4.5 Analýza současného obchodního modelu

Ve snaze pochopit prostředky a metody používané investičním podnikem k zajištění jeho fungování a tvorbě zisku by příslušné orgány měly provést kvantitativní a kvalitativní analýzu.

4.5.1 Kvantitativní analýza

Příslušné orgány by měly provést statickou analýzu i analýzu trendů klíčových kvantitativních charakteristik současného obchodního modelu investičního podniku s cílem pochopit jeho finanční výsledky a to, do jaké míry jsou ovlivněny rizikovým apetitem investičního podniku než u srovnatelných subjektů.

Při provádění analýzy mohou příslušné orgány zahrnout:

• a. výkaz zisků nebo ztrát: příslušné orgány mohou vyhodnotit základní ziskovost investičního podniku (po vyloučení mimořádných a jednorázových položek), rozdělení zdrojů – detail příjmů, detail nákladů, opravné položky a klíčové

22 poměrové ukazatele (včetně ukazatele čistého ziskového rozpětí nákladů/výnosů, čistých peněžních toků);

• b. rozvahu: příslušné orgány mohou vyhodnotit složení aktiv a pasiv, strukturu financování, změnu kapitálu a kapitálových požadavků a klíčové poměrové ukazatele (včetně návratnosti kapitálu, ukazatele kmenového kapitálu tier 1, nesoulad ve financování);
• c. koncentraci: příslušné orgány mohou vyhodnotit koncentrace ve výkazu zisků a ztrát a v rozvaze související se zákazníky, odvětvími a zeměpisnými oblastmi a
• d. rizikový apetit: příslušné orgány mohou vyhodnotit formální limity nastavené investičním podnikem (zejména obchodní limity) a jejich dodržování, což příslušným orgánům umožní pochopit, jaká rizika je investiční podnik ochotný podstupovat, aby dosáhl lepších finančních výsledků.

4.5.2 Kvalitativní analýza

Příslušné orgány by měly provést analýzu kvalitativních charakteristik současného obchodního modelu investičního podniku s cílem pochopit určující faktory úspěchu a klíčové závislosti.

Při provádění analýzy mohou příslušné orgány zahrnout:

• a. klíčové externí závislosti: příslušné orgány mohou určit hlavní externí faktory, které ovlivňují úspěšnost obchodního modelu; může se jednat o externí poskytovatele, zprostředkovatele a specifické faktory v oblasti regulace;
• b. klíčové interní závislosti: příslušné orgány mohou určit hlavní interní faktory, které ovlivňují úspěšnost obchodního modelu; může se jednat o kvalitu IT platforem a provozní kapacitu a kapacitu zdrojů a dokonce i klíčové osoby;
• c. franšízy: příslušné orgány mohou určit sílu vztahů se zákazníky, dodavateli a partnery; může se jednat i o to, do jaké míry se investiční podnik spoléhá na své dobré jméno, efektivitu poboček, věrnost zákazníků a efektivitu partnerství, a
• d. oblasti konkurenční výhody: příslušné orgány mohou stanovit, ve kterých oblastech má investiční podnik konkurenční výhodu oproti podobným subjektům; může se jednat o některé z výše uvedených, např. kvalitu IT platforem daného investičního podniku, nebo o jiné faktory, např. globální síť investičního podniku, rozsah obchodní činnosti nebo nabídku produktů;
• e. rizika AML/CFT: při analýze by příslušné orgány měly vzít v úvahu veškeré náznaky, že obchodní model a činnosti vedou ke zvýšenému riziku AML/CFT, včetně hotovostních transakcí nebo usazování či využívání právnických osob ve vysoce rizikových třetích zemích, jak jsou určeny v souladu s článkem 9 směrnice (EU) 2015/849. Pokud existují, měly by být tyto údaje případně doplněny kvantitativní analýzou zaměřenou zejména na významnost výnosů a příjmů z operací prováděných v těchto vysoce rizikových třetích zemích, koncentrace expozic vůči

23 zákazníkům, u nichž investiční podnik uplatňuje zesílenou hloubkovou kontrolu klienta, jak je stanoveno v kapitole II oddíle 3 směrnice (EU) 2015/849.