4.5 Skattaturi

F’konformità mal-Artikolu 47(1) tar-Regolament (UE) 2023/1114, l-implimentazzjoni tal-pjan ta’ fidi tiġi skattata mid - deċiżjoni tal -awtorità kompetenti li l- emittent “ma jistax jew x’aktarx ma jkunx jista’ jwettaq l - obbligi tiegħu”.

Minbarra s-sitwazzjonijiet imsemmija espressament fl-Artikolu 47(1) tar-Regolament (UE) 2023/1114, jiġifieri (i) l -insolvenza tal-emittent, (ii) ir- riżoluzzjoni (fejn applikabbli) jew (iii) l -irtirar tal-awtorizzazzjoni, dawn il- Linji gwida jispeċifikaw ak tar l- elementi għall -valutazzjoni tal-awtorità kompetenti dwar jekk l- emittent “ma jkunx jista’ jew x’aktarx ma jkunx jista’ jwettaq l - obbligi tiegħu” skont ir -Regolament (UE) 2023/1114.

Fil- każ tal - bidu ta’ miżuri għall - prevenzjoni ta’ kriżi jew miżuri ta’ ġestjoni ta’ kriżi kif definiti fl - Artikolu 2(1), punti (101) u (102) tad-Direttiva 2014/59/UE jew azzjoni ta’ riżoluzzjoni kif definita fl-Artikolu 2, punt (11) tar-Regolament (UE) 2021/23, l- awtorità kompetenti ma għandhiex tiskatta l- pjan ta’ fidi mingħajr konsultazzjoni u koordinazzjoni minn qabel mal -awtoritajiet kompetenti rilevanti prudenzjali jew ta’ riżoluzzjoni skont id -Direttiva 2013/36/UE10, id-Direttiva 2014/59/UE jew ir-Regolament (UE) 2021/23 jekk l- emittent ikun soġġett għal dawn id - Direttivi u għal dan ir -Regolament.

Għall -finijiet tal-valutazzjoni ta’ jekk l- emittent “ma jistax jew x’aktarx ma jkunx jista’ jwettaq l - obbligi tiegħu” skont ir -Regolament (UE) 2023/1114, l- awtorità kompetenti għandha tqis, inter alia , l-aspetti elenkati fil-punti (i) sa (iii) tal-paragrafu 84, esklussivament relatati mar- rekwiżiti stabbiliti fit-Titolu III jew fit-Titolu IV, kif applikabbli, tar-Regolament (UE) 2023/1114 u fil-kamp ta’ applikazzjoni tas- superviżjoni tal -awtorità kompetenti.

L-aspetti li l- awtorità kompetenti għandha tqis inter alia meta tivvaluta jekk l- emittent “ma jkunx jista’ jew x’aktarx ma jkunx jista’ jwettaq l - obbligi tiegħu” skont ir -Regolament (UE) 2023/1114 huma dawn li ġejjin:

• i. il- pożizzjoni kapitali tal -emittent: ksur tar- rekwiżiti skont l -Artikolu 35(1) sa (5) u l-Artikolu 45(5) tar-Regolament (UE) 2023/1114;
• ii. il- pożizzjoni tal -likwidità tal-emittent skont ir- rekwiżiti applikabbli stabbiliti fir -Regolament (UE) 2023/1114 u/jew tar- riżerva ta’ assi:
• o ksur tar- rekwiżiti tal - likwidità, jew, jekk soġġett għal rekwiżit li tinżamm riżerva ta’ assi, tar- rekwiżiti relatati mal -livell u l- kompożizzjoni tar - riżerva ta’ assi stabbiliti fil - Kapitoli 3 u 5 tat-Titolu III tar- Regolament (UE) 2023/1114, inkluża kwal unkwe speċifikazzjoni f’konformità mal -Artikoli 36 (4), 38 (5) u 45 (7) (b) ta’ dak ir-Regolament, ladarba japplikaw ir- regolamenti delegati rilevanti, b’mod li jiġġustifika l-irtirar tal-awtorizzazzjoni tal-emittent mill-awtorità kompetenti;
• o li ma jkunux jistgħu jħallsu djun u obbligazzjonijiet hekk kif isiru dovuti; u
• o li jkollhom ir- riżerva ta’ assi aktar baxxa mill-obbligazzjonijiet;
• iii. fir-rigward ta’ emittenti ta’ ARTs awtorizzati skont l-Artikolu 21 tar-Regolament (UE) 2023/1114, rekwiżiti oħra għall -kontinwazzjoni tal-awtorizzazzjoni:
• o fir-rigward tal- arranġamenti ta’ governanza: l - akkumulazzjoni ta’ dgħufijiet jew nuqqasijiet materjali f’oqsma ewlenin tal - arranġamenti ta’ governanza jew il - funzjonijiet ta’ kontroll intern, inkluż il - ġestjoni tar -riskju u l- ġestjoni tar -riskju tal-ICT, l i waħedhom jew flimkien għandhom impatt prudenzjali negattiv materjali fuq l - emittent u/jew ir- reżiljenza operazzjonali tiegħu; jew kwalunkwe element ieħor meqjus rilevanti mill -awtorità kompetenti;
• o nuqqasijiet materjali li flimkien jista’ jkollhom impatt prudenzjali negattiv materjali fuq l - emittent, bħal deprezzament reputazzjonali kbir li jirriżulta minn nuqqas ta’ trasparenza fit- twettiq tan -negozju u l- operazzjonijiet jew żvelar inkomplet/mhux pr eċiż ta’ informazzjoni.

Meta tivvaluta l-inabbiltà jew l-inabbiltà probabbli tal-emittent fil- futur qrib li jikkonforma mar - rekwiżiti applikabbli kif iddeterminat ukoll mill - fatturi ta’ hawn fuq, l -awtorità kompetenti jenħtieġ li tibbaża d - determinazzjoni tagħha wkoll fuq elementi inkluż fost affarijiet oħra:

• i. żviluppi avversi sinifikanti fl - ambjent makroekonomiku li x’aktarx jheddu l - pożizzjoni tal - emittent fir-rigward tal-fondi proprji, ir- rekwiżit tal -likwidità u/jew l-assi li jsostnu d-drittijiet ta’ fidi tad-detenturi tat- tokens, inklużi l - iżviluppi rilevan ti fir-rati tal- imgħax, l - iffriżar tas - suq jew it - tkabbir ekonomiku; tali żviluppi għandhom jaffettwaw b’mod negattiv b’mod sinifikanti l-mudell ta’ negozju tal-emittent, il- prospettiva għall - profittabbiltà tiegħu, il - pożizzjoni tal - likwidità tiegħu, il -vi jabbiltà tiegħu u r - riżerva tal - assi tiegħu;
• ii. deterjorament sinifikanti fil- perċezzjoni tas - suq ta’ emittent, pereżempju minħabba ostakoli għall - aċċess immedjat għall - assi li jappoġġaw id -drittijiet ta’ fidi tad-detenturi ta’ tokens, bħal deterjorament fil -profil tas-solvenza tal-istituzzjoni ta’ kreditu li jkollha d- depożiti tal - emittent jew li tipprovdi servizzi ta’ kustodja, jew volatilità negattiva tal-istrumenti finanzjarji likwidi ħafna fir - riżerva tal -assi jew tal- assi likwidi ta’ kwalità għolja li jifformaw ir - rekwiżit tal -proporzjon ta’ kopertura tal-likwidità (LCR);
• iii. deterjorament sinifikanti tal-kundizzjonijiet tas- suq, li x’aktarx iwassal għal tmexxija fuq l - ART jew l-EMT mid-detenturi tat- tokens, minħabba, fost affarijiet oħra, kwalunkwe diverġenza negattiva kbira u/jew persistenti bejn il -valur tas- suq tat -token u l-valur tas- suq tal- assi referenzjati, xokk idjosinkratiku relatat ma’ assi speċifiċi msemmija mill -ART jew mill-EMT, żieda u instabbiltà għolja tas - suq tal -kriptoassi, interkonnettività bejn is-sistema finanzjarja u l-attivitajiet tal-kriptoassi f’emitten ti li jistgħu jaġixxu bħala kanal ta’ kontaġju għall - kriżi (idjosinkratika jew fis - suq kollu), jew telf ta’ fiduċja tad -detenturi tat-tokens.

Il-fatturi u l-elementi elenkati f’dawn il-Linji gwida, rispettivament fil-paragrafi 84 u 85, għandhom jiġu analizzati bir - reqqa fuq bażi komprensiva u ġġustifikati. Id -determinazzjoni li emittent ma jkunx jista’ jew x’aktarx ma jkunx jista’ jwettaq l - obbligi tiegħu jenħtieġ li tibqa’ soġġetta għal ġudizzju espert u jenħtieġ li ma tiġix derivata awtomatikament minn xi wieħed mill - elementi deskritti hawnhekk. Dan huwa partikolarment minnu fir-rigward tal-interpretazzjoni tal- elementi li jistgħu jiġu affettwati minn fatturi mhux direttame nt relatati mas-sitwazzjoni tal-emittent.

Meta tiddetermina l-inabbiltà jew l-inabbiltà probabbli tal-emittent fil- futur qarib biex iwettaq l - obbligi tiegħu skont ir -Regolament (UE) 2023/1114, l- awtorità kompetenti jenħtieġ li tibbaża d - deċiżjoni tagħha, inter alia , fuq il -valutazzjoni tal-elementi deskritti f’din it- taqsima u tikkunsidra, fejn rilevanti, il-falliment tal- attivazzjoni preċedenti tal - għażliet ta’ rkupru previsti fil -pjan ta’ rkupru żviluppat mill -emittent f’konformità mal-Artikolu 46 tar-Regolament (UE) 2023/1114 jew il-falliment tal- għażliet ta’ rkupru biex tiġi rimedjata s - sitwazzjoni diffiċli. Madankollu, l - attivazzjoni minn qabel tal - pjan ta’ rkupru ma għandhiex tkun kundizzjoni neċessarja għall - attivazzjoni tal-pjan ta’ fidi.

Fil- biċċa l -kbira tal- każijiet, huwa mistenni li diversi fatturi, aktar milli sempliċiment wieħed, stabbiliti f’din it- taqsima jinformaw id -determinazzjoni tal-awtorità kompetenti li emittent ma jistax jew li x’aktarx ma jkunx jista’ jwettaq l -obbligi tieg ħu. Madankollu, jista’ jkun hemm sitwazzjonijiet fejn l- issodisfar ta’ kundizzjoni waħda biss, skont is -severità u l-impatt prudenzjali tagħha, ikun biżżejjed biex jappoġġa d - deċiżjoni tal -awtorità kompetenti li tiskatta l-pjan ta’ tifdija.