+Contents
---+1. Subject matter
---+2. Institutional scope and level of application
------+1. Le autorità competenti sono tenute a richiedere agli enti definiti nel successivo paragrafo 2 di …
------+2. I presenti orientamenti si applicano agli enti che utilizzano il metodo dei modelli interni …
------+3. I presenti orientamenti si applicano agli enti al livello (individuale e/o consolidato) per il …
---+A. Material scope of application
---+4. Positions subject to calculation of the IRC
------+1. Il calcolo dell'IRC deve includere tutte le posizioni lunghe e corte soggette a un modello di …
------+2. In particolare, devono essere incluse le seguenti posizioni, se fanno parte del portafoglio di …
------+3. Devono essere incluse anche le posizioni risultanti dall’applicazione del metodo della …
------+4. Le seguenti posizioni non sono considerate cartolarizzazioni e pertanto devono essere incluse …
------+5. Le posizioni di debito in default detenute nel portafoglio di negoziazione, se rilevanti, devono …
------+6. La definizione di default nel caso del precedente paragrafo 5 deve essere coerente con la …
---+5. Positions not subject to calculation of the IRC
---+6. Positions in equity and equity derivatives
------+1. Le posizioni lunghe detenute dagli enti in strumenti di debito propri, che possono derivare da …
------+2. Le posizioni corte detenute dagli enti in strumenti di debito propri, che possono derivare …
------+3. Notwithstanding the inclusion in the IRC of positions in listed equity or in derivative …
---+7. Positions in the institution’s own debt
------+1. Nell’applicazione delle disposizioni della direttiva sui requisiti patrimoniali sull'uso …
------+2. L'uso parziale permanente dell'IRC non va applicato ai titoli sovrani e ai prodotti derivati che …
---+8. Permanent partial use
------+1. I metodi IRC applicati dagli enti possono essere basati su rating interni o esterni. I rating …
------+2. Gli enti devono disporre di procedure per desumere una valutazione del merito di credito per le …
---+B. Individual Modelling
---+9. Soundness standard comparable to IRB
---+10. Qualitative criteria
---+11. Source of ratings
------+1. Qualora l'ente disponga di stime della PD o stime della PD e della LGD approvate nell'ambito del …
------+2. Qualora, nell’ultimo caso, l'ente non disponga di PD e/o LGD approvate in ambito IRB o laddove …
------+3. Le PD neutrali al rischio non sono accettabili come stime di PD (storiche) osservate per la …
---+12. Source of PDs and LGDs
------+1. Sebbene l'interdipendenza tra emittenti sia spesso riflessa nei modelli in modo simile a quello …
------+2. Se il modello ipotizza vari orizzonti di liquidità, l'evoluzione dei fattori di rischio …
------+3. La correlazione tra i fattori di rischio sistemici e il «processo di capacità di rimborso» del …
------+4. Qualora l'ente scelga una formula parametrica che presuppone una molteplicità di fattori di …
------+5. Institutions should establish a hierarchy ranking their preferred sources for their PDs and …
---+C. Interdependence
---+13. Correlations between default and migration events
---+14. Copula assumptions
---+15. Systemic risk factors
------+1. I modelli IRC degli enti devono riflettere il grado di concentrazione dell'emittente, che, per …
------+2. Gli enti devono appositamente dimostrare che il loro metodo riflette in maniera adeguata le …
------+3. The correlation between systemic risk factor(s) and individual issuer‟s „ability-to-pay process‟ …
------+4. Where an institution chooses a parametric formula assuming multiple systemic risk factors, thus …
---+16. Portfolio concentration
------+1. Le matrici di transizione per la modellizzazione del processo di migrazione dei rating devono …
------+2. Possono essere applicate matrici di transizione separate per gruppi di emittenti specifici e …
---+17. Migration matrices
------+1. Quando il modello prevede un livello costante del rischio lungo un orizzonte temporale di un …
------+2. Quando s’ipotizza una posizione costante per un anno, ossia non si adottano orizzonti di …
------+3. Dal punto di vista della modellizzazione, il livello costante di rischio può essere ricondotto …
------+4. La modellizzazione di un livello costante di rischio sull'orizzonte temporale di un anno può …
---+18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon
------+1. Ai fini del calcolo dell'IRC, gli enti possono compensare le posizioni lunghe e corte soltanto …
------+2. Gli effetti di diversificazione associati alle posizioni lunghe e corte possono essere …
------+3. Per riflettere il rischio base in maniera adeguata, qualora il rischio sia rilevante, la …
------+4. Gli enti devono riflettere l’impatto sull'orizzonte di liquidità dei disallineamenti delle …
------+5. Modelling the ageing of positions should not be allowed in IRC modelling, given the expected …
---+19. Hedging
------+1. Gli enti possono scegliere qualsiasi metodo tra quelli disponibili per convertire le variazioni …
------+2. Con riferimento al punto 18 dei presenti orientamenti, l'ente potrebbe ipotizzare che le …
------+3. Se dalla simulazione, per esempio del processo del valore di un’attività, non risulta una …
------+4. Nel caso di una migrazione di rating, deve essere ricalcolata la variazione dei prezzi di …
---+D. P&L valuation
---+20. Impact of rating change on market prices
------+1. Gli enti devono definire gli orizzonti di liquidità a livello di prodotto anziché a livello di …
------+2. Tuttavia, tenuto conto dei problemi pratici derivanti da una valutazione interamente granulare …
------+3. Gli enti sono tuttavia tenuti a verificare e documentare la gamma di prodotti connessa a ogni …
------+4. In the case of a rating migration, the variation of market prices should be recalculated. Full …
------+5. Positions migrating into the default state should be valued on the basis of the recovery rate or …
------+6. The model should capture divergences arising from differences in credit event definition …
---+21. Computation of P&L
---+E. Liquidity horizon
---+22. The level at which to define liquidity horizons
------+1. Gli enti sono tenuti a documentare i criteri utilizzati per determinare il relativo orizzonte di …
------+2. La liquidità di una posizione può essere indicata da un'ampia serie di criteri, sulla base di …
------+3. Almeno uno dei criteri considerati nella determinazione di un orizzonte di liquidità deve essere …
---+23. Key criteria for determining the relevant liquidity horizon
------+1. Gli orizzonti di liquidità devono essere riesaminati periodicamente per garantire che restino …
------+2. Gli enti sono tenuti a considerare le variazioni rilevanti dei fattori utilizzati per …
------+3. Sulla base della loro esperienza di mercato, gli enti devono periodicamente monitorare e …
------+4. Positions should be systematically assessed against the criteria chosen and allocated to …
------+5. The approach applied to link a criterion to a longer or shorter liquidity horizon should be …
---+24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review
------+1. Gli enti sono tenuti ad applicare i principi di convalida nella definizione, verifica e gestione …
------+2. Il processo di convalida dei modelli IRC deve includere almeno i seguenti principi: i. gli …
------+3. Over time institutions should monitor and enhance the range of factors used to identify …
---+F. General matters
---+25. Validation
------+1. Gli enti sono tenuti a documentare il processo di reporting in ambito IRC, le valutazioni della …
------+2. Dovrebbero essere previste e integrate procedure per la gestione del rischio che, in base alla …
---+26. Use Test
------+1. Gli enti sono tenuti a documentare il metodo di misurazione dei rischi incrementali di …
------+2. Pertanto, il calcolo delle misurazioni del rischio generate dal modello e i flussi di dati …
------+3. A comparison of the ways internal market risk model outputs are reported, judged, audited and …
---+27. Documentation
------+1. Gli enti possono utilizzare un metodo per misurare i rischi incrementali di migrazione e default …
------+2. Gli enti sono tenuti a fornire tutte le informazioni necessarie riguardo agli elementi del loro …
---+28. IRC approaches based on different parameters
------+1. L'IRC si dovrebbe calcolare almeno settimanalmente, ma gli enti possono scegliere di effettuare …
------+2. L'ente deve essere in grado di dimostrare che, nel giorno della settimana scelto per il calcolo …
------+3. On the basis of the information provided, the competent national supervisor should decide …
------+4. In order to have its approach recognised as a non-fully compliant IRC approach, an institution …
------+5. The decision to recognise an institution‟s approach as a non-fully compliant approach is made by …
---+29. Frequency of calculation
------+1. Calculation of the IRC should be at least weekly. However, institutions can choose to compute …
------+2. The institution should be able to prove that, on the day of the week chosen for the IRC …
---+30. Date of application

Contents

III. EBA Guidelines on the IRC ......................................................................................... 7 Title I -Subject matter, Scope and Definitions ..................................................................... 9

1. Subject matter ............................................................................................ 9 2. Scope and level of application ....................................................................... 9 3. Definitions .................................................................................................. 9 Title II - Requirements regarding institutions‟ IRC modelling ........................................ 9

A. Scope of Application ........................................................................................................................ 9 4. Positions subject to calculation of the IRC ....................................................... 9 5. Positions not subject to calculation of IRC ..................................................... 10 6. Positions in equity and equity derivatives ...................................................... 11 7. Positions in the institution‟s own debt .......................................................... 11 8. Permanent partial use ................................................................................ 12 B. Individual Modelling ...................................................................................................................... 12 9. Soundness standard comparable to IRB ....................................................... 12 10. Qualitative criteria ................................................................................... 12 11. Source of ratings ..................................................................................... 12 12. Source of PDs and LGDs ........................................................................... 13 C. Interdependence .............................................................................................................................. 13 13. Correlations between default and migration events ...................................... 13 14. Copula assumptions ................................................................................. 14 15. Systemic risk factors ................................................................................ 14 16. Portfolio concentration ............................................................................. 14 17. Migration matrices ................................................................................... 15 18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon ............... 15 19. Hedging ................................................................................................. 16 D. P&L valuation .................................................................................................................................... 17 20. Impact of rating change on market prices ................................................... 17 21. Computation of P&L ................................................................................. 18 E. Liquidity horizon .............................................................................................................................. 18 22. The level at which to define liquidity horizons .............................................. 18 23. Key criteriafor determining the relevant liquidity horizon .............................. 19 24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review ............... 20 F. General matters ................................................................................................................................ 20 25. Validation ............................................................................................... 20 26. Use Test ................................................................................................. 21 27. Documentation ........................................................................................ 21 28. IRC approaches based on different parameters ............................................ 22 29. Frequency of calculation ........................................................................... 22 Title III-Final Provisions and Implementation .................................................................... 23

30. Date of application ................................................................................... 23

8 Title I - Subject matter, Scope and Definitions

1. Panoramica

,
1. Subject matter

These guidelines aim at achieving a common understanding among the competent authorities across the EU on IRC modelling in order to contribute to a level playing field in line with Annex V of Directive 2006/49/EC, as amended by Directive 2010/76/EU.
2. Institutional scope and level of application

2. Institutional scope and level of application
A. Material scope of application

A. Material scope of application
4. Positions subject to calculation of the IRC

4. Positions subject to calculation of the IRC
5. Positions not subject to calculation of the IRC

The following items should be excluded from the calculation of the IRC:

  • a. securitisations;
  • b. n-th-to-default credit derivatives; and

10

  • c. positions subject to the specific interest rate risk charge and different from securitisations or n-th-to-default credit derivatives if they are positions of the correlation trading portfolio (CTP).
6. Positions in equity and equity derivatives

6. Positions in equity and equity derivatives
7. Positions in the institution’s own debt

7. Positions in the institution’s own debt
8. Permanent partial use

8. Permanent partial use
B. Individual Modelling

B. Individual Modelling
9. Soundness standard comparable to IRB

Unless otherwise specified in these guidelines, the soundness standard comparable to IRB applicable to IRC is: a capital horizon of 1 year and a confidence interval of 99.9 %.
10. Qualitative criteria

All aspects of the IRC approach applied should be thoroughly documented. This includes documentation of any analysis undertaken to motivate assumptions, estimation techniques, proxies, or simplifications. Any such decisions should be justified at the request of the competent authority.
11. Source of ratings

11. Source of ratings
12. Source of PDs and LGDs

12. Source of PDs and LGDs
C. Interdependence

C. Interdependence
13. Correlations between default and migration events

Institutions‟ IRC models should include the impact of correlations between default or migration events in a way that is consistent with their purpose, which is to capture credit risk correlations between different issuers. The assumptions on which their estimation is based should be consistent with the assumptions used in the simulation. The methodology should be documented and duly justified. The approach should be adequate and conservative enough to capture the interdependence between the risk drivers of credit risk events such as defaults and migrations. This would include, for example, the obligation that, if institutions choose to estimate their correlation parameters from the prices of traded securities, the estimates should be updated frequently.

13
14. Copula assumptions

For the purposes of describing its assumptions on the interdependence between risk factors, an institution may select possible copula candidates according to its ability to explain default or migration clusters for historical tail events. The choice of a particular copula should be justified and documented.
15. Systemic risk factors

15. Systemic risk factors
16. Portfolio concentration

16. Portfolio concentration
17. Migration matrices

17. Migration matrices
18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon

18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon
19. Hedging

19. Hedging
D. P&L valuation

D. P&L valuation
20. Impact of rating change on market prices

20. Impact of rating change on market prices
21. Computation of P&L

The valuation parameters for all rating categories should be estimated in a methodologically consistent way. Since the IRC is a capital requirement for market risks, the valuation of positions under the IRC should be based on currently observable market data. Market data used to evaluate the positions to which the shocks generated by the rating migration are applied should be the latest available market data at the time of computation of the IRC.
E. Liquidity horizon

E. Liquidity horizon
22. The level at which to define liquidity horizons

22. The level at which to define liquidity horizons
23. Key criteria for determining the relevant liquidity horizon

23. Key criteria for determining the relevant liquidity horizon
24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review

24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review
F. General matters

F. General matters
25. Validation

25. Validation
26. Use Test

26. Use Test
27. Documentation

27. Documentation
28. IRC approaches based on different parameters

28. IRC approaches based on different parameters
29. Frequency of calculation

29. Frequency of calculation
30. Date of application

Competent authorities should implement these Guidelines by incorporating them within their supervisory procedures within six months after publication of the final guidelines. Thereafter, competent authorities should ensure that institutions comply with them effectively.

23

1.1 Riferimenti

1.2 Requisiti identificati

1.3 Standard correlati

2. Requisiti identificati

Requisiti

3. Standard correlati

Standard
  • EBA - Published by the European Banking Authority at https://www.eba.europa.eu/