4.5 Анализ на текущия бизнес модел

За да разберат средствата и методите, използвани от даден инвестиционен посредник, за да работи и да генерира печалби, компетентните органи следва да извършват количествени и качествени анализи.

4.5.1 Количествен анализ

Компетентните органи следва да извършват статичен анализ и анализ на тренда на ключовите количествените характеристики на текущия бизнес модел на даден инвестиционен посредник, за да разберат неговото финансово състояние и влиянието на по - високата или по - ниската му склонност за поемане на риск в сравнение с тази на сходната група.

Областите, които трябва да се анализират от компетентните органи, могат да включват:

• а) печалба и загуба: компетентните органи могат да оценят базисната рентабилност на инвестиционния посредник (след изключенията и еднократните разходи), разбивката на потоците от приходи, разбивката на разходите, провизиите за обезценка и ключовите съотношения (включително маржа на нетната печалба на разходи/приходи, нетния паричен поток);
• б) счетоводния баланс: компетентните органи може да оценят видовете активи и пасиви, структурата на финансиране, промяната в собствения капитал и капиталовите изисквания и основните отношения (включително възвръщаемост на собствения капитал, основен капитал от първи ред, недостиг във финансирането);
• в) концентрациите: компетентните органи може да оценят концентрациите в отчета за приходи и разходи и счетоводния баланс, свързани с клиенти, отрасли и географски местоположения; и
• г) склонност към поемане на риск: компетентните органи могат да оценят формалните ограничения, въведени от инвестиционния посредник (по - специално ограниченията за търговия) и придържането му към тях, за да разберат рисковете, които инвестиционният посредник е готов да поеме, за да стимулира финансовите си резултати.

26 4.5.2 Качествен анализ

Компетентните органи следва да предприемат анализ на качествените характеристики на текущия бизнес модел на инвестиционния посредник, за да разберат вложените в него фактори за успех и ключови зависимости.

Областите, които трябва да се анализират от компетентните органи, могат да включват:

• а) основни външни зависимости: компетентните органи може да определят основните екзогенни фактори, които оказват влияние върху успеха на бизнес модела; те могат да включват доставчици трети страни, посредници, както и специфични регулаторни фактори;
• б) основни вътрешни зависимости: компетентните органи може да определят основните ендогенни фактори, които оказват влияние върху успеха на бизнес модела; те могат да включват качеството на ИТ платформите и операционния и ресурсен капацитет; и дори ключови хора;
• в) франчайз: компетентните органи може да определят дали взаимоотношенията с клиенти, доставчици и партньори са добри; това може да включва разчитането на инвестиционния посредник на неговата репутация, ефективността на клоновете, лоялността на клиентите и ефективността на партньорствата; и
• г) области на конкурентно преимущество: компетентните органи може също да определят областите, в които инвестиционният посредник има конкурентно преимущество над сходните институции; това може да включва всяко от горепосочените, като качеството на ИТ платформите на инвестиционния посредник или други фактори, като глобалната мрежа на инвестиционния посредник, мащаба на неговата дейност или неговото продуктово предложение.
• д) Рисковете от ИП/ФТ: при анализа компетентните органи следва да вземат предвид всички признаци за това, че бизнес моделът и дейностите пораждат повишени рискове от ИП/ФТ, включително кешови транзакции или установяване или използване на правни субекти във високорискови трети държави, определени в съответствие с член 9 от Директива (ЕС) 2015/849. Когато има такива, тези признаци следва да бъдат допълнени от количествен анализ, когато е целесъобразно, с акцент по - специално върху съществеността на приходите и приходите от операции, извършвани в такива високорискови трети държави, концентрациите на експозиции към клиенти, за които инвестиционните посредници прилагат разширена комплексна проверка на клиента, както е посочено в глава II, раздел 3 от Директива 2015/849.

27