4.5 Análisis del modelo de negocio actual

Para entender los medios y los métodos empleados por una empresa de servicios de inversión para operar y generar beneficios, las autoridades competentes realizarán análisis cuantitativos y cualitativos.

4.5.1 Análisis cuantitativo

Las autoridades competentes realizarán un análisis tanto estático como de tendencias de las principales características cuantitativas del modelo de negocio actual de la empresa de servicios de inversión para entender sus resultados financieros y hasta qué punto responden a un apetito de riesgo mayor o menor que el de empresas comparables.

Las áreas objeto de análisis por parte de las autoridades competentes incluirán:

• a. la cuenta de pérdidas y ganancias: las autoridades competentes podrán evaluar la rentabilidad subyacente de la empresa de servicios de inversión (p. ej., después de partidas excepcionales y extraordinarias), el desglose de los flujos de ingresos, el desglose de los costes, las dotaciones a provisiones por deterioro de valor y las ratios clave (incluyendo el margen de beneficio neto de costes/ingresos, el flujo de caja neto);
• b. el balance: las autoridades competentes podrán evaluar la combinación de activos y pasivos, la estructura de financiación, el cambio en los fondos propios y en los requisitos de fondos propios, así como las ratios clave (incluida la rentabilidad de los recursos propios, capital básico de nivel 1 –CT1–, déficit de financiación);
• c. concentraciones: las autoridades competentes podrán evaluar las concentraciones en la cuenta de pérdidas y ganancias y en el balance relativas a clientes, sectores y zonas geográficas; y
• d. el apetito de riesgo: las autoridades competentes podrán evaluar los límites formales establecidos por la empresa de servicios de inversión (especialmente los límites de negociación) y su cumplimiento para comprender los riesgos que la empresa de servicios de inversión está dispuesta a asumir para impulsar sus resultados financieros.

4.5.2 Análisis cualitativo

Las autoridades competentes realizarán un análisis de las características cualitativas del modelo de negocio actual de la empresa de servicios de inversión para entender sus factores de éxito y las dependencias clave.

Las áreas objeto de análisis por parte de las autoridades competentes podrán incluir:

• a. las dependencias externas clave: las autoridades competentes podrán determinar los principales factores exógenos que afectan al éxito del modelo de negocio;

25 pueden incluir a proveedores externos, intermediarios y factores regulatorios específicos;

• b. las dependencias internas clave: las autoridades competentes podrán determinar los principales factores endógenos que influyen en el éxito del modelo de negocio; pueden incluir la calidad de las plataformas de TI y la capacidad operativa y de recursos, e incluso el personal clave;
• c. el valor de la franquicia: las autoridades competentes podrán determinar la solidez de las relaciones con los clientes, proveedores y socios; esto puede incluir la dependencia de la empresa de servicios de inversión de su reputación, la eficacia de las sucursales, la fidelidad de los clientes y la eficacia de los acuerdos de colaboración; y
• d. las áreas de ventaja competitiva: las autoridades competentes podrán determinar también las áreas en las que la empresa de servicios de inversión tiene una ventaja competitiva sobre sus competidores; esto puede incluir cualquiera de los elementos anteriores, como la calidad de las plataformas de TI de la empresa de servicios de inversión u otros factores, como su red internacional, la escala de su negocio o su oferta de productos.
• e. Riesgos de BC/FT: en el análisis, las autoridades competentes tendrán en cuenta cualquier indicio de que el modelo de negocio y las actividades dan lugar a un aumento de los riesgos de BC/FT, incluidas las transacciones en efectivo o el establecimiento o uso de entidades jurídicas en terceros países de alto riesgo, determinados conforme al artículo 9 de la Directiva (UE) 2015/849. Cuando existan, estas indicaciones se complementarán con un análisis cuantitativo, en su caso, centrado, en particular, en la relevancia de los ingresos y beneficios procedentes de las operaciones realizadas en dichos terceros países de alto riesgo y las concentraciones de exposiciones frente a clientes a los que las empresas de servicios de inversión aplican una diligencia debida reforzada, tal como se establece en el capítulo II, sección 3, de la Directiva (UE) 2015/849.