5. Su standartizavimu susiję kriterijai

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 2 dalį, kad dėl pakeitimo vertybiniais popieriais atsirandanti palūkanų normos ir valiutos rizika būtų laikoma „tinkamai sumažinta“, turėtų pakakti įgyvendinti apsidraudimo nuo rizikos arba rizikos mažinimo priemonę, su sąlyga, kad ekonominiu požiūriu ji nebūtų neįprastai apribota ir neaprėptų daugelio atitinkamų rūšių palūkanų normos ar valiutos rizikos pagal tam tikrus scenarijus. Riziką taip pat galima mažinti pasitelkiant išvestines finansines priemones arba kitas rizikos mažinimo priemones, įskaitant rezervo fondus, papildomą užtikrinimo priemonę, kainų skirtumo perviršį arba kitas priemones.

Jeigu palūkanų normos ir valiutos rizika tinkamai mažinama pasitelkiant išvestines finansines priemones, turėtų būti taikomi visi toliau išdėstyti reikalavimai:

• (a) išvestines finansines priemones reikėtų naudoti tik siekiant iš tikrųjų apsidrausti nuo turto ir įsipareigojimų neatitikimų, susijusių su palūkanų normomis ir valiutomis, rizikos ir jų nederėtų naudoti spekuliaciniais tikslais;
• (b) išvestinės finansinės priemonės turėtų būti naudojamos remiantis visuotinai priimtinais dokumentais, įskaitant Tarptautinės apsikeitimo sandorių ir išvestinių finansinių priemonių asociacijos (ISDA) arba panašius nacionaliniu lygmeniu patvirtintus dokumentacijos standartus;
• (c) kitos sandorio šalies kreditingumui sumažėjus žemiau tam tikro lygio jį matuojant remiantis kredito reitingu arba kitaip, išvestinių finansinių priemonių dokumentuose turėtų būti numatyta, kad kitai sandorio šaliai taikomi užtikrinimo įkaitu reikalavimai arba kad ji turėtų dėti reikiamas pastangas, kad ją pakeistų arba jai suteiktų garantiją kita sandorio šalis.

Jeigu Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 2 dalyje nurodyta palūkanų normos ir valiutos rizika mažinama naudojant ne išvestines finansines priemones, o kitas rizikos mažinimo priemones, tos priemonės turėtų būti pakankamai patvarios. Jeigu tokios rizikos mažinimo priemonės naudojamos siekiant vienu metu sumažinti kelių rūšių riziką, atskleidžiant informaciją, kaip reikalaujama pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 2 dalį, reikėtų pateikti paaiškinimą, kaip tomis priemonėmis ribojama, viena vertus, palūkanų normos ir valiutos rizika ir, kita vertus, kitų rūšių rizika.

Reikėtų atskleisti 52 ir 53 punktuose nurodytas priemones ir palūkanų normos ir valiutos rizikos mažinimo per sandorio laikotarpį tinkamumo pagrindimą. Išvestinės finansinės priemonės

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 2 dalį pozicijos, kurios yra įtrauktos į pagrindinių pozicijų grupę, turinčios išvestinių finansinių priemonių elementą, kurio vienintelis tikslas – tiesiogiai apsidrausti nuo atitinkamos pagrindinės priemonės palūkanų normos ar valiutos rizikos, ir kurios pačios nėra išvestinės finansinės priemonės, neturėtų būti laikomos uždraustomis.

Bendri standartai tarptautinių finansų srityje

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 2 dalį bendri standartai tarptautinių finansų srityje turėtų apimti ISDA arba panašius nacionaliniu lygmeniu patvirtintus dokumentacijos standartus.

5.2 Nurodyti palūkanų mokėjimai (21 straipsnio 3 dalis)

Nurodytos normos

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 3 dalį palūkanų normos, kurios turėtų būti laikomos tinkamu pagrindu nurodytiems palūkanų mokėjimams, turėtų apimti visas toliau išvardytas normas:

• (a) tarpbankines normas, įskaitant LIBOR, EURIBOR ir kitas pripažintas lyginamąsias normas;
• (b) pinigų politikos institucijų nustatytas normas, įskaitant FED fondų normas ir centrinių bankų diskonto normas;
• (c) sektoriaus normas, atspindinčias skolintojo patiriamas finansavimo išlaidas, įskaitant standartines kintamąsias normas ir vidaus palūkanų normas, tiesiogiai atspindinčias banko arba įstaigų grupės finansavimo rinkos kainas, kad investuotojams būtų pateikiami pakankami duomenys, kad jie galėtų įvertinti sektoriaus normų santykį su kitomis rinkos normomis.

Sudėtingos formulės arba išvestinės finansinės priemonės

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 3 dalį formulę reikėtų laikyti sudėtinga, jeigu ji atitinka Pasaulinės rizikos specialistų asociacijos (GARP) egzotiškos priemonės, kuri yra finansinis turtas arba priemonė, kuri dėl savo charakteristikų yra sudėtingesnė nei paprastesni įprasti produktai, apibrėžtį. Jeigu tiesiog naudojamos viršutinės arba apatinės palūkanų normų ribos, nereikėtų laikyti, kad sudėtinga formulė arba išvestinė finansinė priemonė egzistuoja. 5.3 Reikalavimai, taikomi pateikus vykdymo užtikrinimo arba paspartinimo pranešimą (21 straipsnio 4 dalis)

Išskirtinės aplinkybės

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 4 dalies a punktą į sandorių dokumentus, kiek įmanoma, reikėtų įtraukti „išskirtinių aplinkybių“ sąrašą.

Atsižvelgiant į „išskirtinių aplinkybių“ pobūdį ir siekiant užtikrinti tam tikrą lankstumą galimoms neįprastoms aplinkybėms, dėl kurių kuo labiau atsižvelgiant į investuotojų interesus SPPVPS būtina sulaikyti pinigų sumą, jeigu pagal 59 punktą į sandorių dokumentus įtraukiamas „išskirtinių aplinkybių“ sąrašas, toks sąrašas turėtų būti nebaigtinis.

SPPVPS sulaikoma pinigų suma kuo labiau atsižvelgiant į investuotojų interesus

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 4 dalies a punktą SPPVPS sulaikoma pinigų suma turėtų būti su patikėtiniu arba kitu investuotojų atstovu, kuris teisiškai privalo veikti kuo labiau atsižvelgdamas į investuotojų interesus, arba su investuotojais suderinta suma pagal sandorių dokumentuose įtvirtintas balsavimo nuostatas.

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 4 dalies a punktą turėtų būti leidžiama sulaikyti pinigų sumą SPPVPS kaip naudojimui ateityje skirtą rezervo fondą, jeigu toks rezervo fondas gali būti panaudotas tik Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 4 dalies a punkte nustatytais tikslais arba siekiant tinkamai atsiskaityti su investuotojais.

Grąžinimas

Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 4 dalies b punkto reikalavimus reikėtų laikyti susijusiais tik su pagrindinės paskolos sumos grąžinimu neaprėpiant palūkanų mokėjimo.

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 4 dalies b punktą nenuoseklius pagrindinės paskolos sumos mokėjimus tais atvejais, kai yra pateiktas vykdymo užtikrinimo arba paspartinimo pranešimas, reikėtų uždrausti. Jeigu jokio vykdymo užtikrinimo arba paspartinimo įvykio neįvyko, pagrindinės paskolos sumos mokėjimus būtų galima leisti papildymo tikslais pagal to reglamento 20 straipsnio 12 dalį.

Pagrindinių pozicijų likvidavimas rinkos verte

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 4 dalies d punktą investuotojų sprendimas likviduoti pagrindines pozicijas rinkos verte neturėtų būti laikomas automatiniu pagrindinių pozicijų likvidavimu rinkos verte. 5.4 Nenuoseklus mokėjimų eiliškumas (21 straipsnio 5 dalis)

Su veiklos rezultatais susiję priežastiniai veiksniai

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 5 dalį su pagrindinių pozicijų kredito kokybės pablogėjimu susiję priežastiniai veiksniai gali būti šie:

• (a) kalbant apie pagrindines pozicijas, kurių teisės aktuose numatytas tikėtinas nuostolis (EL) gali būti nustatytas pagal Reglamentą (ES) Nr. 575/2013 arba kitą taikytiną ES reglamentą, sukaupti nuostoliai, viršijantys tam tikrą teisės aktuose nustatytą pagrindinių pozicijų vienų metų EL procentinę dalį, ir sandorio laikotarpio svertinis vidurkis;
• (b) bendras neterminuotas įsipareigojimų neįvykdymas, viršijantis tam tikrą negrąžintos investuotojų turimo segmento ir jų subordinuotų segmentų sumos procentinę dalį;
• (c) portfelio kredito kokybės svertinis vidurkis, sumažėjęs žemiau tam tikro iš anksto nustatyto lygio, arba pozicijų koncentracija didelės kredito rizikos (įsipareigojimų neįvykdymo tikimybės) intervale, padidėjanti virš iš anksto nustatyto lygio.

5.5 Išankstinės amortizacijos nuostatos / atnaujinamojo laikotarpio nutraukimo priežastiniai veiksniai (21 straipsnio 6 dalis)

Su nemokumu susijusio įvykio atsiradimas valdymo įmonės atžvilgiu

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 6 dalies b punktą su nemokumu susijusio įvykio atsiradimas valdymo įmonės atžvilgiu turėtų turėti abi šias pasekmes:

• (a) turėtų atsirasti galimybė pakeisti valdymo įmonę siekiant užtikrinti valdymo tęstinumą;
• (b) jis turėtų tapti atnaujinamojo laikotarpio nutraukimo priežastiniu veiksniu.

5.6 Valdymo įmonės patirtis (21 straipsnio 8 dalis)

Valdymo įmonės patirties nustatymo kriterijai

Siekiant nustatyti, ar valdymo įmonė turi patirties valdant pozicijas, kurios savo pobūdžiu yra pa našios į pakeistąsias vertybiniais popieriais, kaip numatyta Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 8 dalyje, turėtų būti taikomos abi šios sąlygos:

• (a) valdymo įmonės valdymo organo nariai ir vadovai, kurie nėra valdymo organo nariai ir kurie atsako už pozicijų, kurios savo pobūdžiu yra panašios į pakeistąsias vertybiniais popieriais, valdymą, turėtų turėti pakankamai žinių ir įgūdžių valdant pozicijas, kurios savo pobūdžiu yra panašios į pakeistąsias vertybiniais popieriais;
• (b) nustatant patirtį reikėtų atsižvelgti į bet kurį iš toliau išvardytų patirties kokybės principų:
• (i) valdymo organo narių ir vadovų vaidmuo ir pareigos bei reikiami pajėgumai turėtų būti pakankami;
• (ii) valdymo organo narių ir vadovų patirtis, įgyta einant ankstesnes pareigas, išsilavinimas ir parengimas turėtų būti pakankami;
• (iii) valdymo organo nariai ir vadovai turėtų tinkamai dalyvauti pozicijų valdymo funkcijos valdymo struktūroje;
• (iv) jeigu subjekto veikla reguliuojama prudencinėmis priemonėmis, jo turimi reguliuojami leidimai turėtų būti laikomi tinkamais valdant pozicijas, kurios yra panašios į pakeistąsias vertybiniais popieriais.

Valdymo įmonė turėtų būti laikoma pakankamai patyrusia, jeigu tenkinama bet kuri iš šių sąlygų:

• (a) subjekto arba konsoliduotos grupės, kuriai subjektas priklauso apskaitos arba prudenciniais tikslais, veikla bent penkerius metus apima pozicijų, kurios savo pobūdžiu yra panašios į pakeistąsias vertybiniais popieriais, valdymą;
• (b) jeigu a punkte išdėstytas reikalavimas nėra įvykdytas, valdymo įmonė turėtų būti laikoma pakankamai patyrusia, jeigu atitinka abi iš toliau išdėstytų sąlygų:
• (i) bent du valdymo organo nariai asmeniškai turi atitinkamą bent penkerių metų profesinę patirtį valdant pozicijas, kurios savo pobūdžiu yra panašios į pakeistąsias vertybiniais popieriais;
• (ii) vadovai, kurie nėra valdymo organo nariai ir kurie atsako už subjekto pozicijų, kurios savo pobūdžiu yra panašios į pakeistąsias vertybiniais popieriais, valdymą, asmeniškai turi atitinkamą bent penkerių metų profesinę patirtį valdant pozicijas, kurios savo pobūdžiu yra panašios į pakeistąsias vertybiniais popieriais;
• (iii) subjekto valdymo funkcija dubliuojama pasitelkiant atsarginę valdymo įmonę, atitinkančią a punktą.

Siekiant įrodyti profesinę patirtį metais atitinkamą patirtį reikėtų atskleisti pakankamai išsamiai, laikantis taikytinų konfidencialumo reikalavimų, kad investuotojai galėtų vykdyti savo prievoles pagal Reglamentas (ES) Nr. 2017/2402 5 straipsnio 3 dalies c punktą.

Panašaus pobūdžio pozicijos

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 8 dalį terminas „panašaus pobūdžio pozicijos“ turėtų būti aiškinamas, kaip numatyta pirmiau 22 punkte. Gerai dokumentuota tinkama politika, procedūros ir rizikos valdymo kontrolės priemonės

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 8 dalį turėtų būti laikoma, kad valdymo įmonė turi gerai dokumentuotą tinkamą politiką, procedūras ir rizikos valdymo kontrolės priemones, susijusias su pozicijų valdymu, jeigu tenkinama bet kuri iš toliau išvardytų sąlygų:

• (a) valdymo įmonė yra subjektas, kuriam taikomi Sąjungos prudenciniai ir kapitalo reguliavimo ir priežiūros reikalavimai bei teisės aktuose numatyti valdymo leidimai yra tinkami valdant;
• (b) valdymo įmonė yra subjektas, kuriam nėra taikomi Sąjungos prudenciniai ir kapitalo reguliavimo ir priežiūros reikalavimai, ir pateikiami gerai dokumentuotų tinkamos politikos ir rizikos valdymo kontrolės priemonių buvimo įrodymai, kurie taip pat apima gerosios rinkos praktikos laikymosi ir ataskaitų teikimo pajėgumų įrodymus. Įrodymus reikėtų pagrįsti tinkama trečiosios šalies, kaip antai kredito reitingų agentūros arba išorės auditoriaus, peržiūra.

5.7 Taisomosios priemonės ir veiksmai, susiję su skolininkų mokėjimo terminų praleidimu ir įsipareigojimų neįvykdymu (21 straipsnio 9 dalis)

Aiški ir nuosekli terminija

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 9 dalį sakinio dalis „vartojant aiškią ir nuoseklią terminiją“ ir „aiškiai nurodomas“ reikėtų suprasti kaip reikalavimą, kad siekiant palengvinti investuotojų darbą sandorių dokumentuose būtų vartojami vienodi tikslūs terminai.

5.8 Įvairių klasių investuotojų ginčų sprendimas (21 straipsnio 10 dalis)

Aiškios nuostatos, kuriomis sudaromos palankios sąlygos įvairių klasių investuotojams laiku išspręsti ginčus

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 10 dalį sandorių dokumentų nuostatos, „kuriomis sudaromos palankios sąlygos įvairių klasių investuotojams laiku išspręsti ginčus“, turėtų apimti nuostatas dėl visų šių aspektų:

• (a) susirinkimų sušaukimo arba telefoninių konferencijų organizavimo būdo;
• (b) ilgiausio laikotarpio susirinkimui sušaukti arba telefoninei konferencijai organizuoti;
• (c) reikiamo kvorumo;
• (d) mažiausio balsų skaičiaus sprendimui patvirtintu, aiškiai atskiriant mažiausius balsų skaičius kiekvieno tipo sprendimams patvirtinti;
• (e) jeigu taikytina, susirinkimų vietos, kuri turėtų būti Sąjungoje.

Pagal Reglamento (ES) Nr. 2017/2402 21 straipsnio 10 dalį, jeigu atitinkamoje jurisdikcijoje galioja privalomos teisės aktų nuostatos, kaip turi būti sprendžiami investuotojų ginčai, sandorių dokumentuose galima pateikti nuorodą į tokias nuostatas.