Testul standardizat pentru clasificarea criptoactivelor

Autoritățile competente și alte persoane cărora li se adresează prezentul ghid trebuie să aplice o abordare comună pentru a stabili clasificarea unui criptoactiv de la caz la caz, luând în considerare toate atributele tokenului în cauză în conformitate cu diagrama prevăzută în anexa C.

Autoritățile competente și alte persoane cărora li se adresează prezentul ghid trebuie să stabilească dacă există o reprezentare digitală a unei valori sau a unui drept, acestea fiind atributele necesare ale unui criptoactiv, astfel cum este definit la art icolul 3 alineatul (1) punctul 5 din Regulamentul (UE) 2023/1114. Termenii „valoare” și „drept” trebuie interpretați în sens larg, în conformitate cu considerentul 2 din regulamentul respectiv. Criptoactivele cu valoare neintrinsecă, dar cărora le - a fost atribuită o valoare de către vânzător/cumpărător sau de către participanții la piață⁴ , trebuie tratate ca reprezentări digitale ale valorii.

⁴ De exemplu, tokenurile precum Bitcoin și așa - numitele „monede meme” tranzacționate la burse cu prețuri publice.

Autoritățile competente și alte persoane cărora li se adresează prezentul ghid trebuie, de asemenea, să evalueze dacă reprezentarea digitală a valorii și/sau a dreptului poate fi transferată și stocată electronic, utilizând tehnologia registrelor distribuite (DLT) sau tehnologii similare. Un token poate fi considerat „netransferabil” numai dacă sunt îndeplinite cel puțin următoarele condiții: (i) tokenul este acceptat doar de emitent sau de ofertant și (ii) nu există nicio posibilitate din punct de vedere t ehnic ca tokenul să fie transferat de către un deținător către alte persoane decât emitentul sau ofertantul [considerentul 17 din Regulamentul (UE) 2023/1114]. Pentru a evalua dacă o tehnologie este similară cu DLT, trebuie analizate atributele funcționale ale tehnologiei respective, inclusiv baza pe care evidențele (registrul) sunt ținute și partajate și modul în care se ajunge la consens (adică funcționarea oricărui mecanism de consens).

Dacă sunt îndeplinite ambele elemente (reprezentarea digitală a unei valori și/sau a unui drept și transferul și stocarea electronică, utilizând DLT sau o tehnologie similară), autoritățile competente și alte persoane cărora li se adresează prezentul ghid trebuie să considere că tokenul este compatibil cu un criptoactiv în sensul Regulamentului (UE) 2023/1114.

Pentru a stabili dacă un criptoactiv intră în domeniul de aplicare al Regulamentului (UE) 2023/1114, autoritățile competente și alte persoane cărora li se adresează prezentul ghid trebuie să evalueze toate excluderile identificate la articolul 2 alineatele (2)-(4) din Regulamentul (UE) 2023/1114:

• a. Articolul (2) alineatul (2): emitentul sau ofertantul este o persoană menționată la alineatul respectiv? Regulamentul MiCA nu se aplică: persoanelor care furnizează servicii de criptoactive exclusiv întreprinderilor lor mamă, propriilor filiale sau altor filiale ale întreprinderilor lor mamă; lichidatorilor sau administratorilor care acționează în cursul unei proceduri de insolvență (cu excepția cazului în care acționează în sensul articolului 47 din Regulamentul MiCA); BCE, băncilor centrale ale statelor membre atunci când acționează în calitatea lor de autorități monetare sau altor autorități publice ale statelor membre; Băncii Europene de Investiții și filialelor sale; Fondului european de st abilitate financiară și Mecanismului european de stabilitate; organizațiilor internaționale publice.
• b. Articolul 2 alineatul (3): criptoactivul este unic și nefungibil cu alte criptoactive?⁵ Când evaluează dacă criptoactivul este unic și nefungibil, autoritățile competente și alte persoane cărora li se aplică prezentul ghid trebuie să țină seama de articolul 2 alineatul (3) și de considerentul 11 al Regulamentului (UE) 2023/1114, precum și de Ghidul privind condițiile și criteriile pentru calificarea criptoactivelor drept instrumente financiare⁶ .
• c. Articolul 2 alineatul (4): criptoactivul se califică drept un produs relevant enumerat la alineatul respectiv? Regulamentul (UE) 2023/1114 nu se aplică instrumentelor financiare, depozitelor, depozitelor structurate, fondurilor (cu excepția tokenurilor de monedă electronică), pozițiilor din securitizare [conform Regulamentului (UE) 2017/2402⁷ ], produselor de asigurare și contractelor de reasigurare (conform Directivei 2009/138/CE), produselor de pensii care furnizează, în principal, un venit în momentul pensionării, sistemelor de pensii ocupaționale recunoscute oficial [conform Directivei (UE) 2016/2341⁸ ș i Directivei 2009/138/CE⁹ ], produselor de pensii individuale impuse angajatorului, produselor paneuropene de pensii personale [conform Regulamentului (UE) 2019/1238¹⁰ ] și sistemelor de securitate socială [conform Regulamentelor (CE) nr. 883/2004¹¹ și (CE) nr. 987/2009¹² ].

⁵ Acesta poate include, de exemplu, un criptoactiv nefungibil care face dovada unui drept de proprietate exclusiv asupra unui activ corporal specific din domeniul imobiliar (cum ar fi o casă sau o proprietate comercială) sau asupra unui activ necorporal, cum ar fi un brevet.

⁶ Linkul urmează să fie adăugat după ce se finalizează Ghidul ESMA (pentru documentul de consultare, vezi ESMA75 - 453128700-52).

⁷ Regulamentul (UE) 2017/2402 al Parlamentului European și al Consiliului din 12 decembrie 2017 de stabilire a unui cadru general privind securitizarea și de creare a unui cadru specific pentru o securitizare simplă, transparentă și standardizată, și de modificare a Directivelor 2009/65/CE, 2009/138/CE și 2011/61/UE, precum și a Regulamentelor ( CE) nr. 1060/2009 și (UE) nr. 648/2012 ( JO L 347, 28.12.2017, p. 35).

⁸ Directiva (UE) 2016/2341 a Parlamentului European și a Consiliului din 14 decembrie 2016 privind activitățile și supravegherea instituțiilor pentru furnizarea de pensii ocupaționale (IORP) (JO L 354, 23.12.2016, p. 37).

⁹ Directiva 2009/138/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 25 noiembrie 2009 privind accesul la activitate și desfășurarea activității de asigurare și de reasigurare (Solvabilitate II) ( JO L 335, 17.12.2009, p. 1).

¹⁰ Regulamentul (UE) 2019/1238 al Parlamentului European și al Consiliului din 20 iunie 2019 privind un produs paneuropean de pensii personale (PEPP) ( JO L 198, 25.7.2019, p. 1).

¹¹ Regulamentul (CE) nr. 883/2004 al Parlamentului European și al Consiliului din 29 aprilie 2004 privind coordonarea sistemelor de securitate socială ( JO L 166, 30.4.2004, p. 1).

¹² Regulamentul (CE) nr. 987/2009 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 septembrie 2009 de stabilire a procedurii de punere în aplicare a Regulamentului (CE) nr. 883/2004 privind coordonarea sistemelor de securitate socială (JO L 284, 30.10.2009, p. 1).

Fără a aduce atingere vreunui alt material relevant, informațiile menționate la punctul 13 din prezentul ghid trebuie luate în considerare pentru a evalua dacă un criptoactiv este:

• a. un instrument financiar, autoritățile competente și alte persoane cărora li se adresează prezentul ghid trebuie să aplice ghidurile emise de Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe în temeiul articolului 2 alineatul (5) din Regulamentul (UE) 2023/1114¹³ ;
• b. un depozit, autoritățile competente și alte persoane cărora li se adresează prezentul ghid trebuie să consulte Avizul și raportul din 2014 și Avizul din 2020 privind perimetrul instituțiilor de credit al Autorității Bancare Europene, care oferă indicații privind noțiunea de „depozit”¹⁴ , precum și Raportul ABE din 2024 privind depozitele structurate¹⁵ ;
• c. un produs de asigurare sau un contract de asigurare, autoritățile competente și alte persoane cărora li se adresează prezentul ghid trebuie să rețină că nu există o definiție explicită a asigurării la nivelul UE, nici în calitate de activitate, nici în calitate de contract¹⁶ .

¹³ Linkul urmează să fie adăugat după ce se finalizează Ghidul ESMA (pentru documentul de consultare, vezi ESMA75 - 453128700-52).

¹⁴ Avizul și raportul ABE din 2014 privind perimetrul instituțiilor de credit: https://www.eba.europa.eu/publications -and-media/press - releases/eba - publishes -opinion-perimeter-credit- institutions și Avizul ABE din 2020: https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/document_library/Publications/Opinions/2020/931784/EBA%20Opinion%2 0on%20elements%20of%20the%20definition%20of%20credit%20institution.pdf

¹⁵ Raportul ABE din 2024 privind depozitele structurate: https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/2024 -07/b807c1a8-6f1d -4c2b-b2a0- 2cdcb7737282/Report%20on%20structured%20deposits.pdf

¹⁶ Raportul final al grupului de experți al Comisiei pentru dreptul european al contractelor de asigurări. Comisia Europeană, 2014, p. 38.

Dacă nu se aplică niciuna dintre excluderile menționate la punctul 22, autoritățile competente și alte persoane cărora li se adresează prezentul ghid trebuie să evalueze caracteristicile criptoactivelor pentru a stabili dacă criptoactivul este un EMT, un ART sau alt criptoactiv în temeiul Regulamentului (UE) 2023/1114 și trebuie să țină seama de următoarele aspecte:

• a. Criptoactivul vizează menținerea unei valori stabile, prin raportare doar la valoarea unei singure monede oficiale? Dacă da, trebuie clasificat ca EMT în temeiul titlului IV din Regulamentul (UE) 2023/1114.
• b. Dacă nu vizează menținerea unei valori stabile, prin raportare doar la valoarea unei singure monede oficiale, criptoactivul vizează menținerea unei valori stabile, prin raportare la altă valoare sau la alt drept (ori la o combinație între acestea), inclusi v la una sau mai multe monede oficiale? Dacă da, acesta trebuie clasificat ca ART în temeiul titlului III din Regulamentul (UE) 2023/1114.
• c. Dacă nu vizează menținerea unei valori stabile, prin raportare la altă valoare sau la alt drept (și, prin urmare, nu este un ART sau un EMT), criptoactivul trebuie clasificat drept criptoactiv în temeiul titlului II din Regulamentul (UE) 2023/1114.