4.5 Análise do atual modelo de negócio

Para compreender os meios e métodos utilizados pela empresa de investimento para operar e gerar lucros, as autoridades competentes devem realizar análises quantitativas e qualitativas.

23 4.5.1 Análise quantitativa

As autoridades competentes devem realizar uma análise estática e das tendências dos principais aspetos quantitativos do atual modelo de negócio da empresa de investimento para compreender o seu desempenho financeiro e em que medida este é impulsionado pelo facto de a sua apetência pelo risco ser maior ou menor do que a dos seus pares.

A análise a realizar pelas autoridades competentes pode incluir:

• a. A demonstração de resultados: as autoridades competentes podem avaliar a rendibilidade subjacente da empresa de investimento (excluindo as rubricas extraordinárias e pontuais), a repartição das receitas, a repartição dos custos, as provisões para perdas por imparidade e os principais rácios (incluindo custo/rendimento, margem de lucro líquida e fluxo de caixa líquido);
• b. O balanço: as autoridades competentes podem avaliar a composição de ativos e passivos, a estrutura de financiamento, a alteração dos fundos próprios e dos requisitos de fundos próprios e os principais rácios (nomeadamente, a rendibilidade dos fundos próprios, os fundos próprios de base principais, o défice de financiamento);
• c. As concentrações: as autoridades competentes podem avaliar as concentrações na demonstração de resultados e no balanço relativas a clientes, setores e zonas geográficas; e
• d. A apetência pelo risco: as autoridades competentes podem avaliar os limites formais adotados pela empresa de investimento (nomeadamente limites de negociação) e a sua adesão aos mesmos, para compreender os riscos que esta está disposta a assumir para impulsionar o seu desempenho financeiro.

4.5.2 Análise qualitativa

As autoridades competentes devem realizar uma análise de aspetos qualitativos do atual modelo de negócio da empresa de investimento para compreender os seus fatores de sucesso e as suas principais dependências.

A análise a realizar pelas autoridades competentes pode incluir:

• a. As principais dependências externas: as autoridades competentes podem determinar os principais fatores exógenos que influenciam o sucesso do modelo de negócio; estes podem incluir fornecedores externos, intermediários e fatores regulamentares específicos;
• b. As principais dependências internas: as autoridades competentes podem determinar os principais fatores endógenos que influenciam o sucesso do modelo de negócio; estes podem incluir a qualidade das plataformas informáticas e a capacidade operacional e de recursos, e até as pessoas essenciais;

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• c. Franchise : as autoridades competentes podem determinar a robustez das relações com os clientes, fornecedores e parceiros; tal pode incluir a dependência da sua reputação, a eficácia das sucursais, a lealdade dos clientes e a eficácia das parcerias; e
• d. Domínios de vantagem competitiva: as autoridades competentes podem também determinar os domínios nos quais a empresa de investimento tem uma vantagem competitiva sobre os seus pares; tal pode incluir qualquer um dos elementos supracitados, nomeadamente a qualidade das plataformas informáticas, ou outros fatores, como a rede global da empresa de investimento, a escala da sua atividade ou a sua oferta de produtos.
• e. Riscos de BC/FT: na análise, as autoridades competentes devem ter em conta todas as indicações de que o modelo de negócio e as atividades dão origem a um aumento dos riscos de BC/FT, incluindo transações em numerário ou o estabelecimento ou a utilização de entidades jurídicas em países terceiros de risco elevado identificados de acordo com o artigo 9.º da Diretiva (UE) 2015/849. Caso existam, estas indicações devem ser complementadas por uma análise quantitativa, se for caso disso, com incidência, em especial, na relevância das receitas e dos rendimentos das operações realizadas nesses países terceiros de risco elevado, nas concentrações de exposições a clientes relativamente aos quais a empresa de investimento aplica medidas reforçadas de diligência quanto à clientela, conforme previsto no capítulo II, secção 3, da Diretiva 2015/849.