17. Migration matrices

Overgangsmatrices voor het modelleren van het rating-migratieproces moeten worden gebaseerd op historische migratiegegevens waarvoor externe bronnen (bijv. ratingbureaus) of interne bronnen gebruikt worden. Matrices van externe bronnen genieten de voorkeur indien er slechts weinig interne historische gegevens beschikbaar zijn. Instellingen moeten ervoor zorgen dat er voldoende historische gegevens zijn om solide, nauwkeurige en statistisch consistente ramingen af te leiden. Instellingen moeten de soliditeit van overgangsmatrices valideren, met name met betrekking tot hogere ratingcategorieën waar een paar ernstige verlagingen of wanbetalingen van aanzienlijke invloed kunnen zijn op de migratiefrequentie. Overeenkomstig het vereiste van ‘deugdelijkheidsnormen vergelijkbaar met IRB’ zoals vastgesteld door de kapitaalvereistenrichtlijn, is een historische waarnemingsperiode van ten minste vijf jaar vereist.

Er kunnen afzonderlijke overgangsmatrices worden toegepast voor specifieke groepen emittenten en specifieke geografische gebieden. Afhankelijk van (i) de samenstelling van de portefeuille van de instellingen, (ii) de beschikbaarheid van nauwkeurige overgangsmatrices en (iii) mogelijke verschillen in migratiekenmerken van verschillende producten, emittenten en/of geografische gebieden, moet er een evenwichtige beslissing worden genomen op basis van de toegepaste reeks overgangsmatrices. Bij een dergelijke beslissing moet rekening worden gehouden met (i) de te kiezen (interne of externe) bron in combinatie met een analyse van de overlap en/of mogelijke mismatch tussen de portefeuille van de instellingen en de activa die ten grondslag liggen aan de overgangsmatrix; (ii) de motivering voor een wegingsopzet (ook voor het gebruik van gelijke gewichten); en (iii) de grootte van het historisch venster. Instellingen moeten één overgangsmatrix (of meer als er relevante gegevens beschikbaar zijn) ontwikkelen die specifiek is voor overheidsdebiteuren.

Als wanbetaling gemodelleerd wordt als een absorberende toestand, moeten overgangsmatrices dusdanig worden aangepast dat deze absorberende toestand niet botst met interne PD-ramingen. Op vergelijkbare wijze kunnen overgangsmatrices worden aangepast waar ‘NR’ (‘Not rated’; geen beoordeling) of een andere kolom een absorberende toestand is voor ingetrokken ratings of voor risico's waaraan nog geen rating is toegekend. Dergelijke aanpassingen moeten schriftelijk worden vastgelegd en de impact van de gespecificeerde aanpassing moet in de documentatie worden opgenomen.

Overgangsmatrices betreffen in het algemeen een horizon van één jaar. Waar matrices met een kortere horizon vereist zijn, hetgeen het geval is wanneer gebruik wordt gemaakt van liquiditeitshorizons van korter dan één jaar, kunnen de bijbehorende overgangsmatrices niet altijd direct worden berekend en zijn schattingen nodig. Zowel de schattingen als de motivering voor specifieke aannames die tijdens dit proces zijn toegepast, moeten schriftelijk worden vastgelegd (bijv. als generatormatrices worden gebruikt). Deze aannames moeten ook worden beoordeeld om zeker te stellen dat ze gedurende een langere tijd geldig blijven. In het kader van het valideringsproces zou een matrix op basis van een generator berekend kunnen worden voor een horizon die gelijk is aan de horizon van de oorspronkelijke matrix teneinde het verschil te beoordelen dat resulteert uit het proces van het ontwikkelen van de generatormatrix.

18. Aanname van een constant risiconiveau over de kapitaalhorizon van één