4.1 Breithnithe sonracha do gach uirlis aistrithe

Má áirítear an uirlis SoB i straitéis réitigh, ba cheart d’údaráis réitigh meastóireacht a dhéanamh, mar chuid den phleanáil réitigh, ar an riosca forghníomhaithe a bhaineann le margaí sócmhainní agus scaireanna⁵ agus an t-idirbheart is lú cunóraí a mheas, a bhaineann na cuspóirí réitigh amach ar an mbealach fearr i gcomhréir leis na míreanna 10 go 15.

⁵ Is éard atá i margadh scaireanna aistriú (mar a shainmhínítear in Airteagal 63(1), pointe (c), de phointe (c) de Threoir 2014/59/AE) d’ionstraimí úinéireachta (mar a shainmhínítear in Airteagal 2(1), pointe (61), Treoir 2014/59/AE) chuig faighteoir (mar a shainmhínítear in Airteagal 2(1), pointe (80), Treoir 2014/59/AE), cé gur aistriú atá i margadh sócmhainne (mar atá sainmhínithe in Airteagal 63(61), pointe d, de Threoir 2014/59/AE) de shócmhainní, cearta agus/nó de dhliteanais d’fhaighteoir (mar a shainmhínítear in Airteagal 2(1), pointe (80), de Threoir 2014/59/AE).

Maidir le margaí scaireanna, ba cheart d’institiúidí anailís a dhéanamh ar conas a tharraingíonn imlíne an aistrithe ús an mhargaidh i bhfianaise na haidhme praghas díola imlíne an aistrithe a uasmhéadú, a mhéid is féidir, ag smaoineamh ar obair phleanála téarnaimh, idirbhearta inchomparáide, tagairtí luachála nó treochtaí margaidh. Ba cheart d’institiúidí ansin toradh na hanailíse sin a chur in iúl do na húdaráis réitigh, ionas gur féidir leo é a chur san áireamh ina measúnú inaistritheachta i gcomhthéacs na pleanála réitigh. Ba cheart go mbreithneodh an measúnú seo, nuair atá sé ar fáil, ar ghníomhaíochtaí, ar shamhail ghnó, ar fheidhmíocht airgeadais, ar chaidreamh le cliaint, ar bhealaí dáileacháin agus ar mhiondealú geografach den imlíne aistrithe.

Maidir le hidirbhearta sócmhainní, ba cheart d’institiúidí anailís a dhéanamh ar a mhéid a tharraingíonn imlíne an aistrithe ús an mhargaidh, trí ítimí breise a mheas a d’fhágfadh go mbeadh an imlíne níos tarraingtí don cheannaitheoir, lena n-áirítear airgead tirim, sócmhainní leachtacha eile agus iasachtaí tuilmheacha. Ba cheart dóibh ansin toradh na hanailíse sin a chur in iúl do na húdaráis réitigh, ionas gur féidir leo é a chur san áireamh ina measúnú inaistritheachta i gcomhthéacs na pleanála réitigh.

Ag teacht le mír 11 de na treoirlínte seo, ba cheart d’institiúidí cuidiú le deiseanna atá ar fáil a shainaithint chun sainmhíniú imlíne an aistrithe a fheabhsú d’fhonn cur chun feidhme an aistrithe a éascú. Go háirithe, ba cheart d’institiúidí a mheas cibé an bhféadfaí nó nach bhféadfaí imlíne an aistrithe a shimpliú chun na rioscaí forghníomhaithe i réiteach a laghdú. Ba cheart d’institiúidí machnamh a dhéanamh freisin ar na roghanna atá le cur i bhfeidhm ar shainmhíniú imlíne an aistrithe d’fhonn rath an aistrithe a uasmhéadú amhail ráthaíochtaí ar phunann sócmhainní (Airteagal 101(1), pointe (a), de Threoir 2014/59/AE) nó “gearradh amach” sócmhainní, cearta agus/nó dliteanais áirithe nach bhfuil ag teastáil le haghaidh leanúnachas feidhmeanna criticiúla agus/nó croílínte gnó, agus giaráil ar shainaithint na n-aonad imlíne aistrithe de réir mhír 21.

Ba cheart d’institiúidí anailís a dhéanamh freisin ar chumas an mhargaidh chun an imlíne aistrithe a ionsú, agus measúnú á dhéanamh ar infheisteoirí tríú páirtí a bhfuil dóthain cistí acu, i gcás institiúidí creidmheasa a bhfuil caipiteal barrachais agus/nó rochtain leordhóthanach acu ar an margadh, taithí ar chomhtháthú roimhe seo agus oiriúnacht maidir le hiomaíocht agus breithnithe straitéiseacha. Ba cheart d’institiúidí ansin toradh na hanailíse sin a chur in iúl do na húdaráis réitigh.

Ba cheart d’údaráis réitigh leas a bhaint as an gcleachtadh a bhfuil cur síos air sna míreanna 18 agus 25 de na treoirlínte thuas chun breithniú a dhéanamh ar an bhféidearthacht go mbeadh faighteoirí ionchasacha éagsúla le haghaidh codanna éagsúla den imlíne aistrithe de réir na margaí lena mbaineann, a n-acmhainn ionsúcháin nó thíreolaíocht na ngníomhaíochtaí, d’fhonn an seans a uasmhéadú go n-éireoidh leis an straitéis aistrithe agus d’fhonn tacú le hinréiteacht. I gcás inar gá, i gcomhréir le hAirteagal 39(1) de Threoir 2014/59/AE, ba cheart d’údaráis réitigh breithniú a dhéanamh ar imlíne an aistrithe a roinnt ina aonaid chun an straitéis réitigh a oiriúnú ar bhealach níos fearr do na coinníollacha réitigh nach féidir a thuar agus do na cásanna féideartha éagsúla atá le tástáil.

A mhéid is féidir agus d’fhonn inréiteacht a fheabhsú tuilleadh, ba cheart d’institiúidí anailís a dhéanamh ar na haistrithe imlíne ionchasacha a d’fhéadfadh teacht chun cinn agus gnó na hinstitiúide i mbun forbartha na dálaí eacnamaíocha i mbun athraithe, agus toradh na hanailíse sin a chur in iúl do na húdaráis réitigh. Ba cheart athruithe struchtúracha agus tionchair intuartha a mheas oiread agus is féidir. Ar a laghad, ba cheart tionchar na roghanna aisghabhála ar shócmhainní, ar chearta agus/nó ar dhliteanais atá incháilithe d’imlíne an aistrithe chroíláir (an chéad chiseal) bunaithe ar mhíreanna 13.a, 19 agus 20 thuas, de na treoirlínte seo, a mheas.

4.1.2 Droichead-Institiúid (BI)

Ba cheart d’údaráis réitigh cuspóirí agus straitéis scoir na droichead-institiúide a bhreithniú, i bhfianaise an cháis a breithníodh, agus an mhodheolaíocht á socrú maidir leis an imlíne a shainiú atá le haistriú chuig droichead-institiúid, faoi réir mhíreanna 10 go 13 de na treoirlínte seo. Go háirithe, féadfar imlíne an chroíaistrithe (an chéad chiseal) a shainiú ar bhealach difriúil má chuirtear an droichead-institiúid ar bun chun an deighilt is gá a chur chun feidhme tuilleadh laistigh den institiúid, nó chun sócmhainní, cearta agus dliteanais a bhailiú ó institiúidí éagsúla faoi réir réitigh i gcomhréir le hAirteagal 40(1) de Threoir 2014/59/AE, nó má tá an droichead-institiúid le díol ina iomláine nó ina phíosaí i gcomhréir le hAirteagal 41(2) de Threoir 2014/59/AE.

Ba cheart d’institiúidí tacú le húdaráis réitigh tríd an infheidhmeacht a thástáil (faoi mhír 12(b) agus 15 de na treoirlínte seo) den sainmhíniú ar imlíne an aistrithe, tacú leis an measúnú riosca ar chur i gcrích, comhairle a thabhairt maidir le feabhsú féideartha imlíne an aistrithe agus measúnú a dhéanamh ar inghlacthacht an mhargaidh agus ar chumas an imlíne aistrithe a ionsú. Cuidíonn sé sin le húdaráis réitigh indíoltacht na droichead-institiúide a uasmhéadú agus tacaíonn sé le rogha na huirlise réitigh sin i bpleananna réitigh.

Ba cheart d’institiúidí próifíl riosca na sócmhainní, na gceart agus na ndliteanas incháilithe imlíne an aistrithe a mheasúnú agus tacú le meastóireacht na n-údarás réitigh ar a gcomhoiriúnacht le hinmharthanacht na droichead-institiúide, atá ceaptha chun leanúint d’fheidhmeanna criticiúla a chur ar fáil. I ndeireadh na dála, níor cheart go gcuirfí inmharthanacht na droichead-institiúide i mbaol de bharr próifíl riosca (lena n-áirítear rioscaí creidmheasa, rioscaí margaidh nó rioscaí oibriúcháin) an imlíne aistrithe, sula mbeidh sé faoi réir an phróisis díola.

Más rud é go bhfuil an droichead-institiúid ceaptha chun tacú le hinstitiúid amháin, ba cheart don institiúid tacú leis an údarás réitigh agus í ag déanamh measúnú ar chalabrú an tsuímh chaipitil agus leachtachta ar imlíne an aistrithe, lena n-áirithítear go bhfuil luach na ndliteanas, i gcomhréir le hAirteagal 40(3) de Threoir 2014/59/AE, nach sáraíonn sé luach na sócmhainní arna n-aistriú ón institiúid faoi réiteach nó arna soláthar ag foinsí eile, agus ba cheart don údarás réitigh measúnú a dhéanamh ar thionchar imlíne an aistrithe ar shuímh chaipitil agus leachtachta na droichead-institiúide. Ar an gcaoi chéanna, chun suíomh leachtachta cothromaithe na droichead-institiúide a áirithiú, ba cheart go mbeadh próifíl aibíochta na sócmhainní i gcomhréir le haibíocht na ndliteanas agus ba cheart aird ar leith a thabhairt ar ualú iomlán an ráta úis ar na dliteanais i gcomparáid leis an ráta úis iomlán a eascraíonn as na sócmhainní.

D’fhonn inréiteacht a fheabhsú tuilleadh, ba cheart d’institiúidí tacú le húdaráis réitigh measúnú a dhéanamh ar na hathruithe imlíne a d’fhéadfadh a bheith ann ar aon dul leis na prionsabail a leagtar síos i mír 22 de na treoirlínte seo ar dócha go mbeidh tionchar acu ar imlíne an aistrithe mar atá sainmhínithe sna míreanna 13.a agus 23 go 26 de na treoirlínte seo.

Ba cheart do na húdaráis réitigh breithniú a dhéanamh ar na coinníollacha faoina mbeadh gá le haistrithe ar ais chuig an institiúid agus/nó faoina mbeadh sé ina bhuntáiste maidir leis an straitéis réitigh. Ba cheart go mbeadh feidhm ag an gcomaoin seo ar leibhéal an aonaid imlíne aistrithe.

Ba cheart d’údaráis réitigh a mheas cibé an bhfuil sé nó nach bhfuil sé indéanta margadh scaireanna a oibriú faoi fheidhmiú na droichead-institiúide. 4.1.3 Uirlis Deighilte Sócmhainne (AST)

Ba cheart d’institiúidí, fógra a thabhairt do na húdaráis, bunaithe ar an bhfaisnéis arna cur in iúl ag údaráis réitigh, na sócmhainní, na cearta agus/nó na dliteanais a chomhlíonann coinníollacha Airteagal 42(5) de Threoir 2014/59/AE agus na prionsabail a leagtar síos i dtreoirlínte an ÚBE maidir leis an uirlis deighilte sócmhainne⁶ chun scrúdú a dhéanamh ar a mhéid is féidir an AST a chur i bhfeidhm de réir Airteagal 12(3), pointe (b), de Threoir 2014/59/AE.

⁶ Treoirlínte ÚBE maidir le cinneadh a dhéanamh cathain a bhféadfadh drochthionchar a bheith ag leachtú sócmhainní nó dliteanas faoi ghnáthimeachtaí dócmhainneachta ar mhargadh airgeadais amháin nó níos mó faoi Airteagal 42(14) de Threoir 2014/59/AE (EBA/GL/2015/05) .

Ba cheart d’institiúidí, bunaithe ar threoir ó údaráis réitigh, míreanna a shainaithint atá le cur san imlíne aistrithe ionas go n-oireann siad do shaintréithe na cuideachta bainistíochta sócmhainní (AMC) mar atá sainmhínithe ag údaráis réitigh. Ar an ábhar sin, i gcomhréir le hAirteagal 42(5), pointe (c), de Threoir 2014/59/AE, ba cheart d’údaráis réitigh measúnú a dhéanamh cibé an bhfuil nó nach bhfuil gá leis an aistriú chun fáltais leachtaithe a uasmhéadú, agus dá bhrí sin níor cheart neamhaird a dhéanamh do shamhail ghnó agus straitéis scoir an AMC Go háirithe, ba cheart do na húdaráis réitigh a áirithiú:

• - go bhfuil imlíne an aistrithe ag teacht le samhail ghnó AMC, má tá sé bunaithe cheana féin, nó breithniú ar shamhail ghnó AMC atá le bunú. go bhféadtar AMCanna a dhearadh le bheith dírithe ar shócmhainn aonair nó le bheith speisialaithe i limistéar geografach;
• - go háirithe i gcás AMC a bhfuiltear ag súil leis punanna agus gníomhaíochtaí ó institiúidí éagsúla a ionsú, go bhfuil comhleanúnachas idir imlíne an aistrithe agus an straitéis diúscartha lena n-áirithítear uasmhéadú na bhfáltas leachtaithe, ag seachaint scrios luacha agus ag spreagadh éifeachtaí ar scála;
• - go gceadaítear le himlíne an aistrithe, oiread agus is féidir, don AMC méid ríthábhachtach a bhaint amach chun leas a bhaint as barainneachtaí scála. Go hidéalach, ba cheart go bhfanfadh an méid criticiúil laistigh de chomhréireanna an mhargaidh ina n-oibríonn sé;
• - go cuirtear an AMC, le himlíne an aistrithe, ar a chumas luach fadtéarmach níos mó ná an luach margaidh ar an dáta luachála a ghnóthú i gcomhréir le mír 32 de na treoirlínte seo, rud a chiallaíonn gur cheart punanna a bhfuil ionchais dhiúltacha fhadtéarmacha acu a mheas go cúramach.

Ba cheart do na húdaráis réitigh modheolaíocht a leagan amach ionas go bhféadfaidh na hinstitiúidí an imlíne aistrithe atá beartaithe don AMC faoin AST a struchtúrú sa chaoi is go mbeidh luach fadtéarmach na himlíne os cionn a luach margaidh, d’fhonn scrios luacha a sheachaint, costas an réitigh a íoslaghdú agus cistí poiblí a chosaint (Airteagal 31(2) de Threoir 2014/59/AE). Is féidir an luach fadtéarmach a mheas bunaithe ar an luach margaidh reatha do phunanna feidhmíochta. Ach, tagann an tsaincheist chun cinn, áfach, i gcás punanna lagaithe nó neamhthuillmheacha, agus i gcásanna inar cheart do na húdaráis measúnú a dhéanamh ar pheirspictíochtaí feabhsaithe na bpunann agus na margaí lena mbaineann a thagann ó anailísí margaidh atá ar fáil, giaráil ar mheasúnú na maoirseoirí agus measúnú a dhéanamh ar theaglaim fhéideartha le sócmhainní feidhmíochta (teaglaim aonad éagsúil de réir na míre 15 de na treoirlínte seo) tionchar dearfach a bheith acu ar phróifíl fhoriomlán imlíne an aistrithe.

D’fhonn inréiteacht a fheabhsú tuilleadh, ba cheart d’institiúidí tacú le húdaráis réitigh measúnú a dhéanamh ar na hathruithe imlíne a d’fhéadfadh a bheith ann ar aon dul le mír 22 de na treoirlínte seo a d’fhéadfadh cur isteach ar imlíne an aistrithe.

Ba cheart do na húdaráis réitigh breithniú a dhéanamh ar na coinníollacha faoina mbeadh gá le haistrithe ar ais chuig an institiúid agus/nó faoina mbeadh sé ina bhuntáiste maidir leis an straitéis réitigh. Ba cheart go mbeadh feidhm ag an gcomaoin sin ar leibhéal an aonaid imlíne aistrithe.