+Contents
---+1. Subject matter
---+2. Institutional scope and level of application
------+1. Las autoridades competentes exigirán el cumplimiento de lo dispuesto en la presente Guía a las …
------+2. Esta Guía se aplicará a las entidades que utilicen un método de modelos internos para el cálculo …
------+3. Salvo disposición en contrario en la presente Guía, esta se aplicará a las entidades al mismo …
---+A. Material scope of application
---+4. Positions subject to calculation of the IRC
------+1. El cálculo del IRC incluirá todas las posiciones largas y cortas sujetas a requerimiento de …
------+2. En particular, se incluirán las siguientes posiciones, si forman parte de la cartera de …
------+3. Las posiciones resultantes de la aplicación del enfoque de transparencia a las acciones en …
------+4. Las posiciones siguientes no se consideran titulizaciones y, por consiguiente, se incluirán en …
------+5. Las posiciones en deuda incumplida mantenidas en la cartera de negociación se incluirán en el …
------+6. La definición de incumplimiento en el caso del apartado 5 anterior deberá ser coherente con la …
---+5. Positions not subject to calculation of the IRC
---+6. Positions in equity and equity derivatives
------+1. Las autoridades competentes podrán autorizar la inclusión en el IRC de las posiciones en renta …
------+2. Si se incluye en el cálculo del IRC un valor de renta variable cotizado o un instrumento …
------+3. Sin perjuicio de la inclusión en el IRC de las posiciones en renta variable cotizada o en …
---+7. Positions in the institution’s own debt
------+1. Las posiciones largas en deuda de la propia entidad resultantes de la negociación o de la …
------+2. Las posiciones cortas en deuda de la propia entidad resultantes de la inclusión en la cartera de …
---+8. Permanent partial use
------+1. Cuando se apliquen las disposiciones de la DRC sobre el uso parcial permanente, deberá …
------+2. No se aplicará el uso parcial permanente del IRC a los bonos soberanos y a los productos …
---+B. Individual Modelling
---+9. Soundness standard comparable to IRB
---+10. Qualitative criteria
---+11. Source of ratings
------+1. Los métodos IRC de las entidades pueden basarse en calificaciones internas o en calificaciones …
------+2. Las entidades deberán disponer de procedimientos para inferir una calificación para las …
------+3. Las entidades deberán disponer de una jerarquía documentada de fuentes de calificación para …
---+12. Source of PDs and LGDs
------+1. Cuando una entidad tenga aprobadas estimaciones de la probabilidad de incumplimiento (PD) o de …
------+2. Cuando, en estos casos, la entidad no tenga aprobadas estimaciones de la PD y/o la LGD en el …
------+3. Las PD neutrales al riesgo no serán aceptables como estimaciones de las PD observadas …
------+4. Alternativamente, las entidades podrán usar PD y LGD proporcionadas por fuentes externas (p. …
------+5. Las entidades deberán jerarquizar sus fuentes preferidas de PD y LGD, con el fin de evitar la …
---+C. Interdependence
---+13. Correlations between default and migration events
---+14. Copula assumptions
---+15. Systemic risk factors
------+1. Aun cuando la interdependencia entre los emisores suele modelizarse de un modo similar al …
------+2. Si el modelo supone diferentes horizontes de liquidez, la evolución de los factores de riesgo …
------+3. La correlación entre el factor o factores de riesgo sistémico y el «proceso de capacidad de …
------+4. Cuando una entidad opte por una fórmula paramétrica que suponga varios factores de riesgo …
---+16. Portfolio concentration
------+1. Los modelos IRC de las entidades deberán reflejar las concentraciones de emisores que pueden …
------+2. Las entidades deberán demostrar específicamente que su método refleja de forma adecuada las …
---+17. Migration matrices
------+1. Las matrices de transición para la modelización del proceso de migración de las calificaciones …
------+2. Podrán aplicarse matrices de transición distintas a grupos específicos de emisores y a zonas …
------+3. Cuando el incumplimiento se modelice como un estado absorbente, las matrices de transición se …
------+4. Las matrices de transición, en general, se refieren a un horizonte de un año. Cuando se …
---+18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon
------+1. Al modelizar un nivel constante de riesgo durante el horizonte de capital de un año, las …
------+2. Cuando se supone una posición constante durante un año, que implica la no adopción de horizontes …
------+3. Desde la perspectiva de la modelización, el nivel constante de riesgo puede reflejarse como la …
------+4. La modelización de un nivel constante de riesgo durante el horizonte de capital de un año puede …
------+5. En la modelización del IRC no se permitirá modelizar el envejecimiento de las posiciones, dados …
---+19. Hedging
------+1. A los efectos del cálculo del IRC, las entidades solo podrán compensar las posiciones largas y …
------+2. Los efectos de la diversificación asociados a posiciones largas y cortas solo podrán reconocerse …
------+3. Para reflejar el riesgo de base adecuadamente, cuando este sea significativo, deberán valorarse …
------+4. Las entidades reflejarán el impacto, dentro del horizonte de liquidez, de cualquier desfase de …
---+D. P&L valuation
---+20. Impact of rating change on market prices
------+1. Las entidades pueden optar por cualquiera de los métodos disponibles para convertir las …
------+2. En relación con lo dispuesto en el punto 18 de esta Guía, las entidades podrán aplicar …
------+3. Si una simulación, como el proceso de valoración de los activos, no ha arrojado un cambio de …
------+4. En caso de migración de una calificación, se volverá a calcular la variación de los precios de …
------+5. Las posiciones que migren a la categoría de incumplimiento se valorarán en función de la tasa de …
------+6. El modelo reflejará las divergencias resultantes de las diferencias en la definición de evento …
---+21. Computation of P&L
---+E. Liquidity horizon
---+22. The level at which to define liquidity horizons
------+1. Las entidades definirán los horizontes de liquidez a nivel de producto, no a nivel de emisor. …
------+2. Sin embargo, dadas las cuestiones prácticas que plantea la evaluación enteramente granular del …
------+3. No obstante, las entidades supervisarán y documentarán la gama de productos vinculados a cada …
---+23. Key criteria for determining the relevant liquidity horizon
------+1. Las entidades documentarán los criterios usados para determinar el horizonte de liquidez …
------+2. La liquidez de una posición puede estar indicada por múltiples criterios, basados en la …
------+3. Al menos uno de los criterios considerados para determinar el horizonte de liquidez deberá estar …
------+4. Las posiciones se evaluarán sistemáticamente con respecto a los criterios elegidos y se …
------+5. El método aplicado para relacionar un criterio con un horizonte de liquidez más largo o más …
---+24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review
------+1. Los horizontes de liquidez se revisarán regularmente para garantizar que siguen siendo …
------+2. Las entidades deberán considerar los cambios significativos que se produzcan en los factores …
------+3. A lo largo del tiempo, las entidades deberán seguir de cerca y robustecer el conjunto de …
---+F. General matters
---+25. Validation
------+1. Las entidades aplicarán los principios de validación en el diseño, la prueba y el mantenimiento …
------+2. El proceso de validación de los modelos IRC incluirá al menos los principios siguientes: i. Los …
---+26. Use Test
------+1. Las entidades deberán documentar la manera de comunicar internamente el proceso de cálculo del …
------+2. Deberán existir procedimientos debidamente integrados en la gestión de riesgos que, en función …
------+3. Para aclarar el test de uso se considera útil disponer de una comparación de los métodos …
---+27. Documentation
------+1. Las entidades documentarán el método que adopten para reflejar los riesgos de incumplimiento y …
------+2. Por consiguiente, el cálculo de las medidas de riesgo generadas por el modelo y los flujos de …
---+28. IRC approaches based on different parameters
------+1. Las entidades podrán usar un método para reflejar los riesgos de incumplimiento y de migración …
------+2. Las entidades aportarán toda la información necesaria sobre los elementos de su método IRC que …
------+3. Sobre la base de la información aportada, el supervisor nacional competente decidirá si el …
------+4. Para que el método IRC de una entidad se reconozca como no plenamente conforme, la entidad …
------+5. La decisión de reconocer el método de una entidad como método no plenamente conforme será …
---+29. Frequency of calculation
------+1. El cálculo del IRC se realizará al menos semanalmente. No obstante, las entidades podrán optar …
------+2. Las entidades deberán poder demostrar que, en el día de la semana elegido para efectuar el …
---+30. Date of application

III. EBA Guidelines on the IRC ......................................................................................... 7 Title I -Subject matter, Scope and Definitions ..................................................................... 9

1. Subject matter ............................................................................................ 9 2. Scope and level of application ....................................................................... 9 3. Definitions .................................................................................................. 9 Title II - Requirements regarding institutions‟ IRC modelling ........................................ 9

A. Scope of Application ........................................................................................................................ 9 4. Positions subject to calculation of the IRC ....................................................... 9 5. Positions not subject to calculation of IRC ..................................................... 10 6. Positions in equity and equity derivatives ...................................................... 11 7. Positions in the institution‟s own debt .......................................................... 11 8. Permanent partial use ................................................................................ 12 B. Individual Modelling ...................................................................................................................... 12 9. Soundness standard comparable to IRB ....................................................... 12 10. Qualitative criteria ................................................................................... 12 11. Source of ratings ..................................................................................... 12 12. Source of PDs and LGDs ........................................................................... 13 C. Interdependence .............................................................................................................................. 13 13. Correlations between default and migration events ...................................... 13 14. Copula assumptions ................................................................................. 14 15. Systemic risk factors ................................................................................ 14 16. Portfolio concentration ............................................................................. 14 17. Migration matrices ................................................................................... 15 18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon ............... 15 19. Hedging ................................................................................................. 16 D. P&L valuation .................................................................................................................................... 17 20. Impact of rating change on market prices ................................................... 17 21. Computation of P&L ................................................................................. 18 E. Liquidity horizon .............................................................................................................................. 18 22. The level at which to define liquidity horizons .............................................. 18 23. Key criteriafor determining the relevant liquidity horizon .............................. 19 24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review ............... 20 F. General matters ................................................................................................................................ 20 25. Validation ............................................................................................... 20 26. Use Test ................................................................................................. 21 27. Documentation ........................................................................................ 21 28. IRC approaches based on different parameters ............................................ 22 29. Frequency of calculation ........................................................................... 22 Title III-Final Provisions and Implementation .................................................................... 23

30. Date of application ................................................................................... 23

8 Title I - Subject matter, Scope and Definitions

1. Resumen

Título	Regulación
1. Subject matter	These guidelines aim at achieving a common understanding among the competent authorities across the EU on IRC modelling in order to contribute to a level playing field in line with Annex V of Directive 2006/49/EC, as amended by Directive 2010/76/EU.
2. Institutional scope and level of application	2. Institutional scope and level of application
A. Material scope of application	A. Material scope of application
4. Positions subject to calculation of the IRC	4. Positions subject to calculation of the IRC
5. Positions not subject to calculation of the IRC	The following items should be excluded from the calculation of the IRC: a. securitisations; b. n-th-to-default credit derivatives; and 10 c. positions subject to the specific interest rate risk charge and different from securitisations or n-th-to-default credit derivatives if they are positions of the correlation trading portfolio (CTP).
6. Positions in equity and equity derivatives	6. Positions in equity and equity derivatives
7. Positions in the institution’s own debt	7. Positions in the institution’s own debt
8. Permanent partial use	8. Permanent partial use
B. Individual Modelling	B. Individual Modelling
9. Soundness standard comparable to IRB	Unless otherwise specified in these guidelines, the soundness standard comparable to IRB applicable to IRC is: a capital horizon of 1 year and a confidence interval of 99.9 %.
10. Qualitative criteria	All aspects of the IRC approach applied should be thoroughly documented. This includes documentation of any analysis undertaken to motivate assumptions, estimation techniques, proxies, or simplifications. Any such decisions should be justified at the request of the competent authority.
11. Source of ratings	11. Source of ratings
12. Source of PDs and LGDs	12. Source of PDs and LGDs
C. Interdependence	C. Interdependence
13. Correlations between default and migration events	Institutions‟ IRC models should include the impact of correlations between default or migration events in a way that is consistent with their purpose, which is to capture credit risk correlations between different issuers. The assumptions on which their estimation is based should be consistent with the assumptions used in the simulation. The methodology should be documented and duly justified. The approach should be adequate and conservative enough to capture the interdependence between the risk drivers of credit risk events such as defaults and migrations. This would include, for example, the obligation that, if institutions choose to estimate their correlation parameters from the prices of traded securities, the estimates should be updated frequently. 13
14. Copula assumptions	For the purposes of describing its assumptions on the interdependence between risk factors, an institution may select possible copula candidates according to its ability to explain default or migration clusters for historical tail events. The choice of a particular copula should be justified and documented.
15. Systemic risk factors	15. Systemic risk factors
16. Portfolio concentration	16. Portfolio concentration
17. Migration matrices	17. Migration matrices
18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon	18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon
19. Hedging	19. Hedging
D. P&L valuation	D. P&L valuation
20. Impact of rating change on market prices	20. Impact of rating change on market prices
21. Computation of P&L	The valuation parameters for all rating categories should be estimated in a methodologically consistent way. Since the IRC is a capital requirement for market risks, the valuation of positions under the IRC should be based on currently observable market data. Market data used to evaluate the positions to which the shocks generated by the rating migration are applied should be the latest available market data at the time of computation of the IRC.
E. Liquidity horizon	E. Liquidity horizon
22. The level at which to define liquidity horizons	22. The level at which to define liquidity horizons
23. Key criteria for determining the relevant liquidity horizon	23. Key criteria for determining the relevant liquidity horizon
24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review	24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review
F. General matters	F. General matters
25. Validation	25. Validation
26. Use Test	26. Use Test
27. Documentation	27. Documentation
28. IRC approaches based on different parameters	28. IRC approaches based on different parameters
29. Frequency of calculation	29. Frequency of calculation
30. Date of application	Competent authorities should implement these Guidelines by incorporating them within their supervisory procedures within six months after publication of the final guidelines. Thereafter, competent authorities should ensure that institutions comply with them effectively. 23

1.1 Referencias

1.2 Requisitos identificados

1.3 Estándares relacionados

2. Requisitos identificados

Requisitos
Fuente	Requisito

3. Estándares relacionados

Estándares
Fuente	Requisito

EBA - Published by the European Banking Authority at https://www.eba.europa.eu/