6.2. Análisis de resistencia

Las entidades desarrollarán su análisis de resistencia con el fin de evaluar su capacidad para mantener su dirección estratégica y su rentabilidad en condiciones adversas.

Como punto de partida para el análisis de resistencia , las entidades llevarán a cabo un análisis exhaustivo del entorno en el que operan y de su evolución esperada en un futuro previsible.

Sobre esta base, las entidades definirán su propio escenario de referencia, es decir, el escenario que refleje la trayectoria medioambiental más probable que podrían seguir los acontecimientos futuros según la entidad. Este escenario de referencia interno se basa en el escenario base utilizado para las pruebas de resistencia, pero se proyecta sobre un horizonte a largo plazo y, en consecuencia, puede desviarse en distintos grados de la evolución de las tendencias observables.

Además del escenario de referencia, las entidades también seleccionarán un conjunto de escenarios alternativos diferenciados diseñados para cubrir múltiples evoluciones futuras plausibles.

Al realizar análisis de resistencia , las entidades tendrán en cuenta las dinámicas de retroalimentación derivadas de la adaptación del sector financiero al aumento de los riesgos (por ejemplo, menor cobertura de los seguros en las regiones vulnerables al clima, lo que reduce el valor de los activos y la solvencia crediticia, lo cual a su vez amplifica las pérdidas financieras y limita las inversiones futuras) y su contribución a las necesidades de fi nanciación de la economía. Con este fin, las entidades sup ervisarán los movimientos de reasignación del capital y los posibles efectos de expulsión ( crowding-out ) en los sectores o subsectores más afectados por los esfuerzos de transición (por ejemplo, un alejamiento de los sectores intensivos en carbono debido a una mayor percepción del riesgo, o un enfoque excesivo de los inversores en los activos verdes que dé lu gar a errores de valoración y a una menor disponibilidad de financiación para los sectores en transición o las pymes vulnerables).

En paralelo a este análisis exhaustivo de su entorno, las entidades identificarán las características clave de su modelo de negocio actual, como la rentabilidad subyacente, la combinación de activos y pasivos, la cuota de mercado, la estructura de financia ción, los principales factores de éxito y las principales dependencias.

Combinando este análisis de las fuentes de rentabilidad de su modelo de negocio y su escenario de referencia, las entidades elaborarán proyecciones de su rentabilidad ajustada al riesgo y de otras métricas significativas —incluidas métricas medioambientales— para sus diversas actividades en un horizonte de al menos diez años. Para poner a prueba la resistencia de su estrategia, las entidades reproducirán las proyecciones realizadas sobre la base de su escenario de referencia utilizando el conjunto de escenarios alternativos.

Las entidades desglosarán el análisis en varios horizontes temporales, garantizando al mismo tiempo la coherencia entre los distintos horizontes. De esta forma , deberían poder realizar proyecciones relativamente más precisas a corto plazo (por ejemplo, menos de cinco años). A medida que el horizonte temporal se alargue , las entidades podrán utilizar rangos relativos al rendimiento esperado de su estrategia y a las demás métricas principales.

Para el análisis de resistencia , las entidades utilizarán una hipótesis de cartera s dinámicas restringidas que limite los cambios dentro de sus carteras principales a los previstos en su estrategia actual. En particular, las entidades garantizarán que sus previsiones se ajustan a los objetivos fijados en su plan, de conformidad con el artículo 76, apartado 2, de la Directiva 2013/36/UE. Como complemento, las entidades podrán utilizar una hipótesis de carteras completamente dinámicas que incorpore tanto las evoluciones previstas de los factores ambientales como su respuesta esperada a dichas evoluciones.

El análisis de resistencia debería proporcionar a las entidades una evaluación de la viabilidad de su modelo de negocio y la sostenibilidad de su estrategia en cada uno de los escenarios analizados. Las entidades deberán considerar los resultados de la totalidad de los escenarios y no centrarse únicamente en los de los escenarios de rango medio (es decir, escenarios que se desvían solo moderadamente de su escenario de referencia). Como resultado, la aplicación de un análisis de resistencia ayudará a la entidad a evaluar y, en caso n ecesario, ajustar su estrategia (incluido su plan de transición) para garantizar su resistencia frente a escenarios adversos alternativos.