6. The approach for identifying the appropriate historical period

En vue de choisir une période historique à des fins de calibrage, les établissements élaborent une méthodologie pour l’identification d’une période de tensions pertinente pour leurs portefeuilles courants, sur la base de l’une des approches suivantes:

• i. approches fondées sur le jugement; ou
• ii. approches fondées sur des formules.

Une approche fondée sur le jugement n’utilise pas d’analyse quantitative détaillée pour l’identification de la période précise à prendre en compte pour le calibrage, mais s’appuie davantage sur une analyse poussée des risques inhérents au portefeuille courant de l’établissement et des périodes de tensions antérieures liées aux facteurs de risques. Si cette approche fondée sur le jugement est utilisée par l’établissement, elle doit inclure des éléments quantitatifs d’analyse.

En revanche, une approche fondée sur des formules est une approche appliquant, en plus d’un jugement d’expert, une analyse quantitative davantage systématique pour l’identification de la période historique représentant une tension significative pour le portefeuille courant de l’établissement. Cette approche plus systématique peut être employée de plusieurs façons.

• i. Une approche basée sur les facteurs de risque: un établissement identifie un nombre restreint de facteurs de risque dont chacun est considéré comme une approximation pertinente de l’évolution de la valeur de son portefeuille. Les données historiques pour ces facteurs de risques peuvent être alors analysées de façon à identifier, sur la période d’observation des données historiques disponibles, les périodes de tensions les plus importantes (par exemple, en déterminant la période de plus forte volatilité correspondant à ces facteurs de risque).
• ii. Une approche fondée sur la VaR: la période historique est déterminée en exécutant sur une période historique soit le modèle de VaR de l’établissement, soit un modèle de VaR simplifié, afin d’identifier la période de 12 mois qui génère le résultat le plus élevé pour le portefeuille courant.

Cette approche doit être utilisée afin de déterminer une période historique propre à fournir un résultat prudent en termes d’exigences en fonds propres, plutôt que dans la perspective d’une sélection de la période de plus forte volatilité.

Bien que les deux approches puissent être utilisées par les établissements, l’utilisation de l’approche fondée sur des formules est préférable, lorsque cela est possible, pour identifier la période historique.

Les établissements peuvent également combiner les deux approches ci-dessus pour limiter la charge de calcul de l’approche fondée sur des formules. Ceci peut se faire à l’aide de l’approche fondée sur le jugement de façon à restreindre les périodes historiques à prendre en compte dans l’approche fondée sur des formules.

Indépendamment de l’approche utilisée, les établissements doivent démontrer, avec des preuves à l’appui, que la période de tensions est pertinente pour leur portefeuille courant et qu’ils ont pris en considération un ensemble de périodes historiques potentielles dans leurs analyses. Les établissements sont également tenus de prouver que le portefeuille sur lequel est basée l’identification des périodes de tensions est représentatif de la situation du portefeuille des établissements au moment en question, par exemple, en appliquant l’approche d’identification de la période de tensions à d’autres portefeuilles typiques ou antérieurs. À titre d’exemple, pour de nombreux portefeuilles, une période de 12 mois correspondant à des pertes importantes en 2007/2008 refléterait de manière adéquate une telle période de tension. Cependant, d’autres périodes concernant le portefeuille courant devraient être également prises en considération par les établissements.

Dans tous les cas, aucune pondération des données historiques ne doit être effectuée lors de la détermination de la période historique pertinente ou lors du calibrage du modèle de VaR en situation de crise, car la pondération des données dans une période de tensions ne permettrait pas de refléter réellement les pertes potentielles en situation de crise susceptibles d’affecter le portefeuille d’un établissement.

Enfin, les autorités compétentes peuvent demander aux établissements d’utiliser des données antithétiques lors du calibrage du modèle de VaR en situation de crise, notamment lorsque le portefeuille d’un établissement est caractérisé par des changements de position fréquents.

7. Documentation à fournir à l’appui du choix de l’approche d’identification