4.2 Lunastussuunnitelman yleiset periaatteet ja tavoitteet

Jos liikkeeseenlaskijalla on useampi kuin yksi liikkeessä oleva ART tai EMT, kunkin ART:n tai EMT:n lunastussuunnitelmassa tulisi ottaa asianmukaisesti huomioon liikkeessä olevien ART:ien ja/tai EMT:ien väliset kytkökset.

Näiden ohjeiden mukaisesti laadittu lunastussuunnitelma voi sisältää johtajien, kolmansien osapuolten tai keskeisistä toiminnoista vastaavien henkilöiden henkilötietoja. Asetuksen (EU) 2016/679³ 5 artiklan 1 kohdan c alakohdassa vahvistetun tietojen minimoinnin periaatteen mukaisesti tällaisten henkilötietojen tulisi olla tietoja, joiden katsotaan olevan tarpeellisia ja riittäviä. Lunastussuunnitelmia laatiessaan ja/tai lunastussuunnitelmaa arvioidessaan liikkeeseenlaskijoiden ja toimivaltaisten viranomaisten tulisi noudattaa asetuksen (EU) 2016/679 asiaankuuluvia säännöksiä. Lisäksi tällaisia henkilötietoja tulisi säilyttää tietosuojaperiaatteiden mukaisesti vain niin kauan kuin on tarpeen.

Tasapuolinen kohtelu ja tarpeettoman taloudellisen haitan välttäminen

³ Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2016/679, annettu 27 päivänä huhtikuuta 2016, luonnollisten henkilöiden suojelusta henkilötietojen käsittelyssä sekä näiden tietojen vapaasta liikkuvuudesta ja direktiivin 95/46/EY kumoamisesta (yleinen tietosuoja-asetus) (EUVL L 119, 4.5.2016, s. 1).

Liikkeeseenlaskijoiden tulisi laatia lunastussuunnitelma määrittelemällä toimet ja menettelyt, joilla varmistetaan kaikkien tokenien haltijoiden tasapuolinen kohtelu ja tokeniin liittyvän lunastusoikeuden suojaaminen kryptovaran kuvauksessa kuvatulla tavalla asetuksen (EU) N:o 2023/1114 liitteen II mukaisesti ART:n osalta ja liitteen III mukaisesti EMT:n osalta.

Tätä varten lunastussuunnitelmassa tulisi vahvistaa toimet ja niihin liittyvät prosessit, joilla varmistetaan muun muassa, että lunastusoikeuden täyttämiselle suunniteltua aikaa ja menetelmää noudatetaan asetuksen (EU) 2023/1114 ja kryptovaran kuvauksen mukaisesti.

Ellei kryptovaran kuvauksessa toisin ilmoiteta tai ellei sovellettavassa kansallisessa lainsäädännössä toisin säädetä, lunastussuunnitelmassa tulisi olettaa, että kaikkia tokenien haltijoita, joilla on sama lunastettavissa oleva token, kohdellaan yhtäläisesti ja että ne ovat etuoikeusasemaltaan samat.

Jotta voidaan varmistaa kaikkien tokenien haltijoiden tasapuolinen kohtelu kryptovaran kuvauksen mukaisesti, liikkeeseenlaskijan tulisi sisällyttää lunastussuunnitelmaan tieto siitä, miten yksilöllisten lunastusvaateiden lunastaminen keskeytetään, jos toimivaltainen viranomainen tekee päätöksen, jolla käynnistetään lunastussuunnitelman toteuttaminen tokenien hallittua ja kollektiivista lunastamista varten. Tätä varten liikkeeseenlaskijan tulisi ottaa huomioon kryptovaran kuvauksen säännökset sekä sovellettava lainsäädäntö, mukaan lukien asetuksen (EU) 2023/1114 46 artiklan 3 ja 4 kohta ja kansallinen maksukyvyttömyyslainsäädäntö. Omaisuusreservin kohdentaminen tokenien haltijoiden lunastusvaateiden kattamiseen

Omaisuusreservin ylläpitoa koskevan vaatimuksen piiriin kuuluvien ART:ien ja EMT:ien liikkeeseenlaskijoiden tulisi laatia lunastussuunnitelma olettaen, että asianomaisen ART:n ja EMT:n perustana olevaa jäljellä olevaa omaisuusreserviä käytetään kaikkien tokenien haltijoiden lunastusvaateiden kattamiseen, kun toimivaltainen viranomainen katsoo, että liikkeeseenlaskija on kykenemätön tai todennäköisesti kykenemätön täyttämään velvoitteensa kyseisiä haltijoita kohtaan. Tämä ei kuitenkaan saisi rajoittaa tokenin haltijoiden oikeutta siihen, että liikkeeseenlaskijan tulisi korvata se osa heidän saatavistaan (jos sellainen on), joka jää korvaamatta jäljellä olevan omaisuusreservin likvidaatiossa, sovellettavan lainsäädännön, mukaan lukien sovellettavan maksukyvyttömyyslainsäädännön, mukaisesti.

Kun otetaan huomioon, että tokenien haltijoilla on aina oikeus lunastukseen ja että lunastussuunnitelma ei saa aiheuttaa tarpeetonta taloudellista haittaa tokenien haltijoille, lunastussuunnitelmassa on ilmoitettava, miten lunastussuunnitelman toteuttamiseen liittyvät kustannukset – kuten konsulttien tai välittäjien nimittäminen tai omaisuusreservin likvidaatio – katetaan.

Jotta varmistetaan lunastusoikeuden tehokkuus ja se, ettei tokenien haltijoille aiheudu tarpeetonta taloudellista haittaa, liikkeeseenlaskijan tulisi varmistaa lunastussuunnitelmassa, että omaisuusreservin likvidaatiosta aiheutuvat tai muutoin lunastussuunnitelman toteuttamiseen liittyvät kustannukset voidaan ottaa omaisuusreservin likvidaatiosta saatavista tuloista vasta sen jälkeen, kun asianomaisten tokenien haltijoiden lunastusvaateiden kattamiseen tarvittava määrä on varattu.

Liikkeeseenlaskijoiden tulisi myös selventää lunastussuunnitelmassa, että tällaiset kustannukset eivät tarkoita edes välillisesti lunastusmaksuja, joita ei asetuksen (EU) 2023/1114 39 artiklan 3 kohdan tai 49 artiklan 6 kohdan nojalla voida määrätä tokenin haltijoille, sanotun kuitenkaan rajoittamatta asetuksen (EU) 2023/1114 46 artiklan 1 kohdan a alakohdan soveltamista.

Lunastussuunnitelmassa ilmoitetut kustannukset tulisi määrittää läpinäkyvillä prosesseilla ja niiden tulisi olla kohtuullisia ja asianmukaisesti perusteltuja.

Kohtia 22–25 tulisi soveltaa soveltuvin osin liikkeeseenlaskijoihin, joilla ei ole velvollisuutta ylläpitää omaisuusreserviä, sovellettavan alakohtaisen lainsäädännön mukaisesti.

Omaisuusreservin likvidaatio

Jotta tokenien haltijoiden vaateet voitaisiin kattaa tasapuolisesti ja välttää tarpeeton taloudellinen vahinko, sellaisten ART:ien ja EMT:ien liikkeeseenlaskijoiden, joiden on ylläpidettävä omaisuusreserviä, tulisi laatia lunastussuunnitelma, jonka tavoitteena on varmistaa, että jäljellä olevan omaisuusreservin likvidaatiosta saadut tuotot maksimoidaan kohtuullisessa ajassa.

Tätä varten liikkeeseenlaskijan tulisi laatia lunastusskenaariot tavanomaisissa ja stressikauden markkinaolosuhteissa ja laatia likvidaatiostrategiat, joissa otetaan huomioon omaisuusreservin koostumus.

Ottaen huomioon vaatimuksen, jonka mukaan lunastussuunnitelman toteuttaminen ei saa vaikuttaa omaisuusreservin markkinoiden vakauteen, tällaisissa skenaarioissa ja strategioissa tulisi ottaa huomioon omaisuusreservin olennaisuus kyseisten varojen perustana olevilla markkinoilla.

Tällaisia skenaarioita laatiessaan liikkeeseenlaskijoiden, joihin sovelletaan vaatimusta omaisuusreservin ylläpitämisestä, tulisi ottaa huomioon likviditeetin hallintaperiaatteet ja liikkeeseenlaskijoiden menettelyt asetuksen (EU) 2023/1114 45 artiklan 3 kohdassa säädetyn mukaisesti ja siten kuin on määritetty asetuksen (EU) 2023/1114 45 artiklan 7 kohdan b alakohdassa ja stressitestiskenaarioiden yhteisistä viiteparametreista annetuissa EPV:n ohjeissa, jotka on annettu asetuksen (EU) 2023/1144⁴ 45 artiklan 8 kohdan mukaisesti.

⁴ EBA/GL/2024/08 – saatavilla osoitteessa: Loppuraportti ohjeista, jotka on annettu likviditeettistressitesteistä MiCAR-asetuksen 45 artiklan 8 kohdan mukaisesti (europa.eu)

Lunastusskenaarioiden tulisi kuvastaa lunastusta toiminnan jatkuessa, kansallisen lainsäädännön mukaisessa tavanomaisessa maksukyvyttömyysmenettelyssä tai sovellettaessa liikkeeseenlaskijaa mahdollisesti koskevaa kriisinratkaisustrategiaa.

Liikkeeseenlaskijat voivat katsoa, että likvidaatiostrategioiden laatimista varten voidaan toteuttaa liiketoimia, kuten takaisinostosopimuksia ja arvopapereilla toteutettavia rahoitustoimia, jos ne ovat olennaisia tuottojen maksimoimiseksi, prosessin nopeuttamiseksi ja vaikutuksen rajoittamiseksi niillä markkinoilla, joilla varoilla käydään vaihdantaa.

Kohtia 31 ja 32 tulisi soveltaa soveltuvin osin liikkeeseenlaskijoihin, joilla ei ole velvollisuutta ylläpitää omaisuusreserviä, siinä määrin kuin se on sovellettavan alakohtaisen lainsäädännön mukaista.

Oikea-aikainen täytäntöönpano

Liikkeeseenlaskijoiden tulisi varmistaa, että lunastussuunnitelmassa määritetään käytännöllisellä ja operatiivisella tavalla toimet, jotka liikkeeseenlaskijan on toteutettava välittömästi ja joka tapauksessa ilman aiheetonta viivytystä, kun toimivaltainen viranomainen on tehnyt päätöksen suunnitelman toteuttamisen aloittamisesta asetuksen (EU) 2023/1114 47 artiklan 1 kohdan mukaisesti.

Lunastussuunnitelmaan tulisi sisällyttää myös kattava ja organisoitu suunnitelma täysimääräisen täytäntöönpanon edellyttämistä vaiheista ja niihin liittyvistä toimista, ja siinä tulisi osoittaa, että niillä saadaan aikaan hallittu lunastus kaikille tokenien haltijoille ja että tällaiset toimet ovat yhdenmukaisia kryptovaran kuvauksen kanssa. Lisäksi lunastussuunnitelma tulisi laatia niin, että se on kattava, itsestään selvä ja helposti ymmärrettävä myös kolmansille osapuolille.

Suunnitelman asianmukaisen täytäntöönpanon vaiheisiin tulisi sisällyttää

• i. välittömät jatkotoimet, jotka seuraavat toimivaltaisen viranomaisen päätöksestä käynnistää lunastussuunnitelma, mukaan lukien sisäisten prosessien tai sopimusjärjestelyjen aktivointi kriittisten toimintojen toiminnan ylläpitämiseksi
• ii. sellaisen viestintäilmoituksen julkaiseminen, jossa tokenien haltijoille ilmoitetaan lunastusvaateiden toimittamisprosessista ja -aikataulusta sekä siihen liittyvä sisältö
• iii. siltä osin kuin se ei sisälly edellä olevaan kohtaan i, omaisuusreservin likvidaatiostrategioiden täytäntöönpano, sellaisina kuin ne on esitetty edellä jaksossa ”Omaisuusreservin likvidaatio”
• iv. lunastusvaatimusten arviointi
• v. jakosuunnitelman laatiminen, toisin sanoen kaikkien toimitettujen ja hyväksyttyjen lunastusvaateiden kattamista koskevan suunnitelman laatiminen käyttämällä niiden liikkeeseenlaskijoiden, joiden on ylläpidettävä omaisuusreserviä, reservin likvidaatiosta saatujen tuottojen kokonaismäärää tai käyttämällä niiden liikkeeseenlaskijoiden, joiden ei tarvitse ylläpitää omaisuusreserviä, saatavilla olevia varoja lunastusvaateiden kattamiseen
• vi. järjestelyt ja aikataulu hyväksyttyjen lunastusvaateiden täyttämiseksi.

Lunastussuunnitelmassa tulisi ilmoittaa kaikki vaiheet, joissa talousrikosten torjuntaa koskevat velvoitteet on täytettävä lunastussuunnitelman täytäntöön panemiseksi ja erityisesti lunastusprosessin toteuttamiseksi alla olevan jakson mukaisesti.

Täyttääkseen vaatimuksen, jonka mukaan lunastussuunnitelma on pantava täytäntöön oikea-aikaisesti, liikkeeseenlaskijan tulisi ottaa huomioon seuraavat seikat:

• i. tarve varmistaa riittävä valmius sen tukemiseen, että liikkeeseenlaskija ottaa käyttöön käytännölliset ja operatiiviset toimet välittömästi ja joka tapauksessa ilman aiheetonta viivytystä sen jälkeen, kun toimivaltainen viranomainen on päättänyt käynnistää suunnitelman täytäntöönpanon asetuksen (EU) 2023/1114 47 artiklan 1 kohdan mukaisesti
• ii. kohtuullinen aika jaksossa ”Omaisuusreservin likvidaatio” kuvattujen likvidaatiostrategioiden täytäntöönpanoon
• iii. tokenien haltijoille annettu kohtuullinen aika, jonka kuluessa ne voivat esittää lunastusvaateensa jäljempänä olevien 53–56 kohtien mukaisesti
• iv. lunastusvaateen tarkistamiseen ja selvittämiseen tarvittava aika
• v. jakosuunnitelman loppuun saattamiseen tarvittava aika ottaen huomioon sen monimutkaisuus, mukaan lukien toimitettujen lunastusvaateiden määrä.

Liikkeeseenlaskijan tulisi ilmoittaa lunastussuunnitelmassa suunnitellut järjestelyt, joilla varmistetaan omaisuusreservin likvidaatiosta saatavien tulojen turvallinen säilyttäminen ennen lunastusvaateiden selvittämistä.