18. stavka 2. točke (e) Uredbe (EU) 2023/1114

Nadležna tijela i druge osobe kojima su ove Smjernice upućene trebaju primjenjivati zajednički pristup za određivanje klasifikacije kriptoimovine na pojedinačnoj osnovi, uzimajući u obzir sve atribute dotičnog tokena u skladu s dijagramom toka iz Priloga C.

Nadležna tijela i druge osobe kojima su ove Smjernice upućene trebaju utvrditi postoji li digitalni prikaz vrijednosti ili prava, što su nužni atributi kriptoimovine kako su definirani u članku 3. stavku 1. točki 5. Uredbe (EU) 2023/1114. Pojmove „vrijednost” i „pravo” treba široko tumačiti u skladu s uvodnom izjavom 2. te uredbe. Kriptoimovina bez unutarnje vrijednosti, ali s vrijednošću koju su joj dodijelili prodavatelj / kupac ili sudionici na tržištu⁴ , treba se smatrati digitalnim prikazom vrijednosti.

⁴ Na primjer, tokeni kao što su bitcoin i takozvane „meme kovanice” kojima se trguje na burzi po javnim cijenama

Nadležna tijela i druge osobe kojima su ove Smjernice upućene također trebaju procijeniti može li se digitalni prikaz vrijednosti i/ili prava prenositi i pohranjivati elektronički, s pomoću tehnologije decentraliziranog zapisa (DLT) ili sličnih tehnologija. Token se može smatrati „neprenosivim” samo ako su ispunjeni barem sljedeći uvjeti i. ako je token prihvatio samo izdavatelj ili ponuditelj i ii. ne postoji tehnička mogućnost da imatelj prenese token drugim osobama osim izdavatelja ili ponuditelja (uvodn a izjava 17. Uredbe (EU) 2023/1114). Kako bi se procijenilo je li tehnologija slična tehnologiji DLT, treba uzeti u obzir funkcionalna svojstva takve tehnologije, uključujući osnovu na kojoj se vodi evidencija (glavna knjiga), kako se razmjenjuje i kako se postiže konsenzus (tj. funkcioniranje mehanizma konsenzusa).

Ako su oba elementa (digitalni prikaz vrijednosti i/ili prava te preneseni i pohranjeni elektronički s pomoću tehnologije DLT ili slične tehnologije) zadovoljavajuća nadležnim tijelima i drugim osobama kojima su ove Smjernice upućene, treba smatrati da je token u skladu s kriptoimovinom za potrebe Uredbe (EU) 2023/1114.

Kako bi se utvrdilo je li kriptoimovina obuhvaćena područjem primjene Uredbe (EU) 2023/1114, nadležna tijela i druge osobe kojima su ove Smjernice upućene trebaju procijeniti sva isključenja utvrđena u članku 2. točkama od 2. do 4. Uredbe (EU) 2023/1114 kako slijedi:

• a. Članak 2. stavak 2.: Je li izdavatelj ili ponuditelj osoba na koju se odnosi taj stavak? Uredba MiCAR ne primjenjuje se na osobe koje pružaju usluge povezane s kriptoimovinom isključivo za svoja matična društva, za njihova vlastita društva kćeri ili za dru ga društva kćeri njihovih matičnih društava, likvidatore ili upravitelje koji djeluju u okviru postupka u slučaju nesolventnosti (osim za potrebe članka 47. Uredbe MiCAR), ESB, -a središnje banke država članica kada djeluju u svojstvu monetarnih tijela ili drugih javnih tijela država članica, Europsku investicijsku banku i njezina društva kćeri, Europski fond za financijsku stabilnost i Europski stabilizacijski mehanizam i javne međunarodne organizacije.
• b. Članak 2. stavak 3.: Je li kriptoimovina jedinstvena i nezamjenjiva s drugom kriptoimovinom?⁵ Pri procjeni je li kriptoimovina jedinstvena i nezamjenjiva, nadležna tijela i druge osobe na koje se primjenjuju ove Smjernice trebaju uzeti u obzir članak 2. stavak 3. i uvodnu izjavu 11. Uredbe (EU) 2023/1114 te Smjernice o uvjetima i kriterijima za kvalifikaciju kriptoimovine kao financijskih instrumenata.⁶
• c. Članak 2. stavak 4.: Smatra li se kriptoimovina relevantnim proizvodom navedenim u tom stavku? Uredba (EU) 2023/1114 ne primjenjuje se na financijske instrumente, depozite, strukturirane depozite, novčana sredstva (osim tokena e - novca), sekuritizacijske pozicije (prema Ure dbi (EU) 2017/2402)⁷ , proizvode osiguranja i ugovore o reosiguranju (u skladu s Direktivom 2009/138/EZ), mirovinske proizvode kojima se prvenstveno osigurava mirovinski dohodak, službeno priznate programe strukovnog mirovinskog osiguranja (u skladu s direktivama (EU) 2016/234 1⁸ i 2009/138/EZ)⁹ , pojedinačne mirovinske proizvode koji su obvezni za poslodavca, paneuropske osobne mirovinske proizvode (u skladu s Uredbom (EU) 2019/1238)¹⁰ i sustave socijalnog osiguranja (prema uredbama (EZ) br. 883/2004¹¹ i (EZ) br. 987/2009)¹² .

⁵ To može uključivati, na primjer, nezamjenjivu kriptoimovinu kojom se dokazuje isključivo pravo vlasništva nad određenom materijalnom imovinom u nekretnini (kao što su kuća ili komercijalna imovina) ili nematerijalnu imovinu kao što je patent.

⁶ Poveznica će se dodati nakon što ESMA - ine Smjernice postanu konačne (za savjetodavni dokument vidjeti ESMA75 – 453128700 – 52).

⁷ Uredba (EU) 2017/2402 Europskog parlamenta i Vijeća od 12. prosinca 2017. o utvrđivanju općeg okvira za sekuritizaciju i o uspostavi specifičnog okvira za jednostavnu, transparentnu i standardiziranu sekuritizaciju te o izmjeni direktiva 2009/65/EZ, 2009/138/EZ i 2011/61/EU te uredaba (EZ) br. 1060/2009 i (EU) br. 648/2012 (SL L 347, 28.12.2017, str. 35 )

⁸ Direktiva (EU) 2016/2341 Europskog parlamenta i Vijeća od 14. prosinca 2016. o djelatnostima i nadzoru institucija za strukovno mirovinsko osiguranje (SL L 354, 23.12.2016., str. 37.)

⁹ Direktiva 2009/138/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 25. studenoga 2009. o osnivanju i obavljanju djelatnosti osiguranja i reosiguranja (Solventnost II) (SL L 335, 17.12.2009, str. 1)

¹⁰ Uredba (EU) 2019/1238 Europskog parlamenta i Vijeća od 20. lipnja 2019. o paneuropskom osobnom mirovinskom proizvodu (PEPP) (SL L 198, 25.7.2019, str. 1)

¹¹ Uredba (EZ) br. 883/2004 Europskog parlamenta i Vijeća od 29. travnja 2004. o koordinaciji sustava socijalne sigurnosti s ( SJ L 166, 30.4.2004, str. 1)

¹² Uredba (EZ) br. 987/2009 Europskog parlamenta i Vijeća od 16. rujna 2009. o utvrđivanju postupka provedbe Uredbe (EZ) br. 883/2004 o koordinaciji sustava socijalne sigurnosti ( SL L 284, 30.10.2009, str. 1)

Ne dovodeći u pitanje druge relevantne materijale, informacije iz stavka 13. ovih Smjernica treba uzeti u obzir u svrhu procjene je li kriptoimovina:

• a. financijski instrument, nadležna tijela i druge osobe kojima su ove Smjernice upućene trebaju primjenjivati Smjernice koje je izdalo Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala u skladu s člankom 2. stavkom 5. Uredbe (EU) 2023/1114¹³
• b. depozit, nadležna tijela i druge osobe kojima su ove Smjernice upućene trebaju se pozvati na Mišljenje i izvješće Europskog nadzornog tijela za bankarstvo iz 2014. i Mišljenje o opsegu kreditnih institucija iz 2020., u kojima se navode naznake o pojmu „dep ozit”¹⁴ i Izvješće EBA -e o strukturiranim depozitima iz 2024.¹⁵
• c. proizvod osiguranja ili ugovor o osiguranju, nadležna tijela i druge osobe kojima su ove Smjernice upućene trebaju uzeti u obzir da ne postoji izričita definicija osiguranja na razini EU- a, ni kao djelatnosti ni kao ugovora.¹⁶

¹³ Poveznica će se dodati nakon što ESMA - ine Smjernice postanu konačne (za savjetodavni dokument vidjeti ESMA75 – 453128700 – 52).

¹⁴ Mišljenje i izvješće EBA - e iz 2014. o opsegu kreditnih institucija: https://www.eba.europa.eu/publications -and-media/press-releases/eba-publishes-opinion-perimeter-credit-institutions i Mišljenje EBA - e iz 2020.: https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/document_library/Publications/Opinions/2020/931784/EBA%20Opinion%2 0on%20elements%20of%20the%20definition%20of%20credit%20institution.pdf

¹⁵ Izvješće EBA - e za 2024. o strukturiranim depozitima: https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/2024 - 07/b807c1a8 - 6f1d -4c2b-b2a0- 2cdcb7737282/Report%20on%20structured%20deposits.pdf

¹⁶ Završno izvješće stručne skupine Komisije za europsko ugovorno pravo u području osiguranjaEuropska komisija, 2014., str. 38. i dalje

Ako se ne primjenjuju nikakva isključenja iz stavka 22., nadležna tijela i druge osobe kojima su ove Smjernice upućene trebaju procijeniti značajke kriptoimovine kako bi se utvrdilo predstavlja li kriptoimovina tokene e- novca, tokene vezane uz imovinu ili drugu kriptoimovinu na temelju Uredbe (EU) 2023/1114 te trebaju uzeti u obzir sljedeće:

• a. Namjerava li kriptoimovina održavati stabilnu vrijednost upućivanjem samo na vrijednost jedne službene valute? Ako je odgovor potvrdan, klasificira se kao token e -novca u skladu s glavom IV. Uredbe (EU) 2023/1114.
• b. Ako kriptoimovina nema svrhu održavanja stabilne vrijednosti upućivanjem samo na vrijednost jedne službene valute, namjerava li održavati stabilnu vrijednost upućivanjem na drugu vrijednost ili pravo (ili njihovu kombinaciju), uključujući jednu ili više službenih valuta? Ako je odgovor potvrdan, treba ga klasificirati kao token vezan uz imovinu u skladu s glavom III. Uredbe (EU) 2023/1114.
• c. Ako kriptoimovina ne namjerava održati stabilnu vrijednost povezivanjem s drugom vrijednošću ili pravom (te stoga nije token vezan uz imovinu ili token e - novca), razvrstava se kao kriptoimovina u skladu s glavom II. Uredbe (EU) 2023/1114.