6.2 Оценка на организираното прекратяване на инвестиционния посредник

Компетентните органи следва да определят и оценят процеса на организирано прекратяване на дейността на инвестиционния посредник при реалистични сценарии, отразяващи бизнес модела и стратегията на инвестиционния посредник. Степента на подробност на тази оценка, включително броят на разгледаните сценарии, следва да се определи, като се вземат предвид бизнес моделът, мащабът и сложността на дейностите, извършвани от инвестиционния посредник. Оценката следва да включва най - малко следните елементи:

• а) определяне на сценариите за прекратяване;
• б) определяне на реалистичния срок за прекратяване на дейността на инвестиционните посредници; и
• в) оценка на въздействието на прекратяването на дейността на инвестиционния посредник върху неговите клиенти, контрагенти и пазари, както и върху самия инвестиционен посредник.

6.2.1 Определяне на сценариите за прекратяване

Има много сценарии, при които инвестиционният посредник може да прекрати дейността си. При извършването на своя анализ, компетентните органи следва да се съсредоточат върху един или повече сценарии, при които инвестиционният посредник става нежизнеспособен и е принуден да прекрати дейността си. Някои типични сценарии, които могат да бъдат разгледани от компетентните органи, са:

• а) значителни финансови загуби, дължащи се на сериозни колебания на пазара; и

56

• б) загуба на критична инфраструктура, която е невъзможно да бъде заменена своевременно.

За да създадат подходящи сценарии съгласно точка 159 , компетентните органи следва да вземат предвид, когато е уместно, следната информация въз основа на анализа, извършен съгласно дял 4 (Анализ на бизнес модела):

• а) правната форма на инвестиционния посредник и свързаните с нея приложими изисквания за несъстоятелност;
• б) бизнес модела на инвестиционния посредник и свързаните с него уязвимости;
• в) основните фактори за приходите и разходите на инвестиционния посредник;
• г) основните входящи и изходящи парични потоци;
• д) ключовите вътрешни или възложени на външни изпълнители оперативни инструменти и процеси (основни информационни системи); и
• е) ключовите стопански дейности, особено такива, които могат да бъдат трудни за прекратяване или които са предмет на висока вътрешна/външна взаимосвързаност.

Когато е налице план за възстановяване, ако е целесъобразно, компетентните органи следва да разчитат на сценариите на плана за възстановяване, като допълнително ги подчертават за постигане на прекратяване (т.е. ситуации, при които няма да има варианти за възстановяване).

6.2.2 Определяне на подходящия времеви хоризонт за прекратяване

Компетентните органи следва да определят подходящия времеви хоризонт за организираното прекратяване на инвестиционния посредник. По - специално, компетентните органи следва да преценят дали за организираното прекратяване на дейността на инвестиционните посредници ще е необходим период, по - дълъг от три месеца.

За да се определи очакваният времеви хоризонт на организираното прекратяване, компетентните органи следва да вземат предвид аспектите, подробно описани в точки 165—167 , които могат да повлияят на продължителността на прекратяването. Компетентните органи могат също така да разчитат на средната времева рамка на организираното прекратяване, извършено преди това за инвестиционни посредници със сходни характеристики в рамките на тяхната юрисдикция.

6.2.3 Оценка на въздействието на прекратяването върху клиенти, контрагенти и пазари

Компетентните органи следва да определят различните заинтересовани страни, които биха могли да бъдат засегнати от прекратяването на инвестиционния

57 посредник, при анализираните сценарии. При извършването на своята оценка на въздействието компетентните органи следва да вземат предвид най - малко основните клиенти на инвестиционния посредник, другите контрагенти и пазари.

Компетентните органи следва да извършат оценка на въздействието на прекратяването върху клиентите на инвестиционния посредник. Тази оценка следва да включва най - малко следните аспекти, доколкото е налична съответната информация:

• а) способността на инвестиционните посредници да приключат неприключената сделка и последиците, които това приключване може да има за клиентите и за самия инвестиционен посредник (т.е. дали инвестиционният посредник ще понесе санкции за прекратяване или правни такси);
• б) когато договорите не подлежат на отмяна, способността на инвестиционния посредник да ги предаде на други финансови институции и на каква цена; и
• в) способността на инвестиционния посредник да върне своевременно държаните пари на клиентите и активите под попечителство на инвестиционния посредник в съответствие с правилата, въведени с Директива 2014/65/ЕС.

Компетентните органи следва да извършат оценка на въздействието на прекратяването върху пазарите, на които инвестиционният посредник извършва дейност. Компетентните органи следва да се съсредоточат по - специално върху следните ситуации:

• а) когато голям дял от дейността на инвестиционния посредник се извършва на един или някои конкретни пазари; и
• б) когато инвестиционният посредник е основен бизнес доставчик на конкретен пазар.

6.2.4 Оценка на въздействието на прекратяването върху инвестиционния посредник

Въз основа на анализа на организационната структура и оперативния модел на инвестиционния посредник, компетентните органи следва да определят основните рискове за инвестиционния посредник в случай на прекратяване. Компетентните органи следва да вземат предвид следните аспекти, доколкото те са от значение за инвестиционния посредник и информацията е налична:

• а) способността на инвестиционния посредник да покрива оперативните си разходи, включително разходите за поддържане на своите ключови вътрешни или възложени на външни изпълнители процеси и информационни системи, което му позволява да продължи да функционира на равнище, което позволява организирано прекратяване;

58

• б) способността на инвестиционния посредник да се освободи своевременно от дълготрайните си активи и да поеме свързаните с тях загуби;
• в) способността на инвестиционния посредник да управлява/освобождава своите служители, като се вземат предвид изискванията на съответното трудово законодателство, особено в случаите, когато инвестиционният посредник има трансгранични субекти и разходите, които това може да породи (като се имат предвид по - специално евентуалните обезщетения при прекратяване на трудовото правоотношение);
• г) способността на инвестиционния посредник да задържи ключови служители за извършване на прекратяването и разходите, които то може да породи; и
• д) всякакви други оперативни разходи или рискове, които биха могли да възникнат по време на процеса на прекратяване.