4.5 Συμβάντα ενεργοποίησης

Σύμφωνα με το άρθρο 47 παράγραφος 1 του κανονισμού (ΕΕ) 2023/1114, η εφαρμογή του σχεδίου εξαργύρωσης ενεργοποιείται κατόπιν απόφασης της αρμόδιας αρχής στην οποία ορίζεται ότι ο εκδότης «δεν είναι σε θέση ή ενδέχεται να μην είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του».

Πλέον των περιπτώσεων που αναφέρονται ρητά στο άρθρο 47 παράγραφος 1 του κανονισμού (ΕΕ) 2023/1114, δηλαδή α) την αφερεγγυότητα β) την εξυγίανση (κατά περίπτωση) ή γ) την ανάκληση της άδειας λειτουργίας του εκδότη, οι παρούσες κατευθυντήριες γραμμές προσδιορίζουν περαιτέρω τα στοιχεία στα οποία βασίζεται η αξιολόγηση της αρμόδιας αρχής σχετικά με το κατά πόσον ο εκδότης «δεν είναι σε θέση ή ενδέχεται να μην είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του» δυνάμει του κανονισμού (ΕΕ) 2023/1114.

Σε περίπτωση έναρξης μέτρων πρόληψης κρίσεων ή μέτρων διαχείρισης κρίσεων, όπως ορίζονται στο άρθρο 2 παράγραφος 1 σημεία 101) και 102) της οδηγίας 2014/59/ΕΕ ή δράσης εξυγίανσης όπως ορίζεται στο άρθρο 2 σημείο 11) του κανονισμού (ΕΕ) 2021/23, η αρμόδια αρχή δεν θα πρέπει να ενεργοποιεί το σχέδιο εξαργύρωσης χωρίς προηγούμενη διαβούλευση και συντονισμό με τις σχετικές αρμόδιες αρχές προληπτικής εποπτείας ή εξυγίανσης δυνάμει της οδηγίας 2013/36/ΕΕ, της οδηγίας 2014/59/ΕΕ¹⁰ ή του κανονισμού (ΕΕ) 2021/23, εάν ο εκδότης υπόκειται στις εν λόγω οδηγίες και στον κανονισμό.

¹⁰ Οδηγία του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 26ης Ιουνίου 2013, σχετικά με την πρόσβαση στη δραστηριότητα πιστωτικών ιδρυμάτων και την προληπτική εποπτεία πιστωτικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων επενδύσεων, για την τροποποίηση της οδηγίας 2002/87/ΕΚ και για την κατάργηση των οδηγιών 2006/48/ΕΚ και 2006/49/ΕΚ (ΕΕ L 176 της 27.6.2013, σ. 338).

Για τους σκοπούς της αξιολόγησης του κατά πόσον ο εκδότης «δεν είναι σε θέση ή ενδέχεται να μην είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του» δυνάμει του κανονισμού (ΕΕ) 2023/1114, η αρμόδια αρχή θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη,μεταξύ άλλων, τις πτυχές που απαριθμούνται στα σημεία α) έως γ) της παραγράφου 84 , αποκλειστικά σε σχέση με τις απαιτήσεις που ορίζονται στον τίτλο III ή στον τίτλο IV, κατά περίπτωση, του κανονισμού (ΕΕ) 2023/1114 και εντός της αρμοδιότητας εποπτείας της αρμόδιας αρχής.

Οι πτυχές τις οποίες η αρμόδια αρχή θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη, μεταξύ άλλων παραγόντων, κατά την αξιολόγηση του κατά πόσον ο εκδότης «δεν είναι σε θέση ή ενδέχεται να μην είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του» δυνάμει του κανονισμού (ΕΕ) 2023/1114 είναι οι ακόλουθες:

• i. κεφαλαιακή θέση του εκδότη: παραβίαση των απαιτήσεων του άρθρου 35 παράγραφοι 1 έως 5 και του άρθρου 45 παράγραφος 5 του κανονισμού (ΕΕ) 2023/1114·
• ii. θέση ρευστότητας του εκδότη σύμφωνα με τις εφαρμοστέες απαιτήσεις που ορίζονται στον κανονισμό (ΕΕ) 2023/1114 και/ή του αποθεματικού περιουσιακών στοιχείων:
• o παράβαση των απαιτήσεων ρευστότητας ή, εάν ο εκδότης υπόκειται σε απαίτηση τήρησης αποθεματικού περιουσιακών στοιχείων, των απαιτήσεων σχετικά με το επίπεδο και τη σύνθεση του αποθεματικού περιουσιακών στοιχείων που ορίζονται στα κεφάλαια 3 και 5 του τίτλου ΙΙΙ του κανονισμού (ΕΕ) 2023/1114, συμπεριλαμβανομένων των απαιτήσεων σύμφωνα με το άρθρο 36 παράγραφος 4, το άρθρο 38 παράγραφος 5 και το άρθρο 45 παράγραφος 7 στοιχείο β) του εν λόγω κανονισμού, μόλις τεθούν σε εφαρμογή οι σχετικοί κατ' εξουσιοδότηση κανονισμοί, κατά τρόπο που θα δικαιολογούσε την ανάκληση της άδειας λειτουργίας του εκδότη από την αρμόδια αρχή,
• o δεν είναι σε θέση να εξοφλήσει οφειλές και υποχρεώσεις που καθίστανται απαιτητές και
• o το αποθεματικό περιουσιακών στοιχείων είναι χαμηλότερο από το παθητικό·
• iii. όσον αφορά εκδότες ART στους οποίους έχει χορηγηθεί άδεια σύμφωνα με το άρθρο 21 του κανονισμού (ΕΕ) 2023/1114, άλλες απαιτήσεις για τη διατήρηση της άδειας λειτουργίας:
• o όσον αφορά τις ρυθμίσεις διακυβέρνησης: συσσώρευση σημαντικών αδυναμιών ή ελλείψεων σε βασικούς τομείς των ρυθμίσεων διακυβέρνησης ή των λειτουργιών εσωτερικού ελέγχου, συμπεριλαμβανομένης της διαχείρισης κινδύνων και της διαχείρισης κινδύνων ΤΠΕ, οι οποίες από μόνες τους ή από κοινού έχουν σημαντική αρνητική επίπτωση στην προληπτική εποπτεία του εκδότη και/ή στην επιχειρησιακή ανθεκτικότητά του,· ή οποιαδήποτε άλλα στοιχεία θεωρούνται σημαντικά από την αρμόδια αρχή·
• o ουσιώδεις ελλείψεις οι οποίες σε συνδυασμό μπορούν να έχουν σημαντικό αρνητικό αντίκτυπο στην προληπτική εποπτεία του εκδότη, όπως η σημαντική προσβολή της φήμης που προκύπτει από την έλλειψη διαφάνειας στη διεξαγωγή των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και εργασιών ή την ελλιπή/ανακριβή δημοσιοποίηση πληροφοριών.

Κατά την αξιολόγηση της αδυναμίας ή της πιθανής αδυναμίας του εκδότη να συμμορφωθεί στο άμεσο μέλλον με τις εφαρμοστέες απαιτήσεις, όπως καθορίζονται επίσης από τους ανωτέρω παράγοντες, η αρμόδια αρχή θα πρέπει να βασίσει την απόφασή της και σε στοιχεία που περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων:

• i. σημαντικές δυσμενείς εξελίξεις στο μακροοικονομικό περιβάλλον που ενδέχεται να απειλήσουν τη θέση του εκδότη όσον αφορά τα ίδια κεφάλαια, την απαίτηση ρευστότητας και/ή τα περιουσιακά στοιχεία που στηρίζουν τα δικαιώματα εξαργύρωσης των κατόχων μαρκών, συμπεριλαμβανομένων των σχετικών εξελίξεων στα επιτόκια, της καθήλωσης της αγοράς ή της οικονομικής ανάπτυξης· οι εξελίξεις αυτές θα πρέπει να επηρεάζουν αρνητικά σε σημαντικό βαθμό το επιχειρηματικό μοντέλο του εκδότη, τις προοπτικές κερδοφορίας του, τη θέση ρευστότητάς του, τη βιωσιμότητά του και το αποθεματικό περιουσιακών του στοιχείων·
• ii. σημαντική επιδείνωση της αντίληψης της αγοράς για τον εκδότη, για παράδειγμα λόγω των εμποδίων στην άμεση πρόσβαση στα περιουσιακά στοιχεία που εξασφαλίζουν τα δικαιώματα εξαργύρωσης των κατόχων μαρκών, όπως η επιδείνωση του προφίλ φερεγγυότητας του πιστωτικού ιδρύματος που κατέχει τις καταθέσεις του εκδότη ή παρέχει υπηρεσίες θεματοφυλακής, ή η αρνητική μεταβλητότητα των άκρως ρευστοποιήσιμων χρηματοπιστωτικών μέσων στο αποθεματικό περιουσιακών στοιχείων ή των υψηλής ποιότητας ρευστών στοιχείων ενεργητικού που αποτελούν τις απαιτήσεις για τον δείκτη κάλυψης ρευστότητας (liquidity coverage ratio — LCR)·
• iii. σημαντική επιδείνωση των συνθηκών της αγοράς, η οποία ενδέχεται να οδηγήσει σε μαζική απόσυρση των ARTs ή των EMTs από τους κατόχους μαρκών, λόγω, μεταξύ άλλων, οποιασδήποτε μεγάλης και/ή επίμονης αρνητικής απόκλισης μεταξύ της αγοραίας αξίας της μάρκας και της αγοραίας αξίας των περιουσιακών στοιχείων στα οποία γίνεται αναφορά, ιδιοσυγκρασιακού (μη συστημικού) κραδασμού σε σχέση με συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία που συνδέονται με την ART ή την EMT, αυξανόμενης και υψηλής αστάθειας της αγοράς κρυπτοστοιχείων, διασύνδεσης μεταξύ του χρηματοπιστωτικού συστήματος και των δραστηριοτήτων σχετικά με κρυπτοστοιχεία εκδοτών που θα μπορούσαν να λειτουργήσουν ως ανεπιθύμητος δίαυλος μετάδοσης για την κρίση (ιδιοσυγκρασιακή ή της γενικότερης αγοράς), ή απώλειας εμπιστοσύνης των κατόχων μαρκών.

Οι παράγοντες και τα στοιχεία που παρατίθενται στις παρούσες κατευθυντήριες γραμμές, αντίστοιχα στις παραγράφους 84 και 85 , θα πρέπει να αναλύονται προσεκτικά και σε συνολική βάση και να αιτιολογούνται. Η διαπίστωση ότι ένας εκδότης δεν είναι σε θέση ή είναι πιθανό να μην είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του θα πρέπει να εξακολουθεί να βασίζεται στην κρίση εμπειρογνώμονα και δεν θα πρέπει να προκύπτει αυτόματα από οποιοδήποτε από τα στοιχεία που περιγράφονται στο παρόν. Αυτό ισχύει ιδίως όσον αφορά την ερμηνεία των στοιχείων που ενδέχεται να επηρεάζονται από άλλους παράγοντες που δεν σχετίζονται άμεσα με τη θέση του εκδότη.

Κατά τον προσδιορισμό της αδυναμίας ή της πιθανής αδυναμίας του εκδότη να εκπληρώσει στο άμεσο μέλλον τις υποχρεώσεις του δυνάμει του κανονισμού (ΕΕ) 2023/1114, η αρμόδια αρχή θα πρέπει να βασίζει την απόφασή της, μεταξύ άλλων, στην αξιολόγηση των στοιχείων που περιγράφονται στην παρούσα ενότητα λαμβάνοντας υπόψη, κατά περίπτωση, την αποτυχία της προηγούμενης ενεργοποίησης των επιλογών ανάκαμψης που προβλέπονται στο σχέδιο ανάκαμψης που έχει καταρτίσει ο εκδότης, σύμφωνα με το άρθρο 46 του κανονισμού (ΕΕ) 2 023/1114, ή την αποτυχία των επιλογών ανάκαμψης να διορθώσουν τη δυσχερή κατάσταση. Ωστόσο, η προηγούμενη ενεργοποίηση του σχεδίου ανάκαμψης δεν θα πρέπει να αποτελεί απαραίτητη προϋπόθεση για την ενεργοποίηση του σχεδίου εξαργύρωσης.

Στις περισσότερες περιπτώσεις, αναμένεται ότι διάφοροι παράγοντες, και όχι απλώς ένας, που αναφέρονται στην παρούσα ενότητα θα τεκμηριώνουν την απόφαση της αρμόδιας αρχής ότι ένας εκδότης δεν είναι σε θέση ή ενδέχεται να μην είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του. Ωστόσο, ενδέχεται να υπάρχουν περιπτώσεις όπου η εκπλήρωση μίας και μόνης προϋπόθεσης, αναλόγως του επιπέδου σοβαρότητας και της επίπτωσής της από άποψη προληπτικής εποπτείας, θα ήταν επαρκής για να τεκμηριώσει την απόφαση της αρμόδιας αρχής να ενεργοποιήσει το σχέδιο εξαργύρωσης.