6.2 Bedömning av en ordnad avveckling av värdepappersföretaget

De behöriga myndigheterna bör identifiera och bedöma processen för ordnad avveckling av värdepappersföretaget enligt rimliga scenarier som återspeglar värdepappersföretagets affärsmodell och affärsstrategi. Detaljnivån för en sådan bedömning, inbegripet antalet övervägda scenarier, bör fastställas med beaktande av affärsmodellen, omfattningen och komplexiteten hos den verksamhet som värdepappersföretaget bedriver. Bedömningen bör omfatta åtminstone

• a. identifiering av avvecklingsscenarier,
• b. identifiering av en realistisk tidsram för avveckling av värdepappersföretagen,
• c. bedömning av konsekvenserna av en avveckling av ett värdepappersföretag för dess kunder, motparter och marknader samt för värdepappersföretaget självt.

6.2.1 Identifiering av avvecklingsscenarier

Det finns många scenarier där ett värdepappersföretag kan avvecklas. När de behöriga myndigheterna utför sin analys bör de fokusera på ett eller flera scenarier där värdepappersföretaget blir olönsamt och tvingas avveckla sin verksamhet. Några typiska scenarier som kan beaktas av de behöriga myndigheterna är

52

• a. betydande ekonomiska förluster på grund av allvarliga marknadsfluktuationer,
• b. förlust av kritisk infrastruktur som är omöjlig att ersätta i tid.

För att upprätta lämpliga scenarier i enlighet med punkt 159 bör de behöriga myndigheterna, när så är relevant, på grundval av den analys som utförts enligt avdelning 4 (affärsmodellsanalys) beakta

• a. värdepappersföretagets rättsliga form och tillhörande tillämpliga insolvenskrav,
• b. värdepappersföretagets affärsmodell och därmed sammanhängande sårbarheter,
• c. värdepappersföretagets viktigaste intäkts- och kostnadsdrivande faktorer,
• d. viktiga inflöden och utflöden av likvida medel,
• e. viktiga interna eller utkontrakterade operativa verktyg och processer (väsentliga it-system),
• f. viktig affärsverksamhet, särskilt sådan som kan vara svår att avveckla eller som är föremål för hög intern/extern sammanlänkning.

Om en återhämtningsplan finns tillgänglig bör de behöriga myndigheterna, om så är lämpligt, förlita sig på scenarierna i återhämtningsplanen genom att ytterligare betona dem för att nå en avveckling (dvs. situationer där återhämtningsalternativ inte kommer att finnas tillgängliga).

6.2.2 Fastställande av en lämplig tidshorisont för avveckling

De behöriga myndigheterna bör fastställa en lämplig tidshorisont för värdepappersföretagets avveckling under ordnade former. De behöriga myndigheterna bör särskilt bedöma huruvida en längre tidsperiod än tre månader skulle behövas för en ordnad avveckling av värdepappersföretagens verksamhet.

För att fastställa den förväntade tidshorisonten för ordnad avveckling bör de behöriga myndigheterna beakta de aspekter som beskrivs i punkterna 165–167 och som kan påverka hur lång tid avvecklingen tar. Behöriga myndigheter får också förlita sig på den genomsnittliga tidshorisonten för ordnad avveckling som tidigare genomförts för värdepappersföretag med liknande egenskaper inom deras jurisdiktion.

6.2.3 Bedömning av effekterna av en avveckling på kunder, motparter och marknader

De behöriga myndigheterna bör fastställa vilka olika intressenter som kan påverkas av värdepappersföretagets avveckling, enligt de analyserade scenarierna. Vid genomförandet av konsekvensbedömningen bör de behöriga myndigheterna åtminstone beakta värdepappersföretagets viktigaste kunder, andra motparter och marknader.

De behöriga myndigheterna bör göra en bedömning av effekterna av en avveckling för värdepappersföretagets kunder. En sådan bedömning bör omfatta åtminstone följande aspekter, i den mån relevant information finns tillgänglig:

53

• a. Värdepappersföretagens förmåga att avsluta utestående transaktioner och de konsekvenser som ett sådant avslut kan få för kunderna och värdepappersföretaget självt (dvs. huruvida värdepappersföretaget kommer att drabbas av uppsägningsstraffavgifter eller juridiska kostnader).
• b. Om avtal inte kan sägas upp, värdepappersföretagets förmåga att överlämna dem alla till ett annat finansinstitut och till vilka kostnader.
• c. Värdepappersföretagets förmåga att i rätt tid återlämna de kundmedel det innehar och de tillgångar värdepappersföretaget förvaltar, i enlighet med de regler som införts genom direktiv 2014/65/EU.

De behöriga myndigheterna bör göra en bedömning av effekterna av en avveckling på de marknader där värdepappersföretaget är verksamt. De behöriga myndigheterna bör särskilt inrikta sig på följande situationer:

• a. Om en stor andel av värdepappersföretagets verksamhet bedrivs på en eller vissa specifika marknader.
• b. Om värdepappersföretaget är en viktig tillhandahållare av affärsverksamhet på en viss marknad.

6.2.4 Bedömning av konsekvenserna av en avveckling för värdepappersföretaget

På grundval av analysen av värdepappersföretagets organisationsstruktur och verksamhetsmodell bör de behöriga myndigheterna fastställa de viktigaste riskerna för värdepappersföretaget i händelse av en avveckling. De behöriga myndigheterna bör beakta följande aspekter, i den mån de är relevanta för värdepappersföretaget och informationen är tillgänglig:

• a. Värdepappersföretagets förmåga att täcka sina driftskostnader, inbegripet kostnaderna för att upprätthålla dess centrala interna eller utkontrakterade processer och it-system, så att det kan fortsätta att fungera på en nivå som möjliggör en ordnad avveckling.
• b. Värdepappersföretagets förmåga att i tid avyttra sina fasta tillgångar och absorbera associerade förluster.
• c. Värdepappersföretagets förmåga att hantera/säga upp sina anställda, med beaktande av kraven i relevant arbetslagstiftning, särskilt i fall där värdepappersföretaget har gränsöverskridande enheter, och de kostnader som detta kan medföra (särskilt med beaktande av eventuella avgångsvederlag).
• d. Värdepappersföretagets förmåga att behålla nyckelanställda för att genomföra avvecklingen och de kostnader detta kan medföra.
• e. Eventuella andra driftskostnader eller risker som kan uppstå under avvecklingsprocessen.

54