Standardizirani preskus za razvrstitev kriptosredstev

Pristojni organi in druge osebe, katerim so te smernice namenjene, bi morali uporabljati enotni pristop pri določevanju razvrstitve kriptosredstva za vsak primer posebej, pri čemer bi morali upoštevati vse lastnosti zadevnega žetona, kot je prikazano v shematskem prikazu iz Priloge C.

Pristojni organi in druge osebe, katerim so te smernice namenjene, morajo presoditi, ali je zadevno kriptosredstvo digitalna predstavitev vrednosti ali pravice, ki sta njegova nujna atributa, kot je opredeljeno v členu 3(1), točka (5), Uredbe (EU) 2023/1114. Izraza „vrednost“ in „pravica“ bi bilo treba v skladu z uvodno izjavo (2) navedene uredbe razlagati široko. Kriptosredstva z nelastno vrednostjo, ki pa imajo vrednost, ki so jim jo pripisali prodajalec/kupec ali udeleženci na trgu⁴ , bi bilo treba obravnavati kot digitalne predstavitve vrednosti.

⁴ Na primer žetoni, kot so bitcoin in tako imenovani „meme kovanci“, s katerimi se trguje na borzah z javnimi cenami.

Pristojni organi in druge osebe, katerim so te smernice namenjene, bi morali oceniti tudi, ali se lahko digitalna predstavitev vrednosti in/ali pravice prenese in shrani elektronsko z uporabo tehnologije razpršene evidence ali podobnih tehnologij. Žeton se lahko šteje za „neprenosljivega“ le, če so izpolnjeni vsaj naslednji pogoji: (i) žeton sprejme le izdajatelj ali ponudnik in (ii) ni tehnične možnosti, da bi ga imetnik prenesel na osebe, ki niso izdajatelj ali ponudnik (uvodna izjava (17) Uredbe (EU) 202 3/1114). Da bi ocenili, ali je tehnologija podobna tehnologiji razpršene evidence, je treba upoštevati funkcionalne lastnosti tovrstne tehnologije, vključno z osnovo, na kateri sta zasnovana shranjevanje in delitev zapisov (evidenca), in načinom doseganja soglasja (tj. delovanje kakršnega koli mehanizma soglasja).

Če sta izpolnjena oba elementa (digitalna predstavitev vrednosti in/ali pravice ter prenos in shranjevanje v elektronski obliki z uporabo tehnologije razpršene evidence ali podobne tehnologije), bi morali pristojni organi in druge osebe, katerim so te smernice namenjene, šteti, da je žeton kriptosredstvo za namene Uredbe (EU) 2023/1114.

Da bi ugotovili, ali kriptosredstvo spada na področje uporabe Uredbe (EU) 2023/1114, bi morali pristojni organi in druge osebe, katerim so te smernice namenjene, oceniti vsa izvzetja, opredeljena v členu 2, točke (2) do (4), Uredbe (EU) 2023/1114:

• a. člen 2(2): ali je izdajatelj ali ponudnik oseba iz navedenega odstavka? Uredba MiCA se ne uporablja za osebe, ki storitve v zvezi s kriptosredstvi opravljajo izključno za svoja nadrejena podjetja, svoja odvisna podjetja ali druga odvisna podjetja svojih nadrejenih podjetij; likvidacijske upravitelje ali upravitelje, ki delujejo med postopkom zaradi insolventnosti (razen za namene člena 47 uredbe MiCA); ECB, centralne banke držav članic, kadar delujejo kot monetarni organi, ali druge javne organe držav člani c; Evropsko investicijsko banko in njene podrejene družbe; Evropski instrument za finančno stabilnost in Evropski mehanizem za stabilnost; mednarodne javne organizacije.
• b. člen 2(3): ali je kriptosredstvo edinstveno in ni zamenljivo z drugimi kriptosredstvi?⁵ Pri ocenjevanju, ali je kriptosredstvo edinstveno in nezamenljivo, bi morali pristojni organi in druge osebe, katerim so te smernice namenjene, upoštevati člen 2(3) in uvodno izjavo (11) Uredbe (EU) 2023/1114 ter Smernice o pogojih in merilih za razvrstitev kriptosredstev kot finančnih instrumentov.⁶
• c. člen 2(4): ali se kriptosredstvo šteje za produkt, naveden v tem členu? Uredba (EU) 2023/1114 se ne uporablja za finančne instrumente, vloge, strukturirane vloge, denarna sredstva (razen če se štejejo za e - denarne žetone), pozicije listinjenja (v skladu z Uredb o (EU) 2017/2402⁷ ), zavarovalne produkte in pozavarovalne pogodbe (v skladu z Direktivo 2009/138/ES), pokojninske produkte, katerih glavni namen je vlagatelju zagotoviti prihodek po upokojitvi, uradno priznane poklicne pokojninske sheme (v skladu z direktivama (EU) 2016/2341⁸ in 2009/138/ES⁹ ), individualne pokojninske produkte, za katere so pooblaščeni delodajalci, vseevropske osebne pokojninske produkte (v skladu z Uredbo (EU) 2019/1238¹⁰ ) in sisteme socialne varnosti (v skladu z uredbama (ES) št. 883/2004¹¹ in (ES) št. 987/2009¹² ).

⁵ To lahko na primer vključuje nezamenljivo kriptosredstvo, ki dokazuje izključno lastninsko pravico na določenem opredmetenem sredstvu, kot so nepremičnine (npr. hiša ali poslovna stavba), ali neopredmetenem sredstvu, kot je denimo patent.

⁶ Povezava bo dodana, ko bodo smernice organa ESMA dokončne (za posvetovalni dokument glej ESMA75 –453128700–52).

⁷ Uredba (EU) 2017/2402 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 12. decembra 2017 o določitvi splošnega okvira za listinjenje in o vzpostavitvi posebnega okvira za enostavno, pregledno in standardizirano listinjenje ter o spremembah direktiv 2009/65/ES, 2009/138/ES in 2011/61/EU ter uredb (ES) št. 1060/2009 in (EU) št. 648/2012 ( UL L 347, 28.12.2017, str. 35).

⁸ Direktiva (EU) 2016/2341 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 14. decembra 2016 o dejavnostih in nadzoru institucij za poklicno pokojninsko zavarovanje ( UL L 354, 23.12.2016, str. 37).

⁹ Direktiva 2009/138/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 25. novembra 2009 o začetku opravljanja in opravljanju dejavnosti zavarovanja in pozavarovanja (Solventnost II) (UL L 335, 17.12.2009, str. 1).

¹⁰ Uredba (EU) 2019/1238 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 20. junija 2019 o vseevropskem osebnem pokojninskem produktu (PEPP) (UL L 198, 25.7.2019, str. 1).

¹¹ Uredba (ES) št. 883/2004 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 29. aprila 2004 o koordinaciji sistemov socialne varnosti ( UL L 166, 30.4.2004, str. 1).

¹² Uredba (ES) št. 987/2009 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 16. septembra 2009 o določitvi podrobnih pravil za izvajanje Uredbe (ES) št. 883/2004 o koordinaciji sistemov socialne varnosti ( UL L 284, 30.10.2009, str. 1).

Brez poseganja v katere koli druge zadevne akte je treba informacije iz odstavka 13 teh smernic upoštevati pri ocenjevanju, ali je kriptosredstvo:

• a. finančni instrument, pristojni organi in druge osebe, katerim so te smernice namenjene, bi morali uporabljati smernice, ki jih je izdal Evropski organ za vrednostne papirje in trge v skladu s členom 2(5) Uredbe (EU) 2023/1114;¹³
• b. vloga, pristojni organi in druge osebe, katerim so te smernice namenjene, bi se morali sklicevati na mnenje in poročilo Evropskega bančnega organa iz leta 2014 ter njegovo mnenje iz leta 2020 o obsegu kreditnih institucij, ki vsebujeta pojasnila o pojmu „vloga“¹⁴ , ter na poročilo organa EBA o strukturiranih vlogah za leto 2024¹⁵ ;
• c. zavarovalni produkt ali zavarovalna pogodba, pristojni organi in druge osebe, katerim so te smernice namenjene, bi morali upoštevati, da na ravni EU ni izrecne opredelitve zavarovanja, niti kot dejavnosti niti kot pogodbe.¹⁶

¹³ Povezava bo dodana, ko bodo smernice organa ESMA dokončne (za posvetovalni dokument glej ESMA75 –453128700–52).

¹⁴ Mnenje in poročilo organa EBA za leto 2014 o obsegu kreditnih institucij: https://www.eba.europa.eu/publications -and-media/press-releases/eba-publishes-opinion-perimeter-credit-institutions in mnenje organa EBA za leto 2020: https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/document_library/Publications/Opinions/2020/931784/EBA%20Opinion%2 0on%20elements%20of%20the%20definition%20of%20credit%20institution.pdf .

¹⁵ Poročilo organa EBA o strukturiranih vlogah za leto 2024: https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/2024 - 07/b807c1a8- 6f1d -4c2b-b2a0- 2cdcb7737282/Report%20on%20structured%20deposits.pdf

¹⁶ Končno poročilo strokovne skupine Komisije za evropsko zavarovalno pogodbeno pravo. Evropska komisija, 2014, str. 38 in naslednje.

Če se ne uporablja nobeno izvzetje, navedeno v odstavku 22, bi morali pristojni organi in druge osebe, katerim so te smernice namenjene, oceniti značilnosti kriptosredstev, da bi ugotovili, ali se kriptosredstvo šteje za žeton elektronskega denarja, žeton, vezan na sredstvo, ali drugo vrsto kriptosredstva iz Ur edbe (EU) 2023/1114, in upoštevati naslednje:

• a. Ali je namen kriptosredstva ohranjanje stabilne vrednosti z vezavo na vrednost ene same uradne valute? Če je temu tako, ga je treba razvrstiti kot žeton elektronskega denarja v skladu z naslovom IV Uredbe (EU) 2023/1114.
• b. Če kriptosredstvo ni namenjeno ohranjanju stabilne vrednosti z vezavo na vrednost ene same uradne valute, ali je namenjeno ohranjanju stabilne vrednosti z vezavo na drugo vrednost ali pravico (ali kombinacijo obeh), vključno z eno ali več uradnimi valutami? V tem primeru ga je treba razvrstiti kot žeton, vezan na sredstvo, v skladu z naslovom III Uredbe (EU) 2023/1114.
• c. Če kriptosredstvo ni namenjeno ohranjanju stabilne vrednosti z vezavo na drugo vrednost ali pravico (zaradi česar posledično ni niti žeton, vezan na sredstvo, niti žeton elektronskega denarja), ga je treba razvrstiti kot kriptosredstvo v skladu z naslovom II Uredbe (EU) 2023/1114.