| Számítás modellezés Nettó alapú: • Rés Átárazási elemzés: kamatbevétel- rés | Leírás Leképzett kockázat A A instrumentumot időintervallumokba szerződésben réselemzés rögzített az összes sorolja vagy előre releváns az viselkedési átárazás kamatlábérzékeny meghatározott vagy feltevéseken a lejárat | számítás • • | korlátai A a Arra réskockázatot. mutató a feltevésre csak lineárisan épül, hogy közelíti egy |
| • A nettó | alapuló időintervallumban időpontja kiszámítja szerint. a nettó Minden pozíciókat egyes Réskockázat párhuzamos kockázat) (csak | | adott pozíció időintervallumban egyszerre jár le minden vagy |
| kamatbevételre (NII) cash-flow-k Feltétet nélküli összpontosít: Nettó változása kamatbevétel | („rések”). A hozamgörbe eltolódásából adódó nettó ehhez kamatlábbevétel- megfe lelő az kamatlábváltozással. egyes változást nettó pozíciókat közelítéssel megszorozza állapítja meg, a | • | árazódik át. opciós Nem méri kockázatot. sem a bázis- sem az |
| (feltehető, hogy a cash-flow-k időzítése független az adott kamatláb- Gazdasági érték: forgatókönyvtől • Az átlagos hátralévő ) futamidő Módosított elemzése: átlagos | A módosított átlagos hátralévő futamidő egy adott pénzügyi instrumentum nettó jelenértékében a hozamgörbe egy százalékpontos, marginális, párhuzamos eltolódásának hatására bekövetkező relatív változást becsli. A módosított átlagos hátralévő futamid ő azt mé ri, milyen mértékű az intézmény nem kereskedési A PV01 a saját könyvében tőke a módosított réskockázatnak átlagos való hátralévő kitettség. Réskockázat párhuzamos kockázat) (csak | • • | A számítás csak a hozamgörbe marginális eltolódásaira vonatkozik. Konvexitás esetén alulbecsülheti a nagyobb kamatlábmozgások A számítás csak a hatását. hozamgörbe |
| hátralévő futamidő/tőke PV01 értéke | futamidejéből származik, és azt méri, hogy a hozamgörbe 1 bázispontnyi (0,01%) párhuzamos eltolódása milyen mértékű abszolút változást okoz a saját tőkében. Első lépésként a kamatlábérzékeny instrumentumok összes cash-flow- ját időintervallumokba soroljuk. | • | párhuzamos eltolódásaira vonatkozik. Az opciós kockázatot nem méri, a báziskockázatot pedig csak részlegesen veszi figyelembe. |
| Cash-flow Számítás modellezés | Leírás Leképzett kockázat A Mindegyik instrumentumtípushoz kiválasztjuk a megfelelő hozamgörbét. Az egyes eszközök módosított átlagos hátralévő futamidejét a nettó jelenértéknek a hozamgörbe 1 százalékpontos párhuzamos eltolódásából következő változásából számítjuk ki. A saját tőke módosított átlagos hátralévő futamidejének meghatározásához az eszközök átlagos hátralévő futamidejét szorozzuk az es zközök és a saját tőke hányadosával, amelyből kivonjuk a források módosított átlagos hátralévő futamidejének a források és a saját tőke hányadosával képzett szorzatát. A saját tőke PV01 - értékét úgy kapjuk meg, hogy a saját tőke módosított futamidejét megszorozzuk a saját tőke értékével (azaz eszközök mínusz kötelezettségek), majd elosztjuk 10000- el, hogy megkapjuk a bázispontonkénti értékváltozást. Egy adott időintervallum esetében egy adott instrumentum részleges módosított átlagos hátralévő futamidejét a módosított átlagos hátralévő futamidő fenti számítása szerint határozzuk meg azzal az eltéréssel, hogy n em a teljes hozamgörbe tolódik el | számítás • | korlátai A számítás csak a marginális |
| • Részleges módosított | párhuzamosan, hanem annak csak az adott Réskockázat | | vonatkozik. kamatlábváltozásokra Konvexitás esetén |
| átlagos hátralévő futamidő/részleges PV01 | időintervallumnak megfelelő szegmense. Ezek a (párhuzamos és nem részleges mutatók azt mutatják meg, hogy a banki párhuzamos kockázat) könyv hozamgörbe piaci bizonyos értéke mennyire lejárati szegmensei érzékeny marginálisan arra, ha a eltolódnak. Az egyes időintervallumokhoz tartozó részleges mutatónál eltérő nagyságrendű eltolódás alkalmazható, így a hozamgörbe alakjában bekövetkező változás hatása a teljes portfólióra nézve kiszámítható. | • | alulbecsülheti a nagyobb kamatlábmozgások hatását. Nem méri sem a bázis- sem az opciós kockázatot. |
| A forgatókönyvtől részben kamatláb- vagy Nettó alapú: kamatbevétel- | Az méri, NII hogy változása hirtelen eredmény vagy fokozatos alapú számítás, kamatlábmozgások amely azt Réskockázat (párhuzamos párhuzamos), és nem | • | A modellezési feltevésekre. eredmény és érzékenysége viselkedési a |
| Cash-flow Számítás modellezés teljesen függő A nettó cash-flow-k kamatbevételre (NII) (arra feltevésre épül, a összpontosít: • Nettó kamatbevétel | Leírás Leképzett kockázat A hatására hogyan változik a nettó kamatbevétel egy báziskockázat és – adott tartamon (általában 1– 5 éven) belül. feltéve, hogy valamennyi Első összes lépésként cash-flow- a ját kamatlábérzékeny (granuláris) időintervallumokba instrumentumok cash forgatókönyvtől flow modellezett függ – az | számítás • | korlátai Összetettség. |
| hogy az opciók, változása a beágyazott, explicit opciót tartalmazó instrumentumo k, valamint – kifinomultabb megközelítések esetén – az olyan instrumentumo k cash-flow-inak az időzítését , ahol a lejárat az ügyfél viselkedésétől függ, a kamatláb-forgatókönyvtől függően kell modellezni) | soroljuk (illetve bonyolultabb rendszerekben az egyes opciós kockázat is pozíciók pontos átárazási időpontjait használjuk). A számítások alapforgatókönyve az intézmény jelenlegi vállalati tervét tükrözve vetíti előre a jövőbeli üzle ti ügyletek volumenét, árazási és átárazási időpontját. Az alapforgatókönyvben a jövőbeni cash -flow-k kiszámításához használt kamatlábak a különböző eszközök határidős kamatlábaiból, megfelelő feláraiból vagy a piac által elvárt kamatlábaiból származnak. A nettó kamatbevétel változások lehetséges mértékének értékelésekor a bankok feltevéseket és modelleket használnak a kamatlábak alakulásának, a meglévő eszközök, kötelezettségek és mérlegen kívüli tételek lejáratának, valamint azok lehetséges helyettesítésének előrejelzésére. Az eredmény alapú számításokat annak függvényében szokás megkülönböztetni, hogy mennyire kifinomultan jelzik előre a cash - flow jövőbeli alakulását: az egyszerű kifutó modellek azt feltételezik, hogy a meglévő eszközök és források pótlás nélkül lejárnak; a konstans mérleg modellek feltételezése szerint a lejáró eszközöket és forrásokat azonos instrumentumok váltják fel; a leginkább összetett dinamikus cash-flow modellek ezzel szemben azt tükrözik, hogy a vállalkozás a banki könyv méretén és összetételén keresztül hogyan reagál a különféle kamatkörnyezetekre. | | |
| Cash-flow Számítás modellezés | Leírás Leképzett kockázat A Forgatókönyvelemzésben illetve sztochasztikus elemzésben bármelyik eredmény alapú számítás alkalmazható. Az NII maximális változását egy adott megbízhatósági szinten mérő kockáztatott jövedelem (EaR) az utóbbi egyik példája. Az EVE változása a banki könyv ben lévő eszközökből, forrásokból és mérlegen kívüli tételekből származó Réskockázat összes cash-flow nettó jelenértékének a kamatlábak (párhuzamos és nem | számítás • • | korlátai Az eredmény érzékenysége a modellezési és viselkedési feltevésekre. Az eloszlást feltételező sztochasztikus számítások nem |
| Gazdasági érték: A tőke gazdasági értékére (EVE) összpontosít • A tőke gazdasági értékének változása | változásából eredő változása, feltételezve, hogy párhuzamos), valamennyi banki könyvi pozíció kifut. báziskockázat, és ha az A kamatlábkockázatot egyedi kamatláb- összes cash flow forgatókönyvek esetében a ∆EVE alapján, a Monte modellezett Carlo vagy historikus szimulációk alkalmazása esetén forgatókönyvtől függ, pe dig a ∆EVE eloszlása alapján lehet értékelni. A saját akkor az opciós kockázat tőke maximális változását egy adott megbízhatósági is szinten mérő kockáztatott gazdasági érték (EVaR) az utóbbi egyik példája. | • • | feltétlenül mutatják ki az alacsony valószínűségű (fat tail) kockázatokat és a linearitás hiányát A teljes körű átértékelést alkalmazó Monte Carlo megközelítések nek nagy a számítástechnik ai igénye és nehezebben ért hetők („fekete doboz”) Összetettség. |