e) nariadenia (EÚ) 2023/1114

Príslušné orgány a iné osoby, ktorým sú tieto usmernenia určené, by mali uplatňovať spoločný prístup na určenie klasifikácie kryptoaktíva v jednotlivých prípadoch, pričom by mali zohľadniť všetky atribúty daného tokenu v súlade s vývojovým diagramom uvedeným v prílohe C.

Príslušné orgány a iné osoby, ktorým sú tieto usmernenia určené, majú určiť, či existuje digitálne vyjadrenie hodnoty alebo práva, ktoré sú nevyhnutnými atribútmi kryptoaktíva, ako je vymedzené v článku 3 ods. 1 bode 5 nariadenia (EÚ) 2023/1114. Pojmy „hodnota“ a „právo“ by sa mali vykladať široko v súlade s odôvodnením 2 uvedeného nariadenia. Kryptoaktíva bez vnútornej hodnoty, ale s hodnotou, ktorú im pripisuje predávajúci/kupujúci alebo účastníci trhu⁴ , by sa mali považovať za digitálne vyjadrenia hodnoty.

⁴ Napríklad tokeny ako Bitcoin a takzvané meme coiny, ktoré sa obchodujú na burzách s verejnými cenami.

Príslušné orgány a iné osoby, ktorým sú tieto usmernenia určené, by mali takisto posúdiť, či je možné digitálne vyjadrenie hodnoty a/alebo práva prevádzať a elektronicky uchovávať pomocou technológie distribuovanej databázy transakcií (DLT) alebo podobných technológií. Token možno považovať za „neprevoditeľný“ len vtedy, ak sú splnené aspoň tieto podmienky i) token akceptuje len emitent alebo osoba, ktorá ich ponúka a ii) neexistuje žiadna technická možnosť, aby držiteľ token previedol na inú osobu ako je emitent alebo osoba, ktorá ho ponúka [odôvodnenie 17 nariadenia (EÚ) 2023/1114]. Na posúdenie toho, či je technológia podobná DLT, sa majú zohľadniť funkčné atribúty takejto technológie vrátane základu, na ktorom sa záznamy (databáza transakcií) uchovávajú, zdieľajú a ako sa dosahuje konsenzus (t. j. fungovanie akéhokoľvek mechanizmu konsenzu).

Ak sú splnené obidva prvky (digitálne vyjadrenie hodnoty a/alebo prevádzanie a elektronické uchovávanie použitím technológie distribuovanej databázy transakcií alebo podobnej technológie), príslušné orgány a iné osoby, ktorým sú tieto usmernenia určené, majú považovať token za zlučiteľný s kryptoaktívom na účely nariadenia (EÚ) 2023/1114.

S cieľom určiť, či kryptoaktíva patria do rozsahu pôsobnosti nariadenia (EÚ) 2023/1114, príslušné orgány a iné osoby, ktorým sú tieto usmernenia určené, majú posúdiť všetky výnimky uvedené v článku 2 bodoch 2 až 4 nariadenia (EÚ) 2023/1114:

• a. Článok 2 ods. 2: je emitent alebo osoba, ktorá ponúka kryptoaktíva, osobou uvedenou v tomto odseku? Nariadenie o trhoch s kryptoaktívami (MiCAR) sa nevzťahuje na osoby, ktoré poskytujú služby kryptoaktív výlučne pre svoje materské spoločnosti, pre svoje dcérske spoločnosti alebo pre iné dcérske spoločnosti svojich materských spoločností; li kvidátorov alebo správcov konajúcich v rámci konkurzného konania (s výnimkou na účely článku 47 MiCAR); ECB, centrálne banky členských štátov, ak konajú ako menové orgány, alebo iné verejné orgány členských štátov; Európsku investičnú banku a jej dcérske spoločnosti; Európsky nástroj finančnej stability a Európsky mechanizmus pre stabilitu; verejné medzinárodné organizácie.
• b. Článok 2 ods. 3: je kryptoaktívum jedinečné a nezameniteľné s inými kryptoaktívami?⁵ Pri posudzovaní, či je kryptoaktívum jedinečné a nezameniteľné, by príslušné orgány a iné osoby, na ktoré sa vzťahujú tieto usmernenia, mali zohľadniť článok 2 ods. 3 a odôvodnenie 11 nariadenia (EÚ) 2023/1114, ako aj usmernenia o podmienkach a kritériách kvalifikácie kryptoaktív ako finančných nástrojov⁶ .
• c. Článok 2 ods. 4: je kryptoaktívum kvalifikované ako relevantný produkt uvedený v tomto odseku? Nariadenie (EÚ) 2023/1114 sa nevzťahuje na finančné nástroje, vklady, štruktúrované vklady, fondy (okrem tokenov elektronických peňazí), sekuritizačné pozície [podľa nariadenia (EÚ) 2017/2402⁷ ], poistné produkty a zaistné zmluvy (podľa smernice 2009/138/ES), dôchodkové produkty, ktoré primárne poskytujú dôchodkový príjem, úradne uznané systémy dôchodkového poistenia zamestnancov [podľa smerníc (EÚ) 2016/2341⁸ a 2009/138/ES⁹ ], individuálne dôchodkové produkty na základe príkazu zamestnávateľa, celoeurópske osobné dôchodkové produkty [podľa nariadenia (EÚ) 2019/1238¹⁰ ] a systémy sociálneho zabezpečenia [podľa nariadení (ES) č. 883/2004¹¹ a (ES) č. 987/2009¹² ].

⁵ Môže ísť napríklad o nehmotné kryptoaktíva, ktoré preukazujú výlučné vlastnícke právo na konkrétny hmotný majetok v nehnuteľnosti (napríklad dom alebo komerčná nehnuteľnosť) alebo nehmotný majetok, napríklad patent.

⁶ Odkaz bude pridaný, keď budú usmernenia ESMA dokončené (konzultačný dokument ESMA75 - 453128700 - 52).

⁷ Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2017/2402 z 12. decembra 2017, ktorým sa stanovuje všeobecný rámec pre sekuritizáciu a vytvára sa osobitný rámec pre jednoduchú, transparentnú a štandardizovanú sekuritizáciu, a ktorým sa menia smernice 2009/65/ES, 2009/138/ES a 2011/61/EÚ a nariadenia (ES) č. 1060/2009 a (EÚ) č. 648/2012 (Ú. v. EÚ L 347, 28.12.2017, s. 35 ).

⁸ Smernica Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/2341 zo 14. decembra 2016 o činnostiach inštitúcií zamestnaneckého dôchodkového zabezpečenia (IZDZ) a o dohľade nad nimi (Ú. v. EÚ L 354, 23.12.2016, s. 37).

⁹ Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2009/138/ES z 25. novembra 2009 o začatí a vykonávaní poistenia a zaistenia (Solventnosť II) ( Ú. v. EÚ L 335, 17.12.2009, s. 1).

¹⁰ Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2019/1238 z 20. júna 2019 o celoeurópskom osobnom dôchodkovom produkte (PEPP) ( Ú. v. EÚ L 198, 25.7.2019, s. 1).

¹¹ Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (ES) č. 883/2004 z 29. apríla 2004 o koordinácii systémov sociálneho zabezpečenia (Ú. v. EÚ L 166, 30.4.2004, s. 1 ).

¹² Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (ES) č. 987/2009 zo 16. septembra 2009, ktorým sa stanovuje postup vykonávania nariadenia (ES) č. 883/2004 o koordinácii systémov sociálneho zabezpečenia (Ú. v. EÚ L 284, 30.10.2009, s. 1 ).

Bez toho, aby boli dotknuté akékoľvek iné relevantné materiály, informácie uvedené v odseku 13 týchto usmernení by sa mali zohľadniť na účely posúdenia, či je kryptoaktívum:

• a. finančný nástroj, príslušné orgány a iné osoby, ktorým sú tieto usmernenia určené, by mali uplatňovať usmernenia vydané Európskym orgánom pre cenné papiere a trhy podľa článku 2 ods. 5 nariadenia (EÚ) 2023/1114¹³ ;
• b. vklad, príslušné orgány a iné osoby, ktorým sú tieto usmernenia určené, by sa mali oboznámiť so stanoviskom a správou Európskeho orgánu pre bankovníctvo z roku 2014 a stanoviskom z roku 2020 k rozsahu pôsobnosti úverových inštitúcií, ktoré obsahujú pokyny k pojmu „vklad“¹⁴ a so správou EBA z roku 2024 o štruktúrovaných vkladoch¹⁵ ;
• c. poistný produkt alebo poistná zmluva, príslušné orgány a iné osoby, ktorým sú tieto usmernenia určené, by nemali zabúdať, že na úrovni EÚ neexistuje výslovné vymedzenie poistenia ako činnosti alebo zmluvy¹⁶ .

¹³ Odkaz bude pridaný, keď budú usmernenia ESMA dokončené (konzultačný dokument ESMA75 - 453128700 - 52).

¹⁴ Stanovisko a správa EBA z roku 2014 o rozsahu pôsobnosti úverových inštitúcií: https://www.eba.europa.eu/publications - and-media/press-releases/eba-publishes-opinion-perimeter-credit-institutions a stanovisko EBA z roku 2020: https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/document_library/Publications/Opinions/2020/931784/EBA%20Opinion%2 0on%20elements%20of%20the%20definition%20of%20credit%20institution.pdf

¹⁵ Správa EBA z roku 2024 o štruktúrovaných vkladoch: https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/2024 - 07/b807c1a8 - 6f1d -4c2b-b2a0- 2cdcb7737282/Report%20on%20structured%20deposits.pdf

¹⁶ Záverečná správa skupiny expertov Komisie pre európske poistné zmluvné právo. Európska komisia, 2014, s. 38 a nasl .

Ak sa neuplatňuje žiadna z výnimiek uvedených v odseku 22, príslušné orgány a iné osoby, ktorým sú tieto usmernenia určené, majú posúdiť vlastnosti kryptoaktív s cieľom určiť, či je kryptoaktívum EMT, ART alebo iným kryptoaktívom podľa nariadenia (EÚ) 2023/1114, a majú zohľadniť tieto skutočnosti:

• a. Má kryptoaktívum udržiavať stabilnú hodnotu tým, že sa odvoláva len na hodnotu jednej oficiálnej meny? Ak áno, má sa klasifikovať ako EMT podľa hlavy IV nariadenia (EÚ) 2023/1114.
• b. Ak kryptoaktíva nemajú za cieľ udržiavať stabilnú hodnotu len odkazom na hodnotu jednej oficiálnej meny, majú za cieľ udržiavať stabilnú hodnotu odkazom na inú hodnotu alebo právo (alebo ich kombináciu) vrátane jednej alebo viacerých oficiálnych mien? Ak áno, má sa klasifikovať ako ART podľa hlavy III nariadenia (EÚ) 2023/1114.
• c. Ak cieľom kryptoaktíva nie je udržiavať stabilnú hodnotu odkazom na inú hodnotu alebo právo (a teda nie je ART alebo EMT), má sa klasifikovať ako kryptoaktívum podľa hlavy II nariadenia (EÚ) 2023/1114.