4.5 Analys av nuvarande affärsmodell

För att förstå de medel och metoder som ett värdepappersföretag använder i sin verksamhet och för att skapa vinster bör de behöriga myndigheterna göra kvantitativa och kvalitativa analyser.

4.5.1 Kvantitativ analys

De behöriga myndigheterna bör genomföra både en statisk analys och en trendanalys av centrala kvantitativa egenskaper i värdepappersföretagets nuvarande affärsmodell för att förstå dess finansiella resultat och i vilken utsträckning detta beror på att dess riskaptit är högre eller lägre än jämförbara företag.

Följande områden kan omfattas av de behöriga myndigheternas analys:

• a. Resultaträkningen. De behöriga myndigheterna kan bedöma värdepappersföretagets underliggande lönsamhet (efter undantagsposter och engångsåtgärder), fördelningen av intäktsflöden, fördelningen av kostnader, avsättningar för nedskrivningar och nyckeltal (inklusive nettovinstmarginal och nettokassaflöde).
• b. Balansräkningen. De behöriga myndigheterna kan bedöma tillgångs- och skuldmixen, finansieringsstrukturen, förändringen i kapitalbas och kapitalbaskrav samt nyckeltal (inklusive avkastning på eget kapital, likviditetsgap för kärnprimärkapital).
• c. Koncentration. De behöriga myndigheterna bör bedöma koncentration i resultaträkningen och balansräkningen i relation till kunder, sektorer och geografiska områden.
• d. Riskaptit. De behöriga myndigheterna kan bedöma de formella begränsningar som värdepappersföretaget har infört (särskilt handelsbegränsningar) och dess efterlevnad av dem för att förstå de risker som värdepappersföretaget är villigt att ta för att driva på det finansiella resultatet.

4.5.2 Kvalitativ analys

De behöriga myndigheterna bör göra en analys av kvalitativa inslag i värdepappersföretagets nuvarande affärsmodell för att förstå framgångsfaktorer och centrala beroendeförhållanden.

Följande områden kan omfattas av de behöriga myndigheternas analys:

• a. Huvudsakliga externa beroendeförhållanden. De behöriga myndigheterna kan fastställa vilka huvudsakliga yttre faktorer som påverkar affärsmodellens framgång, bland annat utomstående långivare, mellanhänder och särskilda regleringsfaktorer.
• b. Huvudsakliga interna beroendeförhållanden. De behöriga myndigheterna kan fastställa vilka huvudsakliga interna faktorer som påverkar affärsmodellens

24 framgång, bland annat it-plattformens kvalitet samt operativ kapacitet och resurskapacitet, och till och med nyckelpersoner.

• c. Lojalitet. De behöriga myndigheterna kan fastställa hur starka relationer värdepappersföretaget har till sina kunder, leverantörer och partner, bland annat värdepappersföretagets beroende av dess anseende, filialernas effektivitet, kundernas lojalitet och partnerskapens ändamålsenlighet.
• d. Områden med konkurrensfördel. De behöriga myndigheterna kan också fastställa på vilka områden värdepappersföretaget har en konkurrensfördel i förhållande till jämförelsegrupper, t.ex. it-plattformens kvalitet eller andra faktorer såsom värdepappersföretagets globala nätverk och verksamhetens eller produktutbudets omfattning.
• e. Risker för penningtvätt och finansiering av terrorism. I analysen bör de behöriga myndigheterna beakta alla indikationer på att affärsmodellen och affärsverksamheten ger upphov till ökade risker för penningtvätt och finansiering av terrorism, inbegripet kontanta transaktioner, etablering eller användning av juridiska personer i högrisktredjeländer, enligt vad som fastställts i enlighet med artikel 9 i direktiv (EU) 2015/849. I förekommande fall bör dessa indikationer kompletteras med kvantitativa analyser, när så är lämpligt, med särskild inriktning på väsentligheten hos intäkterna och intäkterna från verksamhet som bedrivs i sådana högrisktredjeländer, de koncentrationer av exponeringar mot kunder för vilka värdepappersföretaget tillämpar skärpta åtgärder för kundkännedom i enlighet med kapitel II avsnitt 3 i direktiv 2015/849.