4.2 Principiile și obiectivele generale ale planului de răscumpărare

În cazul în care emitentul are mai multe emisiuni de ART sau EMT aflate în circulație, planul de răscumpărare pentru fiecare ART sau EMT trebuie să abordeze în mod corespunzător interconectarea dintre ART și/sau EMT aflate în circulație.

Planul de răscumpărare, întocmit în conformitate cu acest ghid, poate conține date cu caracter personal despre administratori, terți sau persoane care dețin funcții cheie. În conformitate cu principiul reducerii la minimum a datelor consacrat la articolul 5 alineatul (1) litera (c) din Regulamentul (UE) 2016/679³ , aceste date cu caracter personal trebuie să fie cele considerate necesare și suficiente. Când elaborează planuri de răscumpărare și/sau evaluează planul de răscumpărare, emitenții și, respectiv, autoritățile competente trebuie să respecte dispozițiile re levante din Regulamentul (UE) 2016/679. În plus, în conformitate cu principiile de protecție a datelor, aceste date cu caracter personal nu pot fi păstrate mai mult decât este necesar.

Tratament echitabil și niciun prejudiciu economic nejustificat

³ Regulamentul (UE) 2016/679 al Parlamentului European și al Consiliului din 27 aprilie 2016 privind protecția persoanelor fizice în ceea ce privește prelucrarea datelor cu caracter personal și privind libera circulație a acestor date și de abrogar e a Directivei 95/46/CE (Regulamentul general privind protecția datelor) (JO L 119, 4.5.2016, p. 1).

Emitenții trebuie să elaboreze planul de răscumpărare prin stabilirea acțiunilor și a procesului în vederea asigurării unui tratament echitabil tuturor deținătorilor de tokenuri și protecției dreptului de răscumpărare aferent tokenului, după cum este descris în cartea albă pentru criptoactive, în conformitate cu anexa II și anexa III la Regulamentul (UE) 2023/1114, pentru un ART și, respectiv, pentru un EMT .

În acest scop, planul de răscumpărare trebuie să stabilească acțiunile și procesele aferente pentru a asigura, printre altele, respectarea termenului și a metodei preconizate pentru satisfacerea dreptului de răscumpărare în conformitate cu Regulamentul (UE) 2023/1114 și cu cartea albă.

Dacă nu se publică altfel în cartea albă pentru criptoactive sau nu se prevede altfel în legislația națională aplicabilă, planul de răscumpărare trebuie să presupună că toți deținătorii de tokenuri cu același token răscumpărabil sunt tratați în mod egal și au ranguri echivalente.

Pentru a asigura tratamentul echitabil al tuturor deținătorilor de tokenuri, după cum se menționează în cartea albă pentru criptoactive, emitentul trebuie să includă în planul de răscumpărare modul în care răscumpărarea individuală a creanțelor va fi suspendată până la adoptarea deciziei autorității competente care declanșează punerea în aplicare a planului de răscumpărare pentru răscumpărarea ordonată și colectivă a tokenurilor. În acest scop, emitentul trebuie să aibă în vedere dispozițiile din cartea albă pentru criptoactive și legislația aplicabilă, inclusiv articolul 46 alineatele (3) și (4) din Regulamentul (UE) 2023/1114 și legislația națională în materie de insolvență.

Alocarea rezervei de active pentru a satisface cererile de răscumpărare ale deținătorilor de tokenuri

Emitenții de ART ș i EMT care au obligația de a deține o rezervă de active trebuie să elaboreze planul de răscumpărare plecând de la ipoteza că rezerva rămasă de active care stă la baza ART sau EMT relevante va fi utilizată în beneficiul tuturor cererilor de răscumpărare ale deținătorilor de tokenuri atunci când emitentul este evaluat de autoritatea competentă ca neputând să - ș i respecte obligațiile sau susceptibil să nu și respecte obligațiile față de acești deținători. Acest lucru nu trebuie să aducă atingere dreptului deținătorilor de tokenuri ca partea din creanța lor (dacă există) rămasă nesatisfăcută prin lichidarea rezervei de active rămase să fie acoperită de emitent în conformitate cu legislația aplicabilă, inclusiv cu legislația aplicabilă în materie de insolvență.

Ținând seama de faptul că deținătorii de tokenuri au dreptul de răscumpărare în orice moment și că planul de răscumpărare nu poate impune deținătorilor de tokenuri prejudicii economice nejustificate, planul de răscumpărare trebuie să indice cum vor fi acoperite costurile pentru punerea în aplicare a planului de răscumpărare – cum sunt cele pentru numirea consultanților sau a intermediarilor sau în legătură cu lichidarea rezervei de active.

Pentru a asigura eficacitatea dreptului de răscumpărare și neafectarea deținătorilor de tokenuri de prejudicii economice nejustificate, emitentul trebuie să se asigure că, în planul de răscumpărare, costurile aferente lichidării rezervei de active sau care sunt legate în alt mod de punerea în aplicare a planului de răscumpărare pot fi alocate încasărilor obținute din lichidarea rezervei de active numai după ce este alocată suma pentru acoperirea cererilor de răscumpărare relevante ale deținătorilor de token uri.

Emitenții trebuie, de asemenea, să clarifice în planul de răscumpărare modul în care aceste costuri nu reprezintă, nici măcar indirect, comisioane de răscumpărare, care, în conformitate cu articolul 39 alineatul (3) sau articolul 49 alineatul (6) din Regulamentul (UE) 2023/1114, nu pot fi impuse deținătorilor de tokenuri, fără a aduce atingere articolului 46 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul (UE) 2023/1114.

Costurile indicate în planul de răscumpărare trebuie identificate prin procese transparente, trebuie să fie rezonabile și justificate în mod corespunzător.

Punctele 22- 25 trebuie să se aplice mutatis mutandis emitenților care nu au obligația de a deține

• o rezervă de active, în măsura în care sunt compatibile cu legislația sectorială aplicabilă.

Lichidarea rezervei de active

Pentru a satisface creanțele deținătorilor de tokenuri în mod echitabil și pentru a evita prejudicii economice nejustificate, emitenții de ART sau de EMT care au obligația de a deține o rezervă de active trebuie să elaboreze planul de răscumpărare cu scopul de a asigura maximizarea încasărilor din lichidarea rezervei de active rămase într - un termen rezonabil.

În acest scop, emitentul trebuie să elaboreze scenarii de răscumpărare în condiții de piață obișnuite și în condiții de criză a pieței și să stabilească strategii de lichidare ținând seama de componența rezervei de active.

Având în vedere cerința ca executarea planului de răscumpărare să nu afecteze stabilitatea pieței rezervei de active, aceste scenarii și strategii trebuie să țină seama de importanța rezervei de active pe piața activului suport pentru aceste active.

Când elaborează aceste scenarii, emitenții care au obligația de a deține o rezervă de active trebuie să ia în considerare politica și procedurile de gestionare a lichidității ale emitenților, astfel cum sunt prevăzute la articolul 45 alineatul (3) din Regulamentul (UE) 2023/1114 și astfel cum sunt specificate în conformitate cu articolul 45 alineatul (7) litera (b) din Regulamentul (UE) 2023/1114 și cu Ghidul ABE privind parametrii de referință comuni ai scenariilor de simulare de criză, în temeiul articolului 45 alineatul (8) din Regulamentul (UE) 2023/1114⁴ .

⁴ EBA/GL/2024/08. Disponibil aici: Raport final referitor la Ghidul privind simulările de criză de lichiditate în temeiul articolului 45 alineatul (8) din Regulamentul privind piețele criptoactivelor (europa.eu) .

Scenariile de răscumpărare trebuie să reflecte răscumpărarea în condiții de continuitate a activității, în cazul unei proceduri obișnuite de insolvență în temeiul legislației naționale sau în cazul aplicării strategiei de rezoluție la care ar fi supus emitentul (dacă este cazul).

În scopul elaborării unor strategii de lichidare, emitenții pot considera că se pot executa tranzacții precum acorduri repo și operațiuni de finanțare prin instrumente financiare, dacă sunt esențiale pentru maximizarea încasărilor, accelerarea procesului și limitarea impactului asupra pieței pe care sunt negociate activele.

Punctele 31 și 32 trebuie să se aplice mutatis mutandis emitenților care nu au obligația de a deține o rezervă de active, în măsura în care acest lucru este compatibil cu legislația sectorială aplicabilă.

Punerea în aplicare în timp util

Emitenții trebuie să se asigure că planul de răscumpărare prevede în mod pragmatic și operațional măsurile care trebuie luate imediat și, în orice caz, fără întârzieri nejustificate de către emitent în momentul adoptării de către autoritatea competentă a deciziei care declanșează punerea în aplicare a planului în temeiul articolului 47 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2023/1114.

Planul de răscumpărare trebuie să includă și o planificare cuprinzătoare și organizată a etapelor și a acțiunilor conexe necesare pentru punerea în aplicare integrală a planului și să demonstreze că realizează răscumpărarea ordonată a tuturor deținătorilor de tokenuri și consecvența acestor acțiuni cu cartea albă pentru criptoactive. În plus, planul de răscumpărare trebuie elaborat în mod cuprinzător, explicit și ușor de înțeles, inclusiv pentru terți.

Etapele pentru punerea în aplicare ordonată a planului trebuie să includă:

• i. acțiuni ulterioare imediate după decizia autorității competente de a declanșa planul de răscumpărare, și anume activarea proceselor interne sau a acordurilor contractuale pentru menținerea în funcțiune a activităților esențiale;
• ii. publicarea comunicării prin care deținătorii de tokenuri sunt informați cu privire la procesul și calendarul de depunere a cererii de răscumpărare și la conținutul aferent;
• iii. în măsura în care nu este inclusă la litera (i) de mai sus, punerea în aplicare a strategiilor de lichidare a rezervei de active, după cum prevede secțiunea „Lichidarea rezervei de active” de mai sus;
• iv. evaluarea cererilor de răscumpărare;
• v. elaborarea unui plan de distribuire, și anume planul de a satisface toate cererile de răscumpărare depuse și evaluate pozitiv, utilizând valoarea totală a încasărilor din lichidarea rezervei de active pentru emitenții care au obligația de a deține o rezervă de active sau, pentru emitenții care nu au obligația de a deține o rezervă de active, utilizând fondurile disponibile pentru a satisface cererile de răscumpărare;
• vi. modalitățile și calendarul de decontare a cererilor de răscumpărare evaluate pozitiv.

Planul de răscumpărare trebuie să indice fiecare fază și etapă în care trebuie îndeplinite obligațiile de combatere a criminalității financiare în scopul punerii în aplicare a planului de răscumpărare și, în special, al executării procesului de răscumpărare, astfel cum este descris în secțiunea de mai jos.

Pentru a îndeplini cerința de punere în aplicare în timp util a planului de răscumpărare, emitentul trebuie să ia în considerare:

• i. necesitatea de a asigura o pregătire adecvată pentru a sprijini adoptarea de către emitent a unei acțiuni pragmatice și operaționale imediat și, în orice caz, fără întârzieri nejustificate, după decizia autorității competente de a declanșa punerea în aplicare a planului în temeiul articolului 47 alineatul (1) din Regulamentul (UE) 2023/1114;
• ii. termenul rezonabil pentru punerea în aplicare a strategiilor de lichidare descrise în secțiunea „Lichidarea rezervei de active”;
• iii. termenul rezonabil alocat deținătorilor de tokenuri pentru a - și depune cererea de răscumpărare, astfel cum se specifică la punctele 53 - 56 de mai jos;
• iv. termenul necesar pentru verificarea și soluționarea cererii de răscumpărare;
• v. termenul necesar pentru finalizarea planului de distribuire, având în vedere complexitatea acestuia, inclusiv numărul de cereri de răscumpărare depuse.

Emitentul trebuie să indice în planul de răscumpărare măsurile avute în vedere pentru a asigura custodia în condiții de siguranță a încasărilor obținute din lichidarea rezervei de active până la decontarea cererilor de răscumpărare.