4.3 Contenuto del piano di rimborso

L’emittente dovrebbe assicurarsi che il piano di rimborso contenga una descrizione chiara e dettagliata dei dispositivi e dei processi di governance che riguardano il suo sviluppo, riesame e aggiornamento, nonché la sua esecuzione. In particolare il piano di rimborso dovrebbe:

• i. indicare il/i membro/i dell’organo di amministrazione o la persona, nell’ambito della struttura organizzativa dell’emittente, responsabile dello sviluppo, dell’aggiornamento e dell’attuazione del piano di rimborso;
• ii. descrivere in che modo il piano di rimborso è integrato nel quadro dei controlli interni di cui agli orientamenti dell’ABE sul contenuto minimo dei dispositivi di governance per gli emittenti di token collegati ad attività (⁵ ) o ad altri regolamenti pertinenti applicabili agli emittenti di EMT;
• iii. descrivere i processi per l’aggiornamento o la revisione del piano in caso di cambiamenti sostanziali che incidano sull’attività o sul profilo finanziario dell’emittente o del token emesso/dei token emessi;
• iv. individuare le attività essenziali da mantenere operative per l’attuazione del piano e identificare la persona o le persone responsabili, dal lato dell’emittente o presso il fornitore terzo, conformemente ai paragrafi da 42 a 51;
• v. stabilire il processo per l’adozione dell’azione di ciascuna fase al fine di garantire la tempestiva esecuzione del piano di rimborso al momento della decisione dell’autorità competente, conformemente all’articolo 47, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2023/1114; e
• vi. identificare la persona o le persone di riferimento responsabili di comunicare con i possessori di token, con l’autorità o le autorità competenti e con le controparti e/o con il pubblico e includere i recapiti aggiornati di tali persone all’interno dell’organizzazione dell’emittente.

Il piano di rimborso dovrebbe rispecchiare debitamente l’impatto della designazione di un amministratore temporaneo ove previsto dal diritto applicabile a norma dell’articolo 47, paragrafo 2, del regolamento (UE) 2023/1114, compresa la possibilità che in seguito a tale

(⁵ ) EBA/GL/2024/06. Disponibile al seguente indirizzo: https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/2024-06/611ef3d4-4d67-467f-bf0d-4c2b1dd0ef5e/Final%20report%20on%20draft%20Guidelines%20on%20internal%20governance%20of%20issuers%20of% 20ARTs.pdf. designazione l’organo di amministrazione potrebbe non essere responsabile, in tutto o in parte, dell’attuazione del piano di rimborso.

Attività essenziali e accordi contrattuali

Il piano di rimborso dovrebbe includere una mappatura delle attività essenziali necessarie per l’attuazione ordinata del piano. In relazione alla struttura organizzativa dell’emittente, queste possono comprendere le funzioni interne degli emittenti o le funzioni fornite da terze parti. Sulla base della mappatura, il piano di rimborso dovrebbe stabilire l’elenco di tali parti e delineare le condizioni contrattuali in vigore.

Tale mappatura delle attività essenziali dovrebbe includere, se rilevanti, la funzione di gestione del rischio dell’emittente, il desk di negoziazione, la funzione di tesoreria o finanza, le funzioni e i sistemi ITC pertinenti, la funzione antiriciclaggio (dove prevista, a seconda del tipo di emittente), il rapporto con il depositario della riserva di attività (laddove previsto), l’interazione con gli intermediari finanziari (ove necessario) per accedere ai mercati secondari e ai mercati dei pronti contro termine per la liquidazione delle attività di riserva, e il rapporto con i fornitori di servizi di cripto-attività (ove necessario) per l’identificazione dei possessori di token e la raccolta dei token in circolazione, o con i prestatori di servizi di pagamento (ove necessario) per effettuare i pagamenti ai possessori di token che si ritiene abbiano diritto al rimborso o per altre attività correlate.

Gli emittenti di ART che non sono soggetti obbligati ai sensi della direttiva 2015/849/UE (⁶ ) dovrebbero sempre spiegare nel piano di rimborso come intendono avvalersi di intermediari soggetti a tale direttiva, in modo che tali intermediari:

• a) eseguano controlli in materia di contrasto al riciclaggio e al finanziamento del terrorismo (AML/CFT), compresi i controlli di adeguata verifica della clientela sui possessori di token che hanno presentato una richiesta di rimborso; e
• b) rispettino gli obblighi di cui al regolamento (UE) 2023/1113 (regolamento sui trasferimenti di fondi) (⁷ ) (cfr. paragrafi e 55 dei 56 presenti orientamenti) in relazione al trasferimento.

Per quanto riguarda le attività essenziali all’interno dell’organizzazione dell’emittente, quest’ultimo dovrebbe includere nel piano di rimborso una panoramica delle disposizioni e dei

(⁶ ) Direttiva (UE) 2015/849 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 20 maggio 2015, relativa alla prevenzione dell’uso del sistema finanziario a fini di riciclaggio o finanziamento del terrorismo, che modifica il regolamento (UE) n. 648/2012 del Parlamento europeo e del Consiglio e che abroga la direttiva 2005/60/CE del Parlamento europeo e del Consiglio e la direttiva 2006/70/CE della Commissione (GU L 141 del 5.6.2015, pag. 73).

(⁷ ) Regolamento (UE) 2023/1113 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 31 maggio 2023, riguardante i dati informativi che accompagnano i trasferimenti di fondi e determinate cripto-attività e che modifica la direttiva (UE) 2015/849 (GU L 150 del 9.6.2023, pag. 1). processi interni rilevanti riguardante il loro funzionamento e la loro continuità operativa, oltre i recapiti di emergenza aggiornati della/le persona/e chiave.

Per quanto riguarda le attività essenziali fornite da terze parti, il piano di rimborso dovrebbe includere un elenco, corredato dei recapiti di emergenza aggiornati, di tali terze parti nonché delle principali persone da contattare presso l’emittente e presso le terze parti.

Il piano di rimborso dovrebbe inoltre fornire una panoramica del contenuto degli accordi contrattuali e illustrare la loro adeguatezza, compresa la prevenzione dei conflitti di interesse, per il raggiungimento della tempestiva ed equa operazionalizzazione del piano di rimborso. L’emittente dovrebbe inoltre confermare che tali contratti garantiscono la continuità delle prestazioni in caso di attivazione del piano di rimborso.

Con particolare riguardo ai depositari della riserva di attività e agli intermediari finanziari (se esistenti) incaricati dell’esecuzione degli ordini forniti dall’emittente per la liquidazione della riserva di attività, le condizioni contrattuali delineate nel piano di rimborso dovrebbero riflettere adeguatamente la necessità che, nei confronti dei possessori di token, siano massimizzati i proventi della liquidazione della riserva di attività, sia garantita l’esecuzione alle condizioni migliori e più vantaggiose e sia evitato un indebito danno economico..

L’elenco delle terze parti che forniscono attività essenziali e i relativi termini contrattuali dovrebbero essere tenuti aggiornati dall’emittente. Ove opportuno, i contratti con le terze parti più significative, compresi i depositari, possono essere inclusi come allegati del piano di rimborso.

La panoramica degli accordi contrattuali in vigore con le terze parti che forniscono attività essenziali non dovrebbe impedire all’emittente, se necessario, di concludere accordi contrattuali con qualunque altro intermediario al quale venga richiesto al momento dell’attivazione del piano di rimborso, qualora ciò contribuisca a un’attuazione più efficace del piano.

A tal fine, il piano di rimborso dovrebbe delineare in maniera chiara e concreta quantomeno il processo di selezione degli intermediari, includendo una sintesi delle principali clausole contrattuali proposte (quali compiti, tempi o costi) e una lista provvisoria di condizioni, sotto forma di allegato del piano di rimborso, corredata di un elenco di potenziali partner contrattuali con i quali l’emittente ha avviato alcune discussioni/negoziazioni, nonché i criteri di selezione.

Processo per il rimborso ordinato dei crediti dei possessori di token

L’emittente dovrebbe assicurare che il piano di rimborso preveda un processo ordinato per il rimborso dei crediti dei possessori di token e che questo sia espresso e comunicato in un linguaggio chiaro, accessibile e comprensibile, in linea con le indicazioni sul piano di comunicazione contenute nella sezione pertinente.

Tale processo dovrebbe essere declinato in modo operativo e garantire che le richieste di rimborso dei possessori di token siano soddisfatte tempestivamente, coerentemente con i requisiti di cui all’articolo 47 del regolamento (UE) 2023/1114 e con il contenuto del White Paper sulle cripto-attività.

A tal fine, il piano di rimborso dovrebbe illustrare i processi e le misure adottate dall’emittente per individuare e gestire i rischi di riciclaggio di denaro e di finanziamento del terrorismo (ML/TF), nonché le strutture tecniche istituite o che si prevede di istituire per gestire:

• i. l’identificazione dei possessori di token e il loro diritto al rimborso dei token;
• ii. la raccolta e la rimozione permanente dalla circolazione dei token rimborsati; e
• iii. il successivo pagamento o la fornitura di attività ai possessori di token.

La descrizione del processo dovrebbe includere un riferimento al rispetto degli obblighi AML/CFT applicabili. In particolare il piano di rimborso dovrebbe:

• a) per quanto riguarda il punto i del paragrafo 54 che precede, fare riferimento all’esecuzione delle misure di adeguata verifica della clientela applicabili ai sensi della direttiva 2015/849/UE ai possessori di token che presentano la richiesta di rimborso;
• b) per quanto riguarda il punto iii del paragrafo 54 che precede, fare riferimento ai controlli sui dati informativi che accompagnano i trasferimenti di fondi ai sensi del regolamento (UE) 2023/1113, ove applicabile.

Le autorità competenti dovrebbero esercitare i poteri e svolgere i compiti connessi al rimborso, come specificato nei presenti orientamenti, nel quadro di una collaborazione e di uno scambio di informazioni efficaci con le autorità competenti per la prevenzione e la lotta contro il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo, conformemente all’articolo 94, paragrafo 5, di tale regolamento.

Il piano di rimborso dovrebbe indicare chiaramente i requisiti e il contenuto minimo della richiesta di rimborso che deve essere depositata dai possessori di token, e che dovrebbe includere:

• a) l’identità e i recapiti dei singoli possessori (nome, indirizzo, e-mail e/o numero di telefono), indicando che i dati personali saranno trattati in linea con il regolamento (UE) 2016/679;
• b) la prova che la persona che presenta la richiesta di rimborso è il possessore del token e ha quindi diritto al rimborso per il quale è stata presentata richiesta e le garanzie necessarie (se del caso) da parte del possessore del token in conformità del White Paper sulle cripto-attività;
• c) le informazioni necessarie per identificare, valutare e gestire qualsiasi rischio di riciclaggio di denaro e di finanziamento del terrorismo, anche per l’esecuzione delle misure di adeguata verifica della clientela ai possessori di token al momento del rimborso, in conformità della direttiva 2015/849/UE;
• d) il numero dei token detenuti (comprese le frazioni di proprietà) e gli indirizzi blockchain pubblici coperti dal portafoglio in cui sono detenuti i token (se applicabile); e
• e) l’indicazione del conto bancario o di pagamento del possessore del token su cui effettuare il trasferimento dei fondi per il pagamento della richiesta di rimborso, o dati analoghi necessari per la consegna delle attività per il rimborso (ove applicabile). Tali conti bancari o di pagamento dovrebbero essere preferibilmente detenuti presso enti creditizi o istituti di pagamento dell’UE e in ogni caso non dovrebbero essere detenuti in paesi terzi ad alto rischio di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo di cui all’articolo 9 della direttiva 2015/849/UE.

Le informazioni sopra elencate e incluse nella richiesta di rimborso dovrebbero anche consentire all’emittente di valutare il diritto dei possessori di token al rimborso, condizione necessaria per consentire la raccolta e la rimozione permanente dei token rimborsati dalla circolazione. A tal fine, il piano di rimborso dovrebbe specificare come verrà realizzata la restituzione del token a fronte del pagamento. In particolare, dovrebbe indicare in che modo ciascun token rimborsato sarà raccolto e successivamente ritirato dalla circolazione (o «bruciato») dall’emittente e non potrà più essere redistribuito, scambiato, trasferito o venduto da una delle parti.

Il piano di rimborso dovrebbe inoltre chiarire le fonti d’informazione rilevanti nonché le azioni e il processo che si prevede di attuare o su cui ci si baserà per riconciliare il numero di token oggetto di rimborso con il numero di token in sospeso.

Il piano di rimborso dovrebbe includere tutte le tappe, le azioni e i processi necessari per attuare il piano di distribuzione al fine di rimborsare i possessori di token che hanno presentato una richiesta di rimborso che è stata valutata positivamente.

Piano di comunicazione

Il piano di rimborso dovrebbe includere un piano di comunicazione da attivare senza indugio al momento dell’adozione da parte dell’autorità competente della decisione di attivare il piano di rimborso a norma dell’articolo 47, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2023/1114.

Nel piano di comunicazione dovrebbe figurare almeno quanto segue:

• a) il progetto di avviso pubblico da comunicare al pubblico; e
• b) i progetti di avvisi di comunicazione con le terze parti che forniscono attività essenziali da contattare immediatamente al momento dell’attivazione del piano di rimborso. Qualora siano stati concordati avvisi di comunicazione nei relativi contratti, questi dovrebbero essere allegati al piano di rimborso.

L’emittente dovrebbe garantire la coerenza del piano di comunicazione per il rimborso dei possessori di token con gli altri piani di comunicazione esistenti.

Il progetto di avviso pubblico dovrebbe essere elaborato al fine di informare i possessori di token dell’attivazione del piano di rimborso su decisione dell’autorità competente, al fine di rimborsare i token in modo ordinato, tempestivo ed equo senza imporre un indebito danno economico e in conformità dei termini stabiliti nel White Paper sulle cripto-attività.

Al fine di raggiungere il grande pubblico e il numero massimo di possessori di token, il piano di rimborso dovrebbe indicare i media attraverso i quali l’avviso dovrebbe essere pubblicato. Nel farlo, l’emittente dovrebbe privilegiare quelli normalmente utilizzati dall’emittente per comunicare al pubblico e al mercato e per pubblicizzare i propri prodotti e servizi.

Il progetto di avviso pubblico dovrebbe illustrare in un linguaggio chiaro e non tecnico le tappe principali della procedura di rimborso e le azioni che i possessori di token dovrebbero intraprendere entro il termine indicato per ottenere il rimborso del proprio token.

A tal fine, il progetto di avviso pubblico dovrebbe comprendere almeno:

• a) la data e l’ora esatte in cui il piano di rimborso è stato attivato sulla base di una decisione dell’autorità competente;
• b) il contenuto minimo della richiesta di rimborso di cui al paragrafo 56 dei presenti orientamenti;
• c) il termine, a decorrere dalla pubblicazione di tale avviso, entro il quale i possessori di token sono tenuti a presentare la propria richiesta di rimborso all’emittente o (se del caso) alle terze parti che forniscono servizi, conformemente a quanto indicato nel White Paper; e
• d) la modalità, l’assistenza tecnica e il luogo in cui i possessori di token dovrebbero depositare la propria richiesta di rimborso, ad esempio il portale esatto dell’emittente o, se del caso, di un terzo. La soluzione o le soluzioni adottate non dovrebbero discriminare i possessori di token, ad esempio a causa del loro luogo di residenza.

Emissione dello stesso ART o EMT da parte di più emittenti

Quando un ART è emesso da più emittenti o quando un EMT significativo è emesso da più emittenti diversi da enti creditizi, il regolamento (UE) 2023/1114 prevede la costituzione di un’unica riserva di attività per garantire un adeguato meccanismo di stabilizzazione del token.

Alla luce di quanto precede, il piano di rimborso dovrebbe essere articolato in due sezioni: la prima comune a tutti gli emittenti e concordata tra tutti gli emittenti, la seconda specifica per ciascun emittente.

Gli emittenti dovrebbero coordinarsi per sviluppare e concordare la sezione comune del piano di rimborso, che dovrebbe contenere almeno le seguenti parti:

• i. i principi generali e gli obiettivi che disciplinano il piano di rimborso, come indicato nella sezione «Principi generali e obiettivi del piano di rimborso» dei presenti orientamenti;
• ii. la sezione «Attività essenziali e accordi contrattuali» dei presenti orientamenti, al fine di individuare sotto il controllo di quale emittente le attività essenziali dovrebbero essere operative per l’efficace attuazione del piano di rimborso comune;
• iii. la sezione «Processo per il rimborso ordinato dei crediti dei possessori di token»;
• iv. la sezione «Piano di comunicazione»;
• v. l’efficace coordinamento tra gli emittenti per lo sviluppo, il riesame e l’aggiornamento del piano di rimborso;
• vi. l’efficace coordinamento tra gli emittenti per l’attuazione ordinata del piano dopo la sua attivazione mediante decisione dell’autorità competente e
• vii. l’impegno di tutti gli emittenti a rispettare pienamente e fedelmente le condizioni del piano di rimborso adottato di comune accordo.

Per garantire un adeguato coordinamento, fatte salve le rispettive responsabilità di ciascun emittente, gli emittenti del piano di rimborso dovrebbero nominare uno di loro come coordinatore. Questi potrebbe essere selezionato tenendo conto dell’esperienza comparata dei diversi emittenti nell’attività, del livello di maturità della propria organizzazione interna, del ruolo nell’interazione con i depositari e con altre terze parti o intermediari, nonché della rilevanza della propria partecipazione all’emissione. I compiti di coordinamento potrebbero includere lo sviluppo, il riesame e l’aggiornamento del piano di rimborso, l’implementazione della sezione relativa al piano di comunicazione e il coordinamento della gestione e dell’esecuzione del piano di rimborso.

La seconda sezione del piano di rimborso dovrebbe essere specificamente adattata all’organizzazione interna di ciascun emittente. In particolare, gli emittenti dovrebbero prevedere adeguate misure volte ad assicurare l’applicazione:

• i. della sezione «Principi di governance» dei presenti orientamenti; e
• ii. della sezione «Attività essenziali e accordi contrattuali», tenendo conto delle attività essenziali all’interno dell’organizzazione dell’emittente o fornite da terze parti che devono essere funzionanti per l’efficace attuazione del piano di rimborso.

Le autorità competenti di ciascun emittente che partecipa all’emissione dovrebbero consultarsi tempestivamente e collaborare alla valutazione del piano di rimborso presentato dagli emittenti.

Le autorità competenti dovrebbero consultarsi e cooperare per valutare se sussistano i motivi per attivare il piano di rimborso. Le autorità competenti dovrebbero evitare di attivare il piano di rimborso nel caso in cui agli effetti negativi sull’ART o sull’EMT in circolazione derivanti dall’incapacità o dalla probabile incapacità di un singolo emittente di adempiere i suoi obblighi sia posto rimedio senza indugio da uno o più degli altri emittenti, in modo tale da evitare un impatto negativo sulla fiducia dei possessori di token, sui diritti dei possessori di token o sulla stabilità dei mercati.

Interazione del piano di rimborso con altre procedure

L’emittente dovrebbe tenere conto del fatto che, sebbene il piano di risanamento, elaborato conformemente all’articolo 46 del regolamento (UE) 2023/1114, e il piano di rimborso siano due documenti distinti che affrontano due diverse fasi e situazioni della potenziale crisi dell’emittente, essi dovrebbero essere coerenti, in particolare per quanto riguarda i dispositivi di governance interna e di gestione del rischio, i processi e l’individuazione dei sistemi informatici e delle attività essenziali.

Quando l’emittente è un ente creditizio o un ente che rientra nell’ambito di applicazione della direttiva 2014/59/UE (⁸ ) o è una controparte centrale soggetta al regolamento (UE) 2021/23 (⁹ ), l’emittente dovrebbe sviluppare il piano di rimborso coerentemente con il proprio piano di risoluzione e con i requisiti connessi alla risolvibilità. A tal fine, l’emittente dovrebbe prendere in considerazione la strategia di risoluzione dell’ente, le funzioni essenziali identificate e gli accordi sul livello di servizio che sono funzionali alla continuità operativa dell’ente, e dovrebbe sforzarsi di garantire contemporaneamente il buon funzionamento della strategia di risoluzione e del piano di rimborso.

Nel caso in cui le azioni, gli accordi contrattuali, le procedure e i sistemi previsti dall’emittente nel piano di rimborso possano avere un impatto negativo sulla capacità di risoluzione

(⁸ ) Direttiva 2014/59/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 15 maggio 2014, che istituisce un quadro di risanamento e risoluzione degli enti creditizi e delle imprese di investimento e che modifica la direttiva 82/891/CEE del Consiglio, e le direttive 2001/24/CE, 2002/47/CE, 2004/25/CE, 2005/56/CE, 2007/36/CE, 2011/35/UE, 2012/30/UE e 2013/36/UE e i regolamenti (UE) n. 1093/2010 e (UE) n. 648/2012, del Parlamento europeo e del Consiglio (GU L 173 del 12.6.2014, pag. 190).

(⁹ ) Regolamento (UE) 2021/23 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 dicembre 2020, relativo a un quadro di risanamento e risoluzione delle controparti centrali e recante modifica dei regolamenti (UE) n. 1095/2010, (UE)

• n. 648/2012, (UE) n. 600/2014, (UE) n. 806/2014 e (UE) 2015/2365 e delle direttive 2002/47/CE, 2004/25/CE, 2007/36/CE, 2014/59/UE e (UE) 2017/1132 (GU L 22 del 22.1.2021, pag. 1). dell’entità, l’emittente dovrebbe portarli all’attenzione dell’autorità di risoluzione in una nota in allegato al piano di rimborso. Ciò non pregiudica la revisione del piano di rimborso da parte dell’autorità di risoluzione, tenendo conto della capacità di risoluzione dell’entità e del suo potere di formulare raccomandazioni all’autorità competente in conformità dell’articolo 47, paragrafo 4, del regolamento (UE) 2023/1114.

Considerando che il piano di risoluzione è elaborato dall’autorità di risoluzione e che il piano di rimborso è elaborato dall’emittente, i due piani saranno documenti distinti.