| načasování peněžních toků nezávisí se specifickou na scénáři Ukazatele e konomické | Modifikovaná durace aproximuje přibližnou hodnotu relativní změny čisté současné hodnoty finančního nástroje v důsledku marginálního paralelního Modifikovaná posunu durace vlastního výnosové kapitálu křivky měří o jeden expozici procentní instituce bod. vůči | • Metrika se vztahuje pouze na |
| úrokovou sazbou) hodnot • Analýza durace: Modifikovan á durace y: / | (0,01 vyplývající kapitálu riziku PV01 %). vlastního souvisejícímu a z měří paralelního kapitálu absolutní s časovými je posunu odvozena změnu výnosové rozdíly z modifikované hodnoty jejího křivky investičního o vlastního jeden durace bazický portfolia. vlastního kapitálu bod | Riziko související s rozdíly paralelní časovými (pouze • marginální V podhodnocen úrokových Je případě použitelná vyšší sazeb. posuny pouze dopad konvexity výnosové pro větších paralelní by mohl křivky. pohybů být |
| PV01 vlastního | Výchozím bodem je alokace všech peněžních toků nástrojů citlivých | riziko) • posuny Neměří výnosové opční riziko křivky. a bazické riziko |
| kapitálu | na úrokové sazby do časových pásem. Pro každý typ nástroje je zvolena odpovídající výnosová křivka. Modifikovaná durace každého nástroje se vypočte ze změny jeho čisté současné hodnoty v důsledku paralelního posunu výnosové křivky o jeden procentní bod. | zachycuje pouze částečně. |
| Modelování Metrika peněžních toků | Popis Modifikovaná durace vlastního kapitálu je stanovena jako součin modifikované durace aktiv a podílu aktiv a vlastního kapitálu minus součin modifikované durace pasiv a podílu pasiv a vlastního kapitálu . PV01 vlastního kapitálu se získá vynásobením modifikované durace vlastního kapitálu hodnotou vlastního kapitálu (tj. aktiva minus závazky) a vydělením 10 000 za účelem vyjádření změny hodnoty připadající na bazický bod. Parciální modifikovaná durace nástroje pro určité časové pásmo se | Zachycená Omezení metriky rizika |
| • Parciální | vypočte paralelně jako se neposune výše uvedená celá modifikovaná výnosová křivka, durace ale pouze s výjimkou úsek toho, že | Riziko související • Metrika marginální se změny vztahuje úrokových pouze na sazeb. |
| modifikovan á durace/ parciální PV01 | výnosové křivky odpovídající příslušnému časovému pásmu . Tyto parciální ukazatele vyjadřují citlivost tržní hodnoty investičního portfolia na marginální posun výnosové křivky v jednotlivých časových pásmu lze segmentech. použít různou Pro velikost vyhodnocení posunu, v takže každém dopad dílčím změny časovém tvaru výnosové křivky lze vypočítat pro celé portfolio. | s časovými V případě vyšší konvexity může rozdíly metrika podhodnotit dopad větších (paralelní pohybů úrokových sazeb. a riziko) neparalelní • Neměří bazické riziko a opční riziko. |
| Peněžní toky jsou částečně nebo plně podmíněny scénářem úrokových sazeb Ukazatele (předpokládá načasování peněžních toků se, že budoucího zisku: Zaměření na | Změna NII představuje metriku založenou na výnosech a měří změnu čistých úrokových výnosů za určité časové období (obvykle 1 - 5 let) vyplývající z náhlého nebo postupného pohybu úrokových sazeb. Výchozím bodem je mapování všech peněžních toků nástrojů citlivých na úrokové sazby do (granulárních) časových pásem (nebo za při použití sofistikovanějších přesného data výpočtech). přecenění/ splatnosti jednotlivých pozic | Riziko související s časovými rozdíly (paralelní a bazické a neparalelní), za riziko • Citlivost výsledku na předpoklady |
| opcí, s explicitními vloženými, nástrojů opcemi složku úrokových výnosů čistých (NII): | budoucích zahrnující Základní scénář objem, obchodních pro stanovování výpočty transakcí. odráží cen Úrokové a současný data data sazby obchodní přecenění/ použité plán pro splatností instituce výpočet | předpokladu, že všechny jsou • modelů Složitost a behaviorální předpoklady . |
| a sofistikovanějších – v případě • Změna NII | budoucích peněžních toků v základním scénáři jsou odvozeny z forwardových sazeb, odpovídajících rozpětí, nebo trhem | peněžní modelovány toky |
| přístupů – nástrojů, jejichž splatnost závisí na chování klientů, je | očekávaných sazeb pro různé nástroje . Při posuzování možného rozsahu změn NII používají banky předpoklady a modely k předvídání vývoje úrokových sazeb, | v závislosti na scénáři, také opční riziko |
| Modelování Metrika peněžních toků modelované v závislosti na scénáři úrokových sazeb) | Popis postupné likvidace stávajících aktiv, pasiv a podrozvahových položek a jejich případnému nahrazení. Metriky založené na ukazateli budoucího zisku mohou být rozděleny podle sofistikovanosti plánování budoucích peněžních toků: jednoduché run -off modely předpokládají, že stávající aktiva a pasiva, která se stanou splatnými, nebudou nahrazena; modely konstantní rozvahy předpokládají, že jsou splatná aktiva a pasiva nahrazována stejnými nástroji; přičemž nejsložitější dynamické modely peněžních toků zahrnují obchodní reakce na různá prostředí úrokových sazeb, pokud jde o velikost a složení investičního portfolia. Všechny metriky založené na ukazateli budoucího zisku lze použít ve scénáři nebo ve stochastické analýze. Výnosy v riziku (EaR) jsou příkladem stochastické analýzy, která měří maximální změnu NII na dané úrovni spolehlivosti. Změnou EVE je změna čisté současné hodnoty všech peněžních toků pocházejících z aktiv, pasiv a podrozvahových položek investičního | Zachycená Omezení metriky rizika Riziko související s časovými • Citlivost výsledku na předpoklady rozdíly modelů a behaviorální předpoklady |
| Ukazatele e konomické | portfolia všechny vyplývající pozice do ze výpočtu změny vstupují úrokových pouze sazeb do za předpokladu, nejbližšího dne že | (paralelní a neparalelní), • Stochastické metriky, které uplatňují |
| hodnot y: Zaměření na ekonomickou hodnotu vlastního kapitálu (EVE) | přecenění, respektive do splatnosti (run - off investičního portfolia) . simulací. hodnot Úrokové scénáře ΔEVE úrokových Ekonomická riziko s může použitím sazeb hodnota být simulace nebo posouzeno v pro riziku Monte pravděpodobnostní (EVaR) pomocí Carlo je ΔEVE příkladem nebo pro historických rozdělením konkrétní druhého | bazické riziko předpoklad o pravděpodobnostním a za rozdělení, nemusí zachytit nelinearity předpokladu, že všechny peněžní jsou toky • a pravděpodobnostního risks) Přístupy též . rizika plného nacházející přecenění se rozdělení na Monte konci (tail |
| • Změna EVE | přístupu, kde je měřena maximální změna hodnoty vlastního kapitálu pro danou úroveň spolehlivosti. | modelovány Carlo jsou početně náročné a obtížně v závislosti na interpretovatelné („černá skříňka“) scénáři, také • Složitost opční riziko |