4.2 Opća načela i ciljevi plana iskupa

Ako izdavatelj ima više od jednog izdanja ART - ova ili EMT - ova koji su u optjecaju, planom iskupa svakog tokena ART - a ili EMT - a trebalo bi na odgovarajući način riješiti pitanje međusobne povezanosti ART - ova ili EMT - ova koji su u optjecaju.

Plan iskupa, izrađen u skladu s ovim smjernicama, mogao bi sadržavati osobne podatke o direktorima, trećim stranama ili nositeljima ključnih funkcija. U skladu s načelom smanjenja količine podataka iz članka 5. stavka 1. točke (c) Uredbe (EU) 2016/679³ takvi osobni podatci trebali bi biti oni koji se smatraju nužnima i dovoljnima. Pri izradi planova iskupa i/ili procjeni plana iskupa izdavatelji odnosno nadležna tijela trebala bi poštovati relevantne odredbe Uredbe (EU) 2016/679. Nadalje, u skladu s načelima zaštite podataka, takvi osobni podatci ne bi se trebali čuvati dulje nego što je to nužno.

Pravično postupanje i bez nepotrebne gospodarske štete

³ Uredba (EU) 2016/679 Europskog parlamenta i Vijeća od 27. travnja 2016. o zaštiti pojedinaca u vezi s obradom osobnih podataka i o slobodnom kretanju takvih podataka te o stavljanju izvan snage Direktive 95/46/EZ (Opća uredba o zaštiti podataka) (SL L 119, 4.5.2016., str. 1.).

Izdavatelji bi trebali izraditi plan iskupa utvrđivanjem mjera i postupka, s ciljem osiguravanja pravičnog postupanja prema svim imateljima tokena i zaštite prava na iskup koje se odnosi na token, kako je opisano u bijeloj knjizi o kriptoimovini u skladu s Prilogom II. i Prilogom III. Uredbi (EU) 2023/1114 za ART odnosno EMT.

U tu bi svrhu u planu iskupa trebalo utvrditi mjere i povezane postupke kako bi se, među ostalim, osiguralo poštovanje predviđenog vremena i metode za ostvarivanje prava na iskup u skladu s Uredbom (EU) 2023/1114 i bijelom knjigom.

Osim ako je drukčije objavljeno u bijeloj knjizi o kriptoimovini ili predviđeno primjenjivim nacionalnim pravom, u planu iskupa trebalo bi pretpostaviti da se sa svim imateljima tokena s istim tokenom koji se može iskupiti postupa pravično i da su jednako rangirani.

Kako bi se osiguralo pravično postupanje prema svim imateljima tokena, kako je navedeno u bijeloj knjizi o kriptoimovini, izdavatelj bi u plan iskupa trebao uključiti način suspenzije pojedinačnog iskupa u vezi sa potraživanjem nakon donošenja odluke nadležnog tijela kojom se pokreće provedba plana iskupa za uredan i kolektivni iskup tokena. U tu bi svrhu izdavatelj trebao uzeti u obzir odredbe iz bijele knjige o kriptoimovini i primjenjivo pravo, uključujući članak 46. stavke 3. i 4. Uredbe (EU) 2023/1114 i nacionalno stečajno pravo.

Raspodjela pričuve imovine za namirenje potraživanja imatelja tokena u vezi s iskupom

Izdavatelji ART - ova i EMT - ova na koje se primjenjuje zahtjev za držanje pričuve imovine trebali bi izraditi plan iskupa pod pretpostavkom da će se preostala pričuva imovine na kojoj se temelje relevantni ART - ovi i EMT - ovi upotrijebiti u korist svih potraživanja imatelja tokena u vezi s iskupom ako nadležno tijelo procijeni da izdavatelj ne može ili vjerojatno neće moći ispuniti svoje obveze prema takvim imateljima. Time se ne bi trebalo dovoditi u pitanje pravo imatelja tokena da bi izdavatelj trebao namiriti dio njihova potraživanja (ako postoji) koji je ostao nenamiren likvidacijom preostale pričuve imovine u skladu s primjenjivim pravom, uključujući primjenjivo stečajno pravo.

Uzimajući u obzir da imatelji tokena imaju pravo na iskup u svakom trenutku i da se planom iskupa ne može nametnuti nepotrebna gospodarska šteta imateljima tokena, u planu iskupa trebalo bi navesti kako će se pokriti troškovi provedbe plana iskupa, kao što je imenovanje savjetnika ili posrednika, ili u vezi s likvidacijom pričuve imovine.

Kako bi se osigurala učinkovitost prava na iskup i da nepotrebna gospodarska šteta ne utječe na imatelje tokena, izdavatelj bi u planu iskupa trebao osigurati da se troškovi likvidacije pričuve imovine ili koji su na drugi način povezani s provedbom plana iskupa mogu raspodijeliti na prihode od likvidacije pričuve imovine tek nakon što se izdvoji iznos za namirenje relevantnih zahtjeva imatelja tokena za iskup.

Izdavatelji bi u planu iskupa trebali objasniti i način na koji takvi troškovi ne odgovaraju, čak ni neizravno, naknadama za iskup, koje se u skladu s člankom 39. stavkom 3. ili člankom 49. stavkom 6. Uredbe (EU) 2023/1114 ne smiju nametnuti imateljima tokena, ne dovodeći u pitanje članak 46. stavak 1. točku (a) Uredbe (EU) 2023/1114.

Troškovi navedeni u planu iskupa trebali bi se utvrditi transparentnim postupcima, biti razumni i propisno opravdani.

Stavci 22 . – 25. trebali bi se primjenjivati mutatis mutandis na izdavatelje koji ne podliježu obvezi držanja pričuve imovine, u mjeri u kojoj je to u skladu s primjenjivim sektorskim zakonodavstvom.

Likvidacija pričuve imovine

Kako bi se potraživanja imatelja tokena namirila na pravičan način i kako bi se izbjegla nepotrebna gospodarska šteta, izdavatelji ART - ova ili EMT - ova na koje se primjenjuje zahtjev za držanje pričuve imovine trebali bi izraditi plan iskupa s ciljem da se osigura maksimalno povećanje prihoda od likvidacije preostale pričuve imovine u razumnom roku.

U tu svrhu bi izdavatelj trebao izraditi scenarije iskupa u uobičajenim i stresnim tržišnim uvjetima te utvrditi strategije likvidacije uzimajući u obzir sastav pričuve imovine.

Uzimajući u obzir zahtjev da izvršenje plana iskupa ne smije utjecati na stabilnost tržišta pričuve imovine, u takvim bi scenarijima i strategijama trebalo uzeti u obzir značajnost pričuve imovine na temeljnom tržištu za takvu imovinu.

Pri izradi takvih scenarija izdavatelji na koje se primjenjuje zahtjev za držanje pričuve imovine trebali bi uzeti u obzir politiku i postupke upravljanja likvidnošću izdavatelja kako je utvrđeno u članku 45. stavku 3. Uredbe (EU) 2023/1114 i kako je utvrđeno u skladu s člankom 45. stavkom 7. točkom (b) Uredbe (EU) 2023/1114 i Smjernicama EBA - e o zajedničkim referentnim parametrima scenarija testiranja otpornosti na stres, kako je propisano u članku 45. stavku 8. Uredbe (EU) 2023/1114⁴ .

⁴ EBA/GL/2024/08. Dostupno ovdje: Završno izvješće o Smjernicama o testiranju otpornosti na likvidnosni stres u skladu s člankom 45. stavkom 8. MiCAR - a (europa.eu).

Scenariji iskupa trebali bi odražavati iskup u okviru vremenske ograničenosti poslovanja, u slučaju redovnog postupka u slučaju insolventnosti u skladu s nacionalnim pravom ili u slučaju primjene sanacijske strategije kojoj bi izdavatelj podlijegao (ako je primjenjivo).

Za potrebe razvoja strategija likvidacije izdavatelji mogu smatrati da se transakcije kao što su repo ugovori i transakcije financiranja vrijednosnih papira mogu provesti ako su ključne za povećanje prihoda, ubrzavanje postupka i ograničavanje učinka na tržište na kojem se pregovara

• o imovini.

Stavci 31 . i 32 . trebali bi se primjenjivati mutatis mutandis na izdavatelje koji ne podliježu obvezi držanja pričuve imovine, u mjeri u kojoj je to u skladu s primjenjivim sektorskim zakonodavstvom.

Pravodobna provedba

Izdavatelji bi trebali osigurati da su planom iskupa na pragmatičan i operativan način utvrđene mjere koje izdavatelj treba poduzeti odmah, a u svakom slučaju bez nepotrebne odgode nakon što nadležno tijelo donese odluku kojom se pokreće provedba plana na temelju članka 47. stavka 1. Uredbe (EU) 2023/1114.

Plan iskupa trebao bi uključivati i sveobuhvatno te organizirano planiranje faza i povezanih mjera potrebnih za potpunu provedbu plana i pokazati da se njima postiže uredan iskup svih imatelja tokena i usklađenost takvih mjera s bijelom knjigom o kriptoimovini. Nadalje, plan iskupa trebao bi biti sastavljen na sveobuhvatan, razumljiv i jasan način, uključujući i za treće strane.

Faze uredne provedbe plana trebale bi uključivati:

• i. hitne daljnje mjere nakon odluke nadležnog tijela o pokretanju plana iskupa, uključujući aktivaciju internih postupaka ili ugovornih aranžmana za održavanje obavljanja ključnih aktivnosti
• ii. objavu obavijesti o komunikaciji kojom se imatelji tokena obavješćuju o postupku i vremenskom okviru za podnošenje zahtjeva za iskup i o povezanom sadržaju
• iii. u mjeri u kojoj to nije uključeno u prethodnu točku i., provedbu strategija likvidacije za pričuvu imovine kako je navedeno u prethodnom odjeljku „Likvidacija pričuve imovine”
• iv. procjenu zahtjeva za iskup
• v. izradu plana distribucije, odnosno plana ispunjavanja svih podnesenih i pozitivno ocijenjenih zahtjeva za iskup, primjenom ukupnog iznosa prihoda od likvidacije pričuve imovine za izdavatelje koji podliježu zahtjevu za držanje pričuve imovine ili za izdavatelje koji ne podliježu zahtjevu za držanje pričuve imovine, uporabom sredstava raspoloživih za ispunjavanje zahtjeva za iskup
• vi. aranžmane i vremenski okvir za namiru pozitivno ocijenjenih zahtjeva za iskup.

U planu iskupa trebalo bi navesti svaku fazu i korake u kojima se obveze borbe protiv financijskog kriminala moraju ispuniti za potrebe provedbe plana iskupa, a posebno provedbe postupka iskupa, kako je opisano u odjeljku u nastavku.

Kako bi ispunio zahtjev za pravodobnu provedbu plana iskupa, izdavatelj bi trebao uzeti u obzir sljedeće:

• i. potrebu da se osigura odgovarajuća spremnost za pružanje potpore izdavatelju u donošenju pragmatičnih i operativnih mjera odmah, a u svakom slučaju bez nepotrebne odgode nakon odluke nadležnog tijela o pokretanju provedbe plana u skladu s člankom 47. stavkom 1. Uredbe (EU) 2023/1114
• ii. razuman rok za provedbu strategija likvidacije opisanih u odjeljku o „Likvidaciji pričuve imovine”
• iii. razuman rok dodijeljen imateljima tokena za podnošenje zahtjeva za iskup, kako je navedeno u stavcima 53 – 56 nastavku
• iv. vrijeme potrebno za provjeru i namiru zahtjeva za iskup
• v. vrijeme potrebno za dovršetak plana distribucije s obzirom na njegovu složenost, uključujući broj podnesenih zahtjeva za iskup.

Izdavatelj bi u planu iskupa trebao navesti predviđene aranžmane za osiguranje sigurnog skrbništva nad prihodima od likvidacije pričuve imovine do namire zahtjeva za iskup.