+Contents
---+1. Subject matter
---+2. Institutional scope and level of application
------+1. Les autorités compétentes demandent aux établissements mentionnés au paragraphe 2 ci-dessous de …
------+2. Les présentes orientations s’appliquent aux établissements utilisant l’approche du modèle …
------+3. Les orientations s’appliquent aux établissements au niveau (individuel et/ou consolidé) pour …
---+A. Material scope of application
---+4. Positions subject to calculation of the IRC
------+1. Le calcul de l'IRC doit inclure l’ensemble des positions longues et courtes soumises à la …
------+2. Il s'agit en particulier des positions suivantes sous réserve de leur classification en …
------+3. Les positions résultant de l'application de l'approche par transparence aux parts d’organismes …
------+4. Les positions suivantes ne sont pas considérées comme des titrisations et doivent par conséquent …
------+5. Les positions sur titres de créance en défaut détenues dans le portefeuille doivent …
------+6. La définition du défaut au paragraphe 5 ci-dessus, doit être cohérente avec la définition du …
---+5. Positions not subject to calculation of the IRC
---+6. Positions in equity and equity derivatives
------+1. Les autorités compétentes peuvent autoriser l’inclusion dans la mesure de l'IRC de toutes les …
------+2. Si une action cotée ou un instrument dérivé basé sur une action cotée est inclus dans le calcul …
------+3. Nonobstant l’inclusion de positions sur actions cotées et instruments dérivés basés sur des …
---+7. Positions in the institution’s own debt
------+1. Les positions longues sur la dette propre de l'établissement, qui peuvent résulter de l'activité …
------+2. Les positions courtes sur la dette propre de l'établissement, qui peuvent résulter de …
---+8. Permanent partial use
------+1. En cas de recours aux dispositions de la directive sur les exigences de fonds propres relatives …
------+2. L'utilisation partielle permanente de l'IRC ne doit pas s'appliquer aux obligations souveraines …
---+B. Individual Modelling
---+9. Soundness standard comparable to IRB
---+10. Qualitative criteria
---+11. Source of ratings
------+1. Les approches IRC des établissements peuvent se fonder sur des notations de source soit interne …
------+2. Les établissements doivent disposer de procédures permettant d'inférer des notations pour des …
------+3. Les établissements doivent avoir mis en place une hiérarchie documentée des sources de notation …
---+12. Source of PDs and LGDs
------+1. Lorsque un établissement dispose d’estimations de probabilités de défaut, ou le cas échéant …
------+2. Lorsque, dans le cas contraire, un établissement ne dispose pas de PD et/ou LGD ayant été …
------+3. Les PD risque-neutres ne doivent pas être acceptées comme estimations de PD observées …
------+4. Alternatively, the use of PDs and LGDs provided by external sources (e.g. rating agencies) may …
------+5. Les établissements doivent établir une classification hiérarchisée de leurs sources préférées de …
---+C. Interdependence
---+13. Correlations between default and migration events
---+14. Copula assumptions
---+15. Systemic risk factors
------+1. Bien que l'interdépendance entre différents émetteurs soit souvent modélisée de la même façon …
------+2. Si le modèle retient des horizons de liquidité différents, l'évolution des facteurs de risque …
------+3. N'étant pas directement observable, la corrélation entre facteur(s) de risque systémique et …
------+4. Lorsqu'un établissement choisit d’utiliser une formule paramétrique intégrant de multiples …
---+16. Portfolio concentration
------+1. Les modèles d'IRC des établissements doivent refléter les concentrations d’émetteurs, qui sont …
------+2. Les établissements doivent pouvoir prouver spécifiquement que leur approche capture les …
---+17. Migration matrices
------+1. Les matrices de transition appliquées dans la modélisation du processus de migration des …
------+2. Des matrices de transition distinctes peuvent être appliquées pour des groupes spécifiques …
------+3. Lorsque le défaut est modélisé comme état absorbant, les matrices de transition doivent être …
------+4. Les matrices de transition portent généralement sur un horizon d'un an. Lorsque des matrices …
---+18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon
------+1. Lors de la modélisation d'un niveau constant de risque sur l'horizon de capital d'un an, les …
------+2. Lorsque les établissements optent pour l'hypothèse de position constante sur un an, ce qui …
------+3. Du point de vue de la modélisation, le niveau constant de risque peut être considéré comme le …
------+4. La modélisation d'un niveau constant de risque sur l'horizon de capital d'un an peut être …
------+5. La modélisation du vieillissement des positions n’est pas autorisée dans l'IRC, compte tenu à la …
---+19. Hedging
------+1. Aux fins de calcul de l'IRC, les établissements peuvent compenser les positions longues avec les …
------+2. Les effets de diversification associés à des positions longues et courtes ne peuvent être …
------+3. Afin de refléter le risque de base de manière appropriée, lorsque celui-ci est significatif, les …
------+4. Les établissements doivent tenir compte de l'impact, à l’intérieur des horizons de liquidité …
---+D. P&L valuation
---+20. Impact of rating change on market prices
------+1. L’approche utilisée pour convertir la simulation des changements de notation en variations de …
------+2. Conformément au point 18 des présentes orientations, un établissement peut systématiquement …
------+3. Si une simulation n'a pas produit de changement de notation, alors aucune variation de la valeur …
------+4. Dans le cas d'une migration de notation, la variation des prix de marché doit être recalculée. …
------+5. Les positions migrant vers une situation de défaut doivent être évaluées sur la base du taux de …
------+6. Le modèle doit incorporer les éventuelles divergences provenant des différences en termes de …
---+21. Computation of P&L
---+E. Liquidity horizon
---+22. The level at which to define liquidity horizons
------+1. Les établissements doivent définir les horizons de liquidité au niveau d'un produit plutôt qu'au …
------+2. L’identification, d’entrée de jeu, des horizons de liquidité au niveau d’un produit pouvant se …
------+3. Les établissements doivent, cependant, contrôler et documenter la gamme de produits associés à …
---+23. Key criteria for determining the relevant liquidity horizon
------+1. Les établissements doivent documenter les critères utilisés pour la détermination de l'horizon …
------+2. Il existe une gamme considérable de critères permettant d’évaluer le degré de liquidité d'une …
------+3. Au moins un des critères considérés pour la détermination de l'horizon de liquidité doit être …
------+4. Les positions doivent être systématiquement analysées en fonction des critères choisis, et …
------+5. L'approche appliquée pour faire correspondre chaque critère à un horizon de liquidité long ou …
---+24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review
------+1. Les horizons de liquidité doivent être révisés régulièrement pour vérifier qu'ils restent …
------+2. Les établissements doivent identifier un ensemble d’indicateurs d’alerte, qui déclenchent la …
------+3. Sur la durée, les établissements doivent contrôler et améliorer la gamme de facteurs utilisée …
---+F. General matters
---+25. Validation
------+1. Les établissements doivent appliquer les principes de validation détaillés ci-après lors de la …
------+2. Le processus de validation des modèles IRC doit au moins inclure les principes suivants: i. les …
---+26. Use Test
------+1. Un établissement doit documenter le reporting interne de l'IRC, les appréciations de la mesure …
------+2. Les procédures qui, d'après l'appréciation faite du résultat donnée par l'IRC, conduisent aux …
------+3. Un moyen utile de clarifier le test d'utilisation est de comparer les façons dont les résultats …
---+27. Documentation
------+1. Un établissement doit documenter son approche pour incorporer les risques supplémentaires de …
------+2. Par conséquent le calcul des mesures de risque générées par le modèle et les flux de données …
---+28. IRC approaches based on different parameters
------+1. Pour les risques supplémentaires de défaut et de migration, un établissement peut utiliser une …
------+2. L'établissement doit fournir toute l'information nécessaire concernant les éléments de son …
------+3. Sur la base de l'information fournie, l’autorité compétente doit décider si l'approche IRC …
------+4. Pour avoir son approche reconnue comme une approche IRC non strictement conforme, un …
------+5. La décision de reconnaître ou non l'approche d'un établissement comme une approche IRC non …
---+29. Frequency of calculation
------+1. Le calcul de l'IRC doit être effectué au moins une fois par semaine. Cependant, les …
------+2. Un établissement doit pouvoir prouver que, le jour de la semaine choisie pour le calcul de …
---+30. Date of application

Contents

III. EBA Guidelines on the IRC ......................................................................................... 7 Title I -Subject matter, Scope and Definitions ..................................................................... 9

1. Subject matter ............................................................................................ 9 2. Scope and level of application ....................................................................... 9 3. Definitions .................................................................................................. 9 Title II - Requirements regarding institutions‟ IRC modelling ........................................ 9

A. Scope of Application ........................................................................................................................ 9 4. Positions subject to calculation of the IRC ....................................................... 9 5. Positions not subject to calculation of IRC ..................................................... 10 6. Positions in equity and equity derivatives ...................................................... 11 7. Positions in the institution‟s own debt .......................................................... 11 8. Permanent partial use ................................................................................ 12 B. Individual Modelling ...................................................................................................................... 12 9. Soundness standard comparable to IRB ....................................................... 12 10. Qualitative criteria ................................................................................... 12 11. Source of ratings ..................................................................................... 12 12. Source of PDs and LGDs ........................................................................... 13 C. Interdependence .............................................................................................................................. 13 13. Correlations between default and migration events ...................................... 13 14. Copula assumptions ................................................................................. 14 15. Systemic risk factors ................................................................................ 14 16. Portfolio concentration ............................................................................. 14 17. Migration matrices ................................................................................... 15 18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon ............... 15 19. Hedging ................................................................................................. 16 D. P&L valuation .................................................................................................................................... 17 20. Impact of rating change on market prices ................................................... 17 21. Computation of P&L ................................................................................. 18 E. Liquidity horizon .............................................................................................................................. 18 22. The level at which to define liquidity horizons .............................................. 18 23. Key criteriafor determining the relevant liquidity horizon .............................. 19 24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review ............... 20 F. General matters ................................................................................................................................ 20 25. Validation ............................................................................................... 20 26. Use Test ................................................................................................. 21 27. Documentation ........................................................................................ 21 28. IRC approaches based on different parameters ............................................ 22 29. Frequency of calculation ........................................................................... 22 Title III-Final Provisions and Implementation .................................................................... 23

30. Date of application ................................................................................... 23

8 Title I - Subject matter, Scope and Definitions

1. Vue d’ensemble

,
1. Subject matter

These guidelines aim at achieving a common understanding among the competent authorities across the EU on IRC modelling in order to contribute to a level playing field in line with Annex V of Directive 2006/49/EC, as amended by Directive 2010/76/EU.
2. Institutional scope and level of application

2. Institutional scope and level of application
A. Material scope of application

A. Material scope of application
4. Positions subject to calculation of the IRC

4. Positions subject to calculation of the IRC
5. Positions not subject to calculation of the IRC

The following items should be excluded from the calculation of the IRC:

  • a. securitisations;
  • b. n-th-to-default credit derivatives; and

10

  • c. positions subject to the specific interest rate risk charge and different from securitisations or n-th-to-default credit derivatives if they are positions of the correlation trading portfolio (CTP).
6. Positions in equity and equity derivatives

6. Positions in equity and equity derivatives
7. Positions in the institution’s own debt

7. Positions in the institution’s own debt
8. Permanent partial use

8. Permanent partial use
B. Individual Modelling

B. Individual Modelling
9. Soundness standard comparable to IRB

Unless otherwise specified in these guidelines, the soundness standard comparable to IRB applicable to IRC is: a capital horizon of 1 year and a confidence interval of 99.9 %.
10. Qualitative criteria

All aspects of the IRC approach applied should be thoroughly documented. This includes documentation of any analysis undertaken to motivate assumptions, estimation techniques, proxies, or simplifications. Any such decisions should be justified at the request of the competent authority.
11. Source of ratings

11. Source of ratings
12. Source of PDs and LGDs

12. Source of PDs and LGDs
C. Interdependence

C. Interdependence
13. Correlations between default and migration events

Institutions‟ IRC models should include the impact of correlations between default or migration events in a way that is consistent with their purpose, which is to capture credit risk correlations between different issuers. The assumptions on which their estimation is based should be consistent with the assumptions used in the simulation. The methodology should be documented and duly justified. The approach should be adequate and conservative enough to capture the interdependence between the risk drivers of credit risk events such as defaults and migrations. This would include, for example, the obligation that, if institutions choose to estimate their correlation parameters from the prices of traded securities, the estimates should be updated frequently.

13
14. Copula assumptions

For the purposes of describing its assumptions on the interdependence between risk factors, an institution may select possible copula candidates according to its ability to explain default or migration clusters for historical tail events. The choice of a particular copula should be justified and documented.
15. Systemic risk factors

15. Systemic risk factors
16. Portfolio concentration

16. Portfolio concentration
17. Migration matrices

17. Migration matrices
18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon

18. Constant level of risk assumption over the one-year capital horizon
19. Hedging

19. Hedging
D. P&L valuation

D. P&L valuation
20. Impact of rating change on market prices

20. Impact of rating change on market prices
21. Computation of P&L

The valuation parameters for all rating categories should be estimated in a methodologically consistent way. Since the IRC is a capital requirement for market risks, the valuation of positions under the IRC should be based on currently observable market data. Market data used to evaluate the positions to which the shocks generated by the rating migration are applied should be the latest available market data at the time of computation of the IRC.
E. Liquidity horizon

E. Liquidity horizon
22. The level at which to define liquidity horizons

22. The level at which to define liquidity horizons
23. Key criteria for determining the relevant liquidity horizon

23. Key criteria for determining the relevant liquidity horizon
24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review

24. Monitoring liquidity horizons - key indicators of the need for review
F. General matters

F. General matters
25. Validation

25. Validation
26. Use Test

26. Use Test
27. Documentation

27. Documentation
28. IRC approaches based on different parameters

28. IRC approaches based on different parameters
29. Frequency of calculation

29. Frequency of calculation
30. Date of application

Competent authorities should implement these Guidelines by incorporating them within their supervisory procedures within six months after publication of the final guidelines. Thereafter, competent authorities should ensure that institutions comply with them effectively.

23

1.1 Références

1.2 Exigences identifiées

1.3 Normes associées

2. Exigences identifiées

Exigences

3. Normes associées

Normes
  • EBA - Published by the European Banking Authority at https://www.eba.europa.eu/