| Kasstroom - Meet - modellering methode Op inkomsten gebaseerd: | Omschrijving Gapanalyse wijst alle relevante rentegevoelige instrumenten toe aan renteherzienings- vooraf gedefinieerde of vervaldata, tijdsintervallen die ofwel op contractueel basis van hun zijn | Gemeten Beperkingen van de meetmethode risico's • De meetmethode benadert het Gaprisico • gaprisico Hij is gebaseerd alleen lineair. op de aanname dat |
| • Gap analyse: rente herzie ningskloof - - - | verschuiving vermenigvuldigen vastgesteld meet verandering rentevoet. de nettoposities ofwel in van de de zijn nettorente-inkomsten met rendementscurve gebaseerd (‘gaps’) de overeenkomstige in elke op gedragsaannames. tijdsinterval. door die elke verandering voortvloeit nettopositie Hij benadert De uit van methode een de te de | (alleen parallel risico) • niet alle tijdsinterval hun renteherziening Het posities basis- looptijd gemeten. en binnen gelijktijdig bereiken het krijgen. optierisico een of het bepaalde een einde worden van |
| Onvoorwaarde - lijke kasstromen (er wordt aangenomen de timing van dat Econo mische - | De gewijzigde duration benadert de relatieve verandering van de netto contante waarde van een financieel instrument als gevolg van een marginale parallelle verschuiving van de rendementscurve met één de blootstelling procentpunt. van De een gewijzigde instelling duration aan gaprisico van eigen in zijn vermogen niet- meet | • De marginale meetmethode verschuivingen geldt alleen van de voor |
| kasstromen waarde: onafhankelijk van rentescenario) het specifieke is • Duration analyse: Gewijzigde - | handelsportefeuille. PV01 van eigen vermogen wordt afgeleid van de verandering parallelle (0,01%). gewijzigde verschuiving van duration de waarde van van de eigen van rendementscurve eigen vermogen vermogen en meet met als gevolg 1 de basispunt absolute van een | rendementscurve. Bij convexiteit kan Gaprisico (alleen parallel • de grotere onderschatten. Hij meetmethode geldt rentebewegingen alleen voor het parallelle effect van |
| duration / PV01 van eigen vermogen | Het startpunt is de toewijzing van alle kasstromen van rentegevoelige instrument wordt instrumenten een passende aan rendementscurve tijdsintervallen. Voor geselecteerd. elk soort De gewijzigde duration van elk instrument wordt berekend vanuit de verandering van de netto contante waarde hiervan als gevolg van een parallelle verschuiving van de rendementscurve met 1 procentpunt. De gewijzigde duration van het eigen vermogen is | risico) verschuivingen van de rendementscurve. • Het en het optierisico basisrisico wordt wordt niet op gemeten zijn hoogst slechts gedeeltelijk gemeten. |
| Kasstroom - Meet - modellering methode | Omschrijving opgenomen als de gewijzigde duration van activa maal activa gedeeld door eigen vermogen minus de gewijzigde duration van passiva maal passiva gedeeld door eigen vermogen. PV01 van het eigen vermogen wordt verkregen door de gewijzigde duration van het eigen vermogen te vermenigvuldigen met de waarde van het eigen vermogen (d.w.z. activa minus passiva) en de uitkomst te delen door 10 000 om uit te komen op de waardewijziging per basispunt. De gedeeltelijk gewijzigde duration van een instrument voor een specifieke tijdsinterval wordt op dezelfde manier berekend als de | Gemeten Beperkingen van de meetmethode risico's |
| • Gedeelte - | gewijzigde rendementscurve duration parallel hiervoor, verschuift, behalve maar dat niet alleen de het hele segment van | • De marginale meetmethode renteveranderingen. geldt alleen voor Bij |
| lijk gewijzigde duration / gedeeltelij ke PV01 | de rendementscurve dat overeenkomt met de betrokken tijdsinterval. Deze deelmetingen laten zien hoe gevoelig de marktwaarde van de bankportefeuille is voor een marginale looptijdsegmenten. verschuiving van de Op rendementscurve elke deelmeting in van specifieke een tijdsinterval kan een verschuiving van een verschillende omvang worden toegepast, zodat het effect van een vormverandering van de rendementscurve voor de gehele portefeuille worden berekend. | Gaprisico convexiteit kan de meetmethode het (parallel en effect van grotere rentebewegingen niet-parallel onderschatten. risico) • Het basis- en het optierisico worden niet gemeten. |
| Kasstromen gedeeltelijk of Op geheel afhankelijk inkomsten van rentescenario gebaseerd: (aangenomen wordt dat de timing Focus nettorente op - | De verandering van NRO is een op inkomsten gebaseerde maatstaf, die de verandering van de nettorenteopbrengst gedurende een specifieke termijn (gewoonlijk 1-5 jaar) als gevolg van een plotselinge of geleidelijke rentebeweging meet. Het rentegevoelige startpunt is instrumenten het toewijzen aan van (granulaire) alle kasstromen tijdsintervallen van (of in | Gaprisico (parallel en niet-parallel), basisrisico en, mits alle • Gevoeligheid van de uitkomst voor |
| van kasstromen van opbrengst - opties, instrumenten van met component (NRO): | meer geavanceerde systemen het gebruik van de exacte renteherzieningsdata van afzonderlijke posities). | kasstromen de modellerings- en scenario afhankelijk - • gedragsaannames Complexiteit |
| ingebedde, • Verande - expliciete opties en ring van – in complexere NRO benaderingen – van | Het basisscenario voor de berekeningen weerspiegelt het huidige bedrijfsplan van de instelling voor de projectie van de omvang, de tariefstelling en de renteherzieningsdata van toekomstige zakelijke transacties. De rentetarieven die worden gebruikt om toekomstige | worden gemodel - leerd, optierisico |
| Kasstroom - Meet - modellering methode instrumenten waarvan de looptijd afhangt van het gedrag van cliënten, wordt gemodelleerd afhankelijk van het rentescenario) | Omschrijving kasstromen te berekenen in het basisscenario, worden ontleend aan termijntarieven, passende spreads of marktverwachtingen betreffende de rentetarieven voor verschillende instrumenten. Bij het beoordelen van de mogelijke omvang van NRO-veranderingen gebruiken banken aannames en modellen voor de voorspelling van de ontwikkeling van de rentes, de afbouw van bestaande activa, passiva en posten buiten de balanstelling, en de potentiële vervanging hiervan. Op inkomsten gebaseerde meetmethoden kunnen worden onderverdeeld naar de geavanceerdheid van de projectie van toekomstige kasstromen: eenvoudige afbouwmodellen gaan ervan uit dat bestaande activa en passiva het einde van hun looptijd bereiken zonder vervanging; constante-balansmodellen gaan ervan uit dat activa en passiva aan het einde van hun looptijd worden vervangen door identieke instrumenten; de meest complexe dynamische kasstroommodellen weerspiegelen zakelijke reacties op verschillende renteklimaten in de omvang en de samenstelling van het bankboek. Alle op inkomsten gebaseerde meetmethoden kunnen worden gebruikt in een scenario of een stochastische analyse. Earnings at risk (EaR) is een voorbeeld van laatstgenoemde; dit is een maatstaf van de maximale verandering van de NRO bij een gegeven vertrouwensniveau. | Gemeten Beperkingen van de meetmethode risico's |
| Econo - mische waarde: Focus econo - op | De verandering in EEV is de verandering in de netto contante waarde van alle kasstromen die voortvloeien uit activa, passiva en posten buiten de balanstelling van de bankportefeuille als gevolg van posities een van verandering de bankportefeuille in rentetarieven, worden met afgebouwd. de aanname dat alle | Gaprisico • Gevoeligheid van de uitkomst voor de modellerings- en (parallel en gedragsaannames niet- parallel), basisrisico • Stochastische gebruik maken meetmethoden, van een die |
| mische waarde van het eigen | Het renterisico kan worden beoordeeld aan de hand van de ∆EEV voor specifieke rentescenario's of door de verdeling van ∆EEV met | en, als alle verdelingsaanname, slagen er kasstromen mogelijk niet in staartrisico's en niet-lineaire effecten te vangen |
| Kasstroom - Meet - modellering methode vermogen (EEV) • Verande - ring in EEV | Omschrijving behulp van Monte-Carlosimulaties of historische simulaties. Economische waarde at risk (EVaR) is een voorbeeld van laatstgenoemde; dit is een maatstaf van de maximale verandering van de waarde van het eigen vermogen bij een gegeven vertrouwensniveau. | Gemeten Beperkingen van de meetmethode risico's scenario - • Monte-Carlobenaderingen met een afhankelijk volledige herwaardering vereisen worden veel rekenkracht en kunnen moeilijk gemodel - te interpreteren zijn (‘zwarte doos’) leerd, • Complexiteit optierisico |