6. The approach for identifying the appropriate historical period

Sabiex jintgħażel perjodu storiku għall-finijiet ta’ kalibrar, l-istituzzjonijiet għandhom jifformulaw metodoloġija għall-identifikazzjoni ta’ perjodu ta’ stress rilevanti għall-portafolli attwali tagħhom, abbażi ta’ wieħed minn dawn iż-żewġ modi li ġejjin:

• i. approċċi bbażati fuq deċiżjoni; jew
• ii. approċċi formulajċi.

Approċċ ibbażat fuq deċiżjoni huwa wieħed li ma jużax analiżi kwantitattiva dettaljata biex jidentifika l-perjodu preċiż li għandu jintuża għall-kalibrar, iżda minflok joqgħod fuq analiżi ta’ livell għoli tar-riskji inerenti f’portafoll attwali ta’ istituzzjoni u l-perjodu ta’ stress fl-imgħoddi li huma relatati ma’ dawk il-fatturi ta’ riskju. Meta dan l-approċċ ibbażat fuq deċiżjoni jintuża mill-istituzzjonijiet, għandu jinkludi elementi kwantitattivi ta’ analiżi.

Minflok, approċċ formulajku huwa wieħed li, minbarra deċiżjoni esperta, japplika analiżi kwantitattiva aktar sistematika biex jidentifika l-perjodu storiku li jirrappreżenta stress sinifikanti għal portafoll attwali ta’ istituzzjoni. Dan l-approċċ aktar sistematiku jista’ jitħaddem b’bosta modi:

• i. Approċċ ibbażat fuq il-fattur ta’ riskju: istituzzjoni tidentifika numru ristrett ta’ fatturi ta’ riskju li huma meqjusa prokura rilevanti għaċ-ċaqliq fil-valur tal-portafoll tagħha. Id-dejta storika għal dawn il-fatturi ta’ riskju tista' tiġi analizzata bis-sħiħ biex jiġi identifikat il-perjodu tal-aktar stress (pereżempju, permezz ta’ identifikazzjoni tal-perjodu tal-ogħla volatilità tal-fatturi ta’ riskju), fil-perjodu tad-dejta storika.
• ii. Approċċ ibbażat fuq il-VaR: il-perjodu storiku huwa identifikat billi jew jintuża mudell tal-VaR sħiħ jew approssimazzjoni fuq perjodu storiku biex jiġi identifikat il-perjodu ta’ 12-il xahar li jipproduċi l-kejl li l-aktar jirriżulta għall-portafoll attwali.

Dan l-approċċ għandu jitħaddem biex jiġi determinat perjodu storiku li jkun jipprovdi eżitu ta’ kapital konservattiv minflok is-sempliċi perjodu tal-ogħla volatilità.

Filwaqt li ma jista’ jintuża ebda approċċ mill-istituzzjonijiet, l-użu tal-approċċ formulajku, fejn possibbli, għandu jkun ippreferut għall-identifikazzjoni tal-perjodu storiku.

L-istituzzjonijiet jistgħu anki jgħaqqdu ż-żewġ approċċi msemmija hawn fuq biex jillimitaw il-piż kalkolabbli tal-approċċ formulajku. Dan jista’ jsir billi jintuża approċċ ibbażat fuq deċiżjoni biex jiġu limitati perjodi ta’ dejta storika li għandhom jiġu kkunsidrati fl-approċċ formulajku.

Indipendentement mill-approċċ użat, l-istituzzjonijiet għandhom jagħtu provi li l-perjodu ta’ stress huwa rilevanti għall-portafoll attwali tagħhom u li fl-analiżijiet tagħhom huma meqjusa medda ta’ perjodi storiċi potenzjali. L-istituzzjonijiet għandu jkollhom prova wkoll li l-portafoll li fih hija bbażata l-identifikazzoni tal-perjodi ta’ stress ikun jirrappreżenta l-portafoll attwali tal-istituzzjonijiet, eż. billi jiġi applikat l-approċċ għall-identifikazzjoni tal-perjodu ta’ stress għal portafolli tipiċi jew preċedenti oħrajn. Bħala eżempju, għal bosta portafolli, perjodu ta’ 12-il xahar relatat ma’ telf sinifikanti fl-2007/2008 ikun jirrefletti b’mod adegwat perjodu ta’ stress bħal dak, iżda, minbarra dak, l-istituzzjonijiet għandhom jikkunsidraw ukoll perjodi oħrajn rilevanti għall-portafoll attwali.

Fil-każijiet kollha, ma għandu jiġi applikat l-ebda ppeżar tad-dejta storika meta jiġi determinat il-perjodu storiku rilevanti jew meta jiġi kkalibrat il-mudell tal-VaR taħt Stress, peress li l-ippeżar tad-dejta f’perjodu ta’ stress ma jkunx jirriżulta f’riflessjoni vera tat-telf potenzjali taħt stress li jista’ jseħħ għal portafoll ta’ istituzzjoni.

Fl-aħħar nett, l-awtoritajiet kompetenti jistgħu jeħtieġu li l-istituzzjonijiet jużaw dejta antitetika meta jikkalibraw il-mudell tal-VaR taħt Stress, speċjalment meta portafoll ta’ istituzzjoni jkun ikkaratterizzat minn bidliet spissi fil-pożizzjoni.

7. Dokumentazzjoni b’appoġġ tal-approċċ użat biex jiġi identifikat il-perjodu