4.2 Principi generali e obiettivi del piano di rimborso

Se l’emittente ha più di un’emissione di ART o di EMT in circolazione, il piano di rimborso di ciascun ART o EMT dovrebbe gestire adeguatamente l’interconnessione tra i token collegati ad attività e/o i token di moneta elettronica in circolazione.

Il piano di rimborso, redatto conformemente ai presenti orientamenti, potrebbe contenere dati personali riguardanti amministratori, terze parti o personale che riveste ruoli chiave. In ottemperanza al principio della minimizzazione dei dati sancito dall’articolo 5, paragrafo 1, lettera c), del regolamento (UE) 2016/679 (³ ), tali dati personali dovrebbero essere quelli ritenuti necessari e sufficienti. Nel redigere i piani di rimborso e/o nel valutare il piano di rimborso, gli emittenti e le autorità competenti, rispettivamente, dovrebbero conformarsi alle disposizioni pertinenti del regolamento (UE) 2016/679. Inoltre, nel rispetto dei principi di protezione dei dati, tali dati personali dovrebbero essere conservati per un arco di tempo non superiore al necessario.

Trattamento equo e nessun indebito danno economico

Gli emittenti dovrebbero redigere il piano di rimborso stabilendo le azioni e il processo con l’intento di garantire un trattamento equo di tutti i possessori di token e la protezione del diritto di rimborso collegato al token nel modo descritto nel White Paper sulle cripto-attività in conformità dell’allegato II e dell’allegato III del regolamento (UE) 2023/1114, rispettivamente per un ART e per un EMT.

A tal fine, il piano di rimborso dovrebbe stabilire le azioni e i relativi processi per assicurare, tra l’altro, il rispetto dei tempi e delle modalità previsti per soddisfare il diritto di rimborso conformemente al regolamento (UE) 2023/1114 e al White Paper.

Se non diversamente comunicato nel White Paper sulle cripto-attività o previsto dal diritto nazionale applicabile, il piano di rimborso dovrebbe presupporre che tutti i possessori di token con lo stesso token riscattabile siano trattati allo stesso modo e abbiano pari rango ( pari passu ).

Al fine di garantire un trattamento equo di tutti i possessori di token, come affermato nel White Paper sulle cripto-attività, l’emittente dovrebbe includere nel piano di rimborso il modo in cui il soddisfacimento delle richieste di rimborso individuali sarà sospeso al momento dell’adozione della decisione dell’autorità competente che determina l’attuazione del piano di rimborso per il rimborso ordinato e collettivo dei token. A tal fine, l’emittente dovrebbe tenere conto delle disposizioni contenute nel White Paper sulle cripto-attività e della legislazione applicabile, incluso l’articolo 46, paragrafi 3 e 4, del regolamento (UE) 2023/1114 e il diritto fallimentare nazionale.

Ripartizione della riserva di attività per soddisfare le richieste di rimborso dei possessori di token

Gli emittenti di ART e di EMT soggetti all’obbligo di detenere una riserva di attività dovrebbero elaborare il piano di rimborso partendo dal presupposto che la residuale riserva di attività alla base del pertinente ART o EMT sarà utilizzata a beneficio di tutte le richieste di rimborso dei

(³ ) Regolamento (UE) 2016/679 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 27 aprile 2016, relativo alla protezione delle persone fisiche con riguardo al trattamento dei dati personali, nonché alla libera circolazione di tali dati e che abroga la direttiva 95/46/CE (regolamento generale sulla protezione dei dati) (GU L 119 del 4.5.2016, pag. 1). possessori di token quando l’emittente è ritenuto dall’autorità competente non in grado o a rischio di non essere in grado di adempiere i propri obblighi nei confronti di tali possessori. Ciò dovrebbe avvenire senza pregiudizio del diritto dei possessori di token a che la parte della loro richiesta di rimborso rimasta insoddisfatta in seguito alla liquidazione della residuale riserva di attività (se esistente) venga pagata dall’emittente conformemente alla legislazione applicabile, incluso il diritto fallimentare.

Tenendo conto del fatto che i possessori di token hanno diritto al rimborso in qualsiasi momento e che il piano di rimborso non può imporre ai possessori di token alcun indebito danno economico, il piano di rimborso dovrebbe indicare come verranno coperti i costi per l’attuazione del piano di rimborso quali ad esempio quelli per la nomina di consulenti o intermediari, o quelli connessi alla liquidazione della riserva di attività.

Al fine di assicurare l’efficacia del diritto al rimborso e che un indebito danno economico non colpisca i possessori di token, l’emittente dovrebbe assicurare nel piano di rimborso che i costi per la liquidazione della riserva di attività o altrimenti connessi all’attuazione del piano siano attribuiti ai proventi della liquidazione della riserva di attività solo dopo che sia stato accantonato l’importo necessario a soddisfare le richieste di rimborso dei possessori di token interessati.

Gli emittenti dovrebbero inoltre chiarire nel piano di rimborso come tali costi non costituiscano, anche indirettamente, commissioni di rimborso, che ai sensi dell’articolo 39, paragrafo 3, o dell’articolo 49, paragrafo 6, del regolamento (UE) 2023/1114 non possono essere imposte ai possessori di token , se non per quanto previsto dall’articolo 46, paragrafo 1, lettera a), del regolamento (UE) 2023/1114.

I costi indicati nel piano di rimborso dovrebbero essere identificati mediante processi trasparenti e dovrebbero essere ragionevoli e debitamente giustificati.

I paragrafi da 22 a 25 dovrebbero applicarsi, mutatis mutandis , agli emittenti che non sono soggetti all’obbligo di detenere una riserva di attività, nella misura in cui ciò sia coerente con la legislazione settoriale applicabile.

Liquidazione della riserva di attività

Al fine di soddisfare in modo equo i le richieste di rimborso dei possessori di token ed evitare un indebito danno economico, gli emittenti di ART o di EMT soggetti all’obbligo di detenere una riserva di attività dovrebbero elaborare il piano di rimborso con l’obiettivo di garantire la massimizzazione dei proventi della liquidazione della riserva di attività residuale entro un termine ragionevole.

A tal fine, l’emittente dovrebbe sviluppare scenari di rimborso in condizioni di mercato ordinarie e di stress, nonché definire strategie di liquidazione che tengano conto della composizione della riserva di attività.

Considerando il requisito secondo cui l’esecuzione del piano di rimborso non deve incidere sulla stabilità del mercato della riserva di attività, tali scenari e strategie dovrebbero tenere conto della rilevanza della riserva di attività nel mercato sottostante a tali attività.

Nell’elaborare tali scenari, gli emittenti soggetti all’obbligo di detenere una riserva di attività dovrebbero tenere conto della politica e delle procedure di gestione della liquidità come previste all’articolo 45, paragrafo 3, del regolamento (UE) 2023/1114 e all’articolo 45, paragrafo 7, lettera b), del regolamento (UE) 2023/1114 e negli orientamenti dell’ABE sui parametri di riferimento comuni degli scenari delle prove di stress, elaborati ai sensi del mandato dell’articolo 45, paragrafo 8, del regolamento (UE) 2023/1114 (⁴ ).

Gli scenari di rimborso dovrebbero riflettere il rimborso in condizioni di normale operatività, in caso di procedura ordinaria di insolvenza a norma del diritto nazionale o in caso di applicazione della strategia di risoluzione cui l’emittente sarebbe soggetto (se applicabile).

Al fine di sviluppare strategie di liquidazione della riserva di attività, gli emittenti possono considerare che operazioni quali le vendite con patto di riacquisto e le operazioni di finanziamento tramite titoli possono essere realizzate, se sono funzionali a massimizzare i proventi della liquidazione, ad accelerarne il processo e a limitare l’impatto sul mercato in cui le attività sono negoziate.

I paragrafi 31 e 32 dovrebbero applicarsi, mutatis mutandis, agli emittenti che non sono soggetti all’obbligo di detenere una riserva di attività, nella misura in cui ciò sia coerente con la legislazione settoriale applicabile.

Attuazione tempestiva

Gli emittenti dovrebbero assicurarsi che il piano di rimborso stabilisca in modo pragmatico e operativo le azioni che essi devono intraprendere nell’immediato e in ogni caso senza indebito ritardo non appena l’autorità competente adotta la decisione che determina l’attuazione del piano ai sensi dell’articolo 47, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2023/1114.

Il piano di rimborso dovrebbe inoltre includere una pianificazione completa e organizzata delle fasi e delle relative azioni necessarie alla piena attuazione del piano e dimostrare che esse consentono il rimborso ordinato di tutti i possessori di token e sono coerenti con il White Paper sulle cripto-attività. Inoltre, il piano di rimborso dovrebbe essere redatto in modo completo, auto-esplicativo e comprensibile, anche per i terzi.

Le fasi per l’attuazione ordinata del piano dovrebbero includere:

(⁴ ) EBA/GL/2024/08. Disponibile al seguente indirizzo: Relazione finale sugli orientamenti in materia di prove di stress di liquidità ai sensi dell’articolo 45, paragrafo 8, del MiCAR (europa.eu).

• i. azioni immediate di reazione alla decisione dell’autorità competente di attivare il piano di rimborso, compresi i processi interni o gli accordi contrattuali relativi al mantenimento in esercizio delle attività essenziali;
• ii. la pubblicazione dell’avviso di comunicazione che informa i possessori di token circa la procedura e la tempistica per presentare la propria richiesta di rimborso e il relativo contenuto;
• iii. nella misura in cui non fosse già compresa fra le azioni di cui al punto i precedente, l’attuazione delle strategie di liquidazione della riserva di attività delineate nella precedente sezione «Liquidazione della riserva di attività»;
• iv. la valutazione delle richieste di rimborso;
• v. lo sviluppo di un piano di distribuzione, ossia del piano per soddisfare tutte le richieste di rimborso presentate e valutate positivamente, utilizzando l’importo totale dei proventi della liquidazione della riserva di attività per gli emittenti soggetti all’obbligo di detenere una riserva di attività o, per gli emittenti non soggetti all’obbligo di detenere una riserva di attività, utilizzando i fondi disponibili per soddisfare le richieste di rimborso;
• vi. le modalità e le tempistiche per il regolamento delle richieste di rimborso valutate positivamente.

Il piano di rimborso dovrebbe indicare ogni fase e stadio in cui gli obblighi di contrasto alla criminalità finanziaria devono essere adempiuti ai fini dell’attuazione del piano di rimborso e, in particolare, dell’esecuzione del processo di rimborso come descritto nella sezione successiva.

Al fine di soddisfare il requisito secondo cui il piano di rimborso deve essere attuato in modo tempestivo, l’emittente dovrebbe tenere conto di quanto segue:

• i. la necessità di garantire un’adeguata preparazione a sostenere l’adozione immediata, e in ogni caso senza indebito ritardo, di azioni pragmatiche e operative non appena l’autorità competente adotta la decisione che determina l’attuazione del piano ai sensi dell’articolo 47, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2023/1114;
• ii. il tempo ragionevole per attuare le strategie di liquidazione descritte nella sezione sulla «Liquidazione della riserva di attività»;
• iii. il tempo ragionevole concesso ai possessori di token per presentare la richiesta di rimborso, come specificato nei paragrafi 53-56 successivi;
• iv. il tempo necessario per verificare e saldare la richiesta di rimborso;
• v. il tempo necessario per completare il piano di distribuzione in considerazione della sua complessità, compreso il numero di richieste di rimborso che sono state presentate.

L’emittente dovrebbe indicare nel piano di rimborso le disposizioni previste per garantire la custodia sicura dei proventi della liquidazione della riserva di attività in attesa del regolamento delle richieste di rimborso.