4.2 Ogólne zasady i cele planu wykupu

Jeżeli emitent posiada więcej niż jedną emisję pozostających w obrocie tokenów powiązanych z aktywami lub tokenów będących e - pieniądzem, plan wykupu każdego tokena powiązanego z aktywami lub tokena będącego e - pieniądzem powinien odpowiednio uwzględniać wzajemne powiązania między pozostającymi w obrocie tokenami powiązanymi z aktywami lub tokenami będących e - pieniądzem.

Plan wykupu, sporządzony zgodnie z niniejszymi wytycznymi, mógłby zawierać dane osobowe dotyczące dyrektorów, osób trzecich lub osób pełniących najważniejsze funkcje. Zgodnie z zasadą minimalizacji danych określoną w art. 5 ust. 1 lit. c) rozporządzenia (UE) 2016/679³ powinny być to tylko te dane osobowe, które są uważane za niezbędne i wystarczające. Sporządzając plany wykupu lub oceniając plan wykupu, emitenci i właściwe organy powinni stosować się do odpowiednich przepisów rozporządzenia (UE) 2016/679. Ponadto, zgodnie z zasadami ochrony danych, takie dane osobowe powinny być przechowywane nie dłużej niż jest to konieczne.

Sprawiedliwe traktowanie i nienarażanie na nadmierne straty ekonomiczne

³ Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (ogólne rozporządzenie o ochronie danych) (Dz.U. L 119 z 4.5.2016, s. 1).

Emitenci powinni sporządzić plan wykupu poprzez określenie działań i procesu w celu zapewnienia sprawiedliwego traktowania wszystkich posiadaczy tokenów oraz ochrony prawa do wykupu powiązanego z tokenem, jak opisano w dokumencie informacyjnym dotyczącym kryptoaktywa zgodnie z załącznikiem II i załącznikiem III do rozporządzenia (UE) 2023/1114 odpowiednio w odniesieniu do tokena powiązanego z aktywem lub tokena będącego e - pieniądzem.

W tym celu plan wykupu powinien określać działania i powiązane procesy, aby zapewnić między innymi przestrzeganie przewidywanego czasu i metody zaspokojenia prawa do wykupu zgodnie z rozporządzeniem (UE) 2023/1114 i dokumentem informacyjnym.

O ile w dokumencie informacyjnym dotyczącym kryptoaktywa nie ujawniono inaczej lub nie przewidziano inaczej w mającym zastosowanie prawie krajowym, plan wykupu powinien zakładać, że wszyscy posiadacze tokenów posiadający ten sam podlegający wykupowi token są traktowani jednakowo, na zasadzie równorzędności.

Aby zapewnić sprawiedliwe traktowanie wszystkich posiadaczy tokenów zgodnie z dokumentem informacyjnym dotyczącym kryptoaktywa, emitent powinien uwzględnić w planie wykupu sposób zawieszenia indywidualnego wykupu roszczeń po przyjęciu decyzji przez właściwy organ skutkującej rozpoczęciem realizacji planu wykupu w celu zapewnienia uporządkowanego i zbiorowego wykupu tokenów. W tym celu emitent powinien mieć na uwadze przepisy zawarte w dokumencie informacyjnym dotyczącym kryptoaktywa oraz obowiązujące prawo, w tym art. 46 ust. 3 i 4 rozporządzenia (UE) 2023/1114 oraz krajowe prawo upadłościowe.

Przydział rezerwy aktywów w celu zaspokojenia roszczeń o wykup przysługujących posiadaczom tokenów

Emitenci tokenów powiązanych z aktywami i tokenów będących e - pieniądzem, którzy podlegają wymogowi utrzymania rezerwy aktywów, powinni opracować plan wykupu przy założeniu, że pozostała rezerwa aktywów zabezpieczających odpowiednie tokeny powiązane z aktywami i tokeny będące e - pieniądzem zostanie wykorzystana na rzecz wszystkich roszczeń o wykup posiadaczy tokenów, jeżeli właściwy organ stwierdzi, że emitent nie jest w stanie lub prawdopodobnie nie będzie w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań wobec takich posiadaczy. Powinno to pozostać bez uszczerbku dla prawa posiadaczy tokenów do tego, aby ewentualna część ich roszczenia niezaspokojona w wyniku likwidacji pozostałej rezerwy aktywów została zaspokojona przez emitenta zgodnie z obowiązującym prawem, w tym obowiązującym prawem upadłościowym.

Biorąc pod uwagę, że posiadaczom tokenów przysługuje w każdym momencie prawo do wykupu oraz że plan wykupu nie może narażać posiadaczy tokenów na nadmierne straty ekonomiczne, plan wykupu powinien określać sposób pokrycia kosztów realizacji planu wykupu – takich jak koszty wyznaczenia konsultantów lub pośredników lub koszty związane z likwidacją rezerwy aktywów.

W celu zapewnienia skuteczności prawa do wykupu oraz aby nie narażać posiadaczy tokenów na nadmierne straty ekonomiczne, emitent powinien dopilnować, aby w planie wykupu koszty likwidacji rezerwy aktywów lub w inny sposób związane z realizacją planu wykupu mogły być przydzielone do wpływów z likwidacji rezerwy aktywów dopiero po wydzieleniu kwoty przeznaczonej na zaspokojenie odpowiednich roszczeń o wykup przysługujących posiadaczom tokenów.

Emitenci powinni również wyjaśnić w planie wykupu, w jaki sposób takie koszty nie stanowią, nawet pośrednio, opłat z tytułu wykupu, które zgodnie z art. 39 ust. 3 lub art. 49 ust. 6 rozporządzenia (UE) 2023/1114 nie mogą być nakładane na posiadaczy tokenów, bez uszczerbku dla art. 46 ust. 1 lit. a) rozporządzenia (UE) 2023/1114.

Koszty wskazane w planie wykupu powinny być racjonalne, należycie uzasadnione i identyfikowane za pomocą przejrzystych procedur.

Punkty 22 – 25 powinny być odpowiednio stosowane do emitentów, którzy nie podlegają obowiązkowi utrzymywania rezerwy aktywów, w zakresie zgodnym z mającymi zastosowanie przepisami sektorowym. Likwidacja rezerwy aktywów

Aby zaspokoić roszczenia posiadaczy tokenów w sposób sprawiedliwy i uniknąć narażenia ich na nadmierne straty ekonomiczne, emitenci tokenów powiązanych z aktywami lub tokenów będących e - pieniądzem podlegający wymogowi utrzymania rezerwy aktywów powinni opracować w rozsądnym terminie plan wykupu w celu zapewnienia maksymalizacji wpływów z likwidacji pozostałej rezerwy aktywów.

W tym celu emitent powinien opracować scenariusze wykupu w zwykłych i skrajnych warunkach rynkowych oraz ustanowić strategie likwidacji z uwzględnieniem struktury rezerwy aktywów.

Uwzględniając wymóg, zgodnie z którym wdrożenie planu wykupu nie może wpływać na stabilność rynku rezerwy aktywów, takie scenariusze i strategie powinny uwzględniać istotność rezerwy aktywów na danym rynku takich aktywów.

Opracowując takie scenariusze, emitenci podlegający wymogowi utrzymywania rezerwy aktywów powinni uwzględniać politykę i procedury zarządzania płynnością, o których mowa w art. 45 ust. 3 rozporządzenia (UE) 2023/1114 i określone zgodnie z art. 45 ust. 7 lit. b) rozporządzenia (UE) 2023/1114 oraz wytycznymi EUNB dotyczącymi wspólnych parametrów referencyjnych dla scenariuszy testów warunków skrajnych, zgodnie z art. 45 ust. 8 rozporządzenia (UE) 2023/1114⁴ .

⁴ EBA/GL/2024/08. Dokument dostępny pod adresem: Sprawozdanie końcowe w sprawie wytycznych dotyczących testów warunków skrajnych w zakresie płynności, o których mowa w art. 45 ust. 8 rozporządzenia MiCA (europa.eu).

Scenariusze wykupu powinny odzwierciedlać wykup przy założeniu kontynuowania działalności, w przypadku standardowego postępowania upadłościowego na mocy prawa krajowego lub w przypadku stosowania strategii restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji, której podlegałby emitent (w stosownych przypadkach).

Do celów opracowania strategii likwidacji emitenci mogą uznać, że transakcje takie jak umowy z otrzymanym przyrzeczeniem odkupu i transakcje finansowane z użyciem papierów wartościowych mogą być realizowane, jeżeli mają one zasadnicze znaczenie dla maksymalizacji wpływów, przyspieszenia procesu i ograniczenia wpływu na rynek, na którym te aktywa są przedmiotem negocjacji.

Punkty 31 i 32 powinny stosować się odpowiednio do emitentów, którzy nie podlegają obowiązkowi utrzymywania rezerwy aktywów, w zakresie zgodnym z mającymi zastosowanie przepisami sektorowymi. Terminowa realizacja

Emitenci powinni zapewnić, aby plan wykupu określał w sposób pragmatyczny i operacyjny działania, które mają zostać podjęte przez emitenta niezwłocznie, a w każdym razie bez zbędnej zwłoki, po przyjęciu przez właściwy organ decyzji stanowiącej przesłankę do rozpoczęcia realizacji planu zgodnie z art. 47 ust. 1 rozporządzenia (UE) 2023/1114.

Plan wykupu powinien również obejmować kompleksowe i zorganizowane planowanie etapów i powiązanych działań niezbędnych do pełnej realizacji planu oraz wykazać, że zapewniają one uporządkowany wykup w przypadku wszystkich posiadaczy tokenów oraz spójność takich działań z dokumentem informacyjnym dotyczącym składnika kryptoaktywów. Ponadto plan wykupu powinien być sporządzony w sposób kompleksowy, bez konieczności uzyskania dodatkowych wyjaśnień i łatwy do zrozumienia, w tym dla stron trzecich.

Etapy uporządkowanej realizacji planu powinny obejmować:

• i. niezwłoczne działania następcze w związku z decyzją właściwego organu o rozpoczęciu realizacji planu wykupu, w tym uruchomienie procesów wewnętrznych lub ustaleń umownych dotyczących zapewnienia ciągłości krytycznych operacji;
• ii. publikację komunikatu informującego posiadaczy tokenów o procesie i terminie składania roszczenia o wykup oraz związanej z tym treści;
• iii. w zakresie, w jakim nie jest to uwzględnione w punkcie (i) powyżej, wdrożenie strategii likwidacji rezerwy aktywów, jak określono w sekcji „Likwidacja rezerwy aktywów” powyżej;
• iv. ocenę roszczeń o wykup;
• v. opracowanie planu dystrybucji, tj. planu zaspokojenia wszystkich zgłoszonych i pozytywnie ocenionych roszczeń o wykup, przy wykorzystaniu łącznej kwoty wpływów z likwidacji rezerwy aktywów dla emitentów podlegających obowiązkowi utrzymywania rezerwy aktywów lub, dla emitentów niepodlegających obowiązkowi utrzymywania rezerwy aktywów, przy wykorzystaniu środków dostępnych na zaspokojenie roszczeń o wykup;
• vi. ustalenie i termin rozliczenia pozytywnie ocenionych roszczeń o wykup.

Plan wykupu powinien wskazywać każdy etap i krok, w których należy wypełnić obowiązki w zakresie zwalczania przestępczości finansowej w celu realizacji planu wykupu, a w szczególności wdrożenia procesu wykupu, jak opisano w sekcji poniżej.

Aby spełnić wymóg terminowego wdrożenia planu wykupu, emitent powinien wziąć pod uwagę:

• i. potrzebę zapewnienia odpowiedniej gotowości w celu wsparcia podjęcia przez emitenta pragmatycznych i operacyjnych działań bezzwłocznie, a w każdym razie bez zbędnej zwłoki po podjęciu przez właściwy organ decyzji o rozpoczęciu realizacji planu na podstawie art. 47 ust. 1 rozporządzenia (UE) 2023/1114;
• ii. rozsądny termin wdrożenia strategii likwidacji opisanych w sekcji dotyczącej „Likwidacji rezerwy aktywów”;
• iii. rozsądny termin przyznany posiadaczom tokenów na złożenie roszczenia o wykup, jak określono w punktach 53 – 56 poniżej;
• iv. czas niezbędny do weryfikacji i rozliczenia roszczenia o wykup;
• v. czas niezbędny do ukończenia planu dystrybucji z uwzględnieniem jego złożoności, w tym liczby złożonych roszczeń o wykup.

Emitent powinien wskazać w planie wykupu przewidywane rozwiązania zapewniające bezpieczne przechowywanie wpływów z likwidacji rezerwy aktywów w oczekiwaniu na rozliczenie roszczeń o wykup.