| Metrika novčanog toka | Opis Obuhvaćeni rizici Ograničenja metrike Analizom jaza raspoređuju se svi relevantni instrumenti |
| Na osnovi neto kamatnih prihoda: • Analiza jaza: jaz ponovnog • Naglasak vrednovanja na sastavnici | osjetljivi na kamatne stope u unaprijed utvrđene • Metrikom se rizik jaza vremenske razrede u skladu s njihovim datumima aproksimira samo linearno. ponovnog vrednovanja ili dospijeća, koji se utvrđuju na • Temelji se na pretpostavci da sve temelju ugovora ili na temelju bihevioralnih Rizik jaza (samo paralelni pozicije u određenom pretpostavki. („jazovi”) u svakom Njome vremenskom se izračunavaju razredu. neto Njome pozicije se rizik) vremenskom dospijevaju razredu ili se istodobno ponovno |
| neto kamatnih prihoda (NII): Bezuvjetni promjena NII - ja novčani tokovi (pretpostavlja novčanih neovisna konkretnom scenariju kamatnih se da je ročnost tokova stopa) o Ekonomska • Analiza modificirano vrijednost: trajanja: trajanje | aproksimira promjena neto kamatnih prihoda koja je vrednuju. posljedica pomaka krivulje prinosa, tako da se svaka • Ne mjeri rizik osnove i rizik neto pozicija pomnoži s odgovarajućom promjenom opcije. kamatne stope. Modificiranim trajanjem aproksimira se relativna promjena instrumenta prinosa vlasničkog jaza kapitala njime dobivena u se njezinoj za izvodi mjeri jedan kapitala na neto zbog apsolutna knjizi temelju se postotni graničnog sadašnje iz mjeri pozicija modificiranog paralelnog promjena bod. se paralelnog izloženost kojima vrijednosti Modificiranim vrijednosti se trajanja pomaka pomaka institucije ne trguje. financijskog trajanjem kapitala kapitala krivulje krivulje riziku PV01 i Rizik rizik) jaza (samo paralelni • • Metrika granične prinosa. konveksnosti podcijeniti kamatnih Primjenjuje se stopa. učinak primjenjuje pomake metrikom U se većih samo prisutnosti samo se kretanja krivulje može na na |
| / PV01 kapitala | prinosa za 1 bazni bod (0,01 %). paralelne pomake krivulje prinosa. Početna je točka raspodjela svih novčanih tokova • Njome se ne mjeri rizik opcije i u instrumenata osjetljivih na kamatne stope u vremenske najboljem slučaju samo razrede. Za svaku vrstu instrumenta odabire se djelomično obuhvaća rizik odgovarajuća krivulja prinosa. Modificirano trajanje osnove. svakog instrumenta izračunava se na temelju promjene njegove neto sadašnje vrijednosti zbog paralelnog |
| Modeliranje Metrika novčanog toka | Opis Obuhvaćeni rizici Ograničenja metrike pomaka krivulje prinosa za 1 postotni bod. Modificirano trajanje kapitala određuje se kao modificirano trajanje imovine pomnoženo s imovinom, podijeljeno s kapitalom, umanjeno za modificirano trajanje obveza, pomnoženo s obvezama i podijeljeno s kapitalom. PV01 kapitala dobiva se množenjem modificiranog trajanja kapitala s vrijednošću kapitala (tj. imovina umanjena za obveze) i dijeljenjem s 10 000 kako bi se dobila promjena vrijednosti po baznom bodu. Djelomično modificirano trajanje instrumenta za određeni vremenski razred izračunava se kao prethodno opisano modificirano trajanje, osim što se • Metrika se primjenjuje samo na ne pomiče paralelno cijela krivulja prinosa, nego samo granične promjene kamatne |
| • Djelomično | segment vremenskom krivulje razredu. prinosa Te djelomične koji mjere odgovara upućuju tom na Rizik jaza (paralelni i stope. konveksnosti U metrikom prisutnosti se može |
| modificirano trajanje / djelomični PV01 | osjetljivost tržišne vrijednosti knjige banke na granični neparalelni rizik) podcijeniti učinak većih kretanja pomak krivulje prinosa u određenim segmentima kamatnih stopa. dospijeća. Na svaku djelomičnu mjeru vremenskog • Njome se ne mjeri rizik osnove i razreda može se primijeniti pomak različitog razmjera, rizik opcije. tako da se učinak promjene oblika krivulje prinosa može izračunati za cijeli portfelj. Promjena NII - ja metrika je koja se temelji na dobiti i |
| Novčani tokovi koji su (pretpostavlja djelomično potpuno uvjetovani scenarijem kamatne stope ili Na kamatnih Naglasak neto (NII): • promjena kamatnih osnovi na prihoda: NII sastavnici - ja prihoda neto | njome se mjeri promjena neto kamatnih prihoda tijekom određenog vremenskog razdoblja (obično od 1 Rizik jaza (paralelni i do kamatnih Početna instrumenata (granularne) 5 godina) je stopa. točka vremenske zbog osjetljivih raspoređivanje iznenadnog razrede na ili svih kamatne (ili postupnog upotreba novčanih stope kretanja tokova točnih u neparalelni), i, novčani modelirani scenariju, pod uvjetom rizik rizik ovisno opcije da osnove tokovi su svi o • • Osjetljivost pretpostavke bihevioralne Složenost pretpostavke rezultata modeliranja na i |
| se da se ročnost novčanih tokova | datuma ponovnog vrednovanja za pojedinačne pozicije u sofisticiranijim sustavima). |
| Modeliranje Metrika novčanog toka opcija, instrumenata s ugrađenim ili izričitim opcijama i – u sofisticiranijim pristupima – instrumenata čije dospijeće ovisi o ponašanju klijenata, modelira ovisno o scenariju kamatne stope) | Opis Obuhvaćeni rizici Ograničenja metrike Bazni scenarij za izračune odražava trenutačni poslovni plan institucije za projekcije obujma, određivanja cijena i datuma ponovnog vrednovanja budućih poslovnih transakcija. Kamatne stope koje se upotrebljavaju za izračun budućih novčanih tokova u osnovnom scenariju proizlaze iz terminskih stopa, odgovarajućih marži ili očekivanih tržišnih stopa za različite instrumente. Pri procjenjivanju mogućeg opsega promjena NII - ja banke upotrebljavaju pretpostavke i modele za predviđanje putanje kamatnih stopa, dospijeća postojeće imovine, obveza i izvanbilančnih stavki te njihove potencijalne zamjene. Metrika utemeljena na NII može se razlikovati s obzirom na sofisticiranost projekcija budućih novčanih tokova: u jednostavnim modelima isteka pretpostavlja se da postojeća imovina i obveze dospijevaju bez zamjene; u modelima nepromjenjive bilance pretpostavlja da se imovina i obveze koje dospijevaju zamjenjuju istovjetnim instrumentima, dok se u većini složenih modela dinamič kih novčanih tokova poslovne reakcije na različita kamatna okruženja odražavaju u veličini i sastavu knjige banke. Sve mjere koje se temelje na NII mogu se upotrijebiti za analizu scenarija ili stohastičku analizu. Rizik dobiti (EaR) primjer je potonjeg kojim se mjeri najveća promjena NII- ja pri određenoj razini pouzdanosti. |
| Ekonomska vrijednost: Naglasak na ekonomskoj vrijednosti vlasničkog kapitala (EVE) • Promjena EVE - a | Promjena EVE - a promjena je neto sadašnje vrijednosti Rizik jaza (paralelni i • Osjetljivost rezultata na svih novčanih tokova koji proizlaze iz imovine, obveza i neparalelni), rizik osnove pretpostavke modeliranja i izvanbilančnih stavki iz knjige banke, a koja je posljedica i, ako su svi novčani bihevioralne pretpostavke promjene kamatnih stopa, pod pretpostavkom isteka tokovi modelirani ovisno • Stohastičkom metrikom, koja svih pozicija u knjizi banke. o scenariju, rizik opcije primjenjuje pretpostavku raspodjele, možda se neće |
| Modeliranje Metrika novčanog toka | Opis Obuhvaćeni rizici Ograničenja metrike Kamatni rizik može se procijeniti funkcijom ∆EVE za obuhvatiti rizici repa distribucije određene scenarije kamatnih stopa ili distribucijom i nelinearnosti. funkcije ∆EVE uz upotrebu simulacija Monte Carlo ili • Pristupi Monte Carlo za potpunu povijesnih simulacija. Ekonomska vrijednost revalorizaciju zahtjevni su u adherentna riziku (EVaR) primjer je potonjeg kojim se pogledu izračuna i mogu biti mjeri najveća promjena vrijednosti vlasničkog kapitala teški za tumačenje („crna pri određenoj razini pouzdanosti. kutija”). • Složenost |