat a főbb külső tényezőket, amelyek befolyásolják az üzleti modell sikerét; ezek magukban foglalhatnak harmadik fél szolgáltatókat, közvetítőket és konkrét szabályozási mozgatórugókat;
• b. kulcsfontosságú belső függőségek: az illetékes hatóságok meghatározhatják azokat a főbb belső tényezőket, amelyek befolyásolják az üzleti modell sikerét; ezek kö zé

24 tartozhat az informatikai platformok minősége, valamint az operatív és erőforrás - kapacitás; és még a kulcsemberek is;

• c. franchise: az illetékes hatóságok meghatározhatják az ügyfelekkel, beszállítókkal és partnerekkel fennálló kapcsolatok erősségét; ez ma gában foglalhatja a befektetési vállalkozás hírnevére, a fióktelepek hatékonyságára, az ügyfelek lojalitására és a partnerségek hatékonyságára való támaszkodását; és
• d. a versenyelőny területei: az illetékes hatóságok meghatározhatják azokat a területeket is, amelyeken a befektetési vállalkozás versenyelőnyt élvez versenytársaival szemben; ezek közé tartozhat a fentiek bármelyike, mint például a befektetési vállalkozás informatikai platformjainak minősége vagy más tényezők, mint például a befektetési vállalkoz ás globális hálózata, üzleti tevékenységének nagyságrendje vagy termékjavaslata.
• e. ML/TF kockázatok: az elemzés során az illetékes hatóságoknak figyelembe kell venniük az arra utaló jeleket, hogy az üzleti modell és tevékenységek az (EU) 2015/849 irányelv 9. cikkével összhangban azonosított, kiemelt kockázatot jelentő harmadik országokban megnövekedett pénzmosási és terrorizmusfinanszírozási kockázatokat idéznek elő, ideértve a készpénztranzakciókat vagy a jogi személyek létrehozását vagy alkalmazását. Amenny iben vannak ilyenek, ezeket a jelzéseket adott esetben mennyiségi elemzéssel kell kiegészíteni, amely különösen az ilyen magas kockázatú harmadik országokban folytatott műveletekből származó bevételek és bevételek lényegességére, valamint azon ügyfelekkel szembeni kitettségek koncentrációjára összpontosít, amelyek esetében a befektetési vállalkozás a 2015/849 irányelv II. fejezetének 3. szakaszában meghatározott fokozott ügyfél-átvilágítást alkalmaz.