| Modelização dos Métrica fluxos de caixa | Descrição A análise de desvios agrupa todos os instrumentos relevantes | Riscos Limitações da métrica utilizada abrangidos • A métrica mostra o risco de |
| Com resultados: base nos | sensíveis temporais à predefinidas taxa de juro por num prazo determinado remanescente número de maturidade de bandas ou | Risco de desvio • desvio Baseia-se apenas no pressuposto linearmente. de que |
| • Análise de | reavaliação contratualmente de ou taxa, com base os quais em pressupostos podem ser comportamentais. determinados | (apenas deslocações risco de todas determinada as banda posições temporal numa se |
| desvios: Desvio de incondicionais Fluxos de caixa reavaliação | Calcula as posições líquidas («desvios») em cada banda temporal. Mostra a alteração dos resultados líquidos de juros resultantes da variação pela variação da curva da taxa de rendimentos, de juro. multiplicando cada posição líquida | paralelas da vencem ou são reavaliadas curva) simultaneamente. • base Não e permite o risco de medir opção. o risco de |
| (parte-se do princípio que o prazo remanescente de maturidade ou reavaliação de taxa Valor dos independente fluxos de caixa de é económico: • Análise da | A duração modificada mostra a alteração relativa do valor atual líquido de um instrumento financeiro devido a variações marginais paralelas de um ponto percentual da curva de rendimentos. A duração modificada do capital próprio mede a exposição da carteira bancária da instituição ao risco de desvio. O PV01 do capital próprio é exprime calculado a alteração a partir absoluta da duração do valor modificada do capital do próprio capital resultante próprio e | • Aplica-se apenas a variações marginais da curva de rendimentos. Na presença de convexidades, o impacto de movimentos pode subestimar mais |
| um cenário duração: específico de taxas Duração de juro) modificada/ PV01 do | de uma variação paralela de um ponto base (0,01%) na curva de rendimentos. O ponto de partida consiste em agrupar todos os fluxos de caixa dos | Risco de desvio significativos das taxas de juro. (apenas risco • Aplica-se apenas a variações paralelo) paralelas da curva de |
| capital próprio | cada instrumentos tipo de instrumento, sensíveis a taxas é selecionada de juro em uma bandas curva temporais. de rendimentos Para adequada. A duração modificada de cada instrumento é calculada a partir da alteração do seu valor atual líquido provocada por uma variação paralela de 1 ponto percentual na curva de rendimentos. A duração modificada do capital próprio é calculada multiplicando a duração modificada dos ativos pelo valor dos ativos e dividindo o | • rendimentos. Não permite medir a opção de risco e, na melhor das hipóteses, deteta apenas parcialmente o risco de base. |
| Modelização dos Métrica fluxos de caixa | Descrição resultado pelo capital próprio menos a duração modificada do passivo multiplicada pelo valor do passivo dividido pelo capital próprio. O PV01 do capital próprio é calculado multiplicando a duração modificada do capital próprio pelo valor do capital próprio (ou seja, ativos menos passivos) e dividindo por 10 000 para obter a variação de valor em pontos base. A duração modificada parcial de um instrumento num determinado horizonte temporal é calculada da mesma forma que a duração modificada acima descrita, à exceção do facto de não se aplicar uma variação paralela à totalidade da curva de rendimentos, mas apenas | Riscos Limitações da métrica utilizada abrangidos • Aplica-se apenas a variações marginais das taxas de juro. Na |
| • Duração modificada parcial/PV01 parcial | ao segmento correspondente ao horizonte temporal pretendido. Estes indicadores parciais mostram a sensibilidade do valor de mercado da carteira bancária a uma variação marginal da curva de rendimentos em determinados segmentos de prazos de vencimento. A cada indicador parcial de tempo é possível aplicar uma variação de dimensão diferente, através da qual é possível calcular o efeito da alteração da forma da curva de rendimentos na totalidade da carteira. | Risco de desvio presença de convexidades, pode (risco paralelo e subestimar o impacto de não paralelo) movimentos mais significativos das taxas de juro. • Não permite medir o risco de base e o risco de opção. |
| Fluxos de caixa parcial ou Com base nos totalmente resultados: dependentes do Foco na cenário de taxas de componente juro (pressupõe-se do que o prazo rendimento remanescente maturidade ou de líquido juros (NII): de | A mudança no NII é um indicador baseado nos resultados e mede a variação dos rendimentos líquidos de juros num determinado horizonte temporal (geralmente 1-5 anos) provocada por uma alteração súbita ou gradual das taxas de juro. O ponto de partida é a afetação de todos os fluxos de caixa dos instrumentos sensíveis às taxas de juro em bandas temporais (granulares) (ou, nos sistemas mais sofisticados, utilizando as datas exatas de reavaliação de cada posição). | Risco de desvio (paralelo e não paralelo), risco de base e, desde que todos os • Sensibilidade do resultado aos fluxos de caixa pressupostos de modelização e sejam comportamento dependentes cenário, do • Complexidade |
| reavaliação dos fluxos de de caixa taxa • Variação no | O da cenário instituição de base para para prever os o cálculos volume, reflete o preço o e atual a data plano de reavaliação de negócio | também risco de |
| de opções, dos NII | das futuras transações comerciais. As taxas de juro utilizadas para | opção. |
| instrumentos com | calcular os fluxos de caixa futuros no cenário de base são obtidas a | |
| Modelização dos Métrica fluxos de caixa opções embutidas, opções explícitas e — em abordagens mais sofisticadas — dos instrumentos cujo maturidade depende do comportamento dos clientes, é modelado de forma condicional ao cenário da taxa de juro considerado) | Descrição partir de taxas a prazo ( forward) , aplicando spreads adequados ou as taxas de mercado esperadas aos diferentes instrumentos. Para avaliarem a magnitude potencial das variações no NII, os bancos utilizam pressupostos e modelos que lhes permitem prever a trajetória das taxas de juro, a amortização dos ativos, dos passivos e dos elementos extrapatrimoniais existentes, bem como a sua potencial substituição. Os indicadores baseados nos resultados podem ser diferenciados de acordo com a sofisticação da previsão dos futuros fluxos de caixa: nos modelos simples de amortização presume-se que os ativos e passivos existentes vencem sem serem substituídos; nos modelos de balanço estático presume-se que os ativos e passivos vencidos são substituídos por instrumentos idênticos; já os modelos de caixa de fluxo dinâmicos e mais complexos refletem a resposta do negócio a diversos contextos de taxa de juro na dimensão e composição da carteira bancária. Todos os indicadores baseados nos resultados podem ser utilizados num cenário ou numa análise estocástica. Os resultados em risco (EaR) são um exemplo desta última análise, medindo a alteração máxima do NII a um determinado nível de confiança. | Riscos Limitações da métrica utilizada abrangidos Risco de desvio • Sensibilidade do resultado aos |
| Valor económico: Foco económico no valor do | todos A extrapatrimoniais das bancária variação taxas os são de do fluxos detidas EVE juro, da corresponde de assumindo até carteira caixa à maturidade. bancária dos que à variação ativos, todas resultante do as passivos valor posições de atual uma e da elementos líquido alteração carteira de | (paralelo paralelo), de que base todos e, e desde risco não os • pressupostos comportamento aplicam Os indicadores pressupostos de estocásticos, modelização que de e |
| capital próprio (EVE) • Variação EVE do | O risco de taxa de juro pode ser avaliado através do s ∆EVE para cenários ∆ valor EVE económico nas específicos simulações em de de risco taxas Monte (EVaR) de juro Carlo é ou um ou através exemplo simulações da destas distribuição históricas. últimas, de O | fluxos de caixa distribuição, podem não sejam conseguir captar os riscos de dependentes cenário, também risco do de • cauda, linearização O método nem de a ausência reavaliação de opção. integral por simulação de Monte |
| Modelização dos Métrica fluxos de caixa | Descrição medindo a variação máxima do valor do capital próprio num determinado nível de confiança. | Riscos Limitações da métrica utilizada abrangidos Carlo é exigente em termos de computação e pode ser difícil de interpretar («caixa negra») • Complexidade |